Moody’s xác nhận xếp hạng của AIA, chuyển triển vọng sang ổn định

Investing.com -- Moody’s Ratings đã xác nhận xếp hạng sức mạnh tài chính bảo hiểm (IFSR) Aa2 của AIA Company Limited (AIA Co) và AIA International Limited (AIA International), cùng với xếp hạng tổ chức phát hành dài hạn A1 và xếp hạng nợ không đảm bảo cấp cao của AIA Group Limited (AIA). Cơ quan xếp hạng này cũng đã chuyển triển vọng cho các đơn vị này từ tiêu cực sang ổn định. Động thái này diễn ra sau khi Moody’s xác nhận xếp hạng A1 của Chính phủ Trung Quốc với triển vọng tiêu cực, và khẳng định xếp hạng Aa3 của Chính phủ Đặc khu Hành chính Hồng Kông, Trung Quốc, với thay đổi triển vọng sang ổn định từ tiêu cực vào ngày 26/5/2025 và 27/5/2025.

Sự thay đổi trong triển vọng của AIA chủ yếu được thúc đẩy bởi việc khẳng định xếp hạng Aa3 của Hồng Kông và điều chỉnh triển vọng sang ổn định. Việc khẳng định này xem xét đến những điểm mạnh đáng kể về tín dụng của Hồng Kông, bao gồm các bộ đệm tài khóa và đối ngoại đáng kể, thu nhập cao, nền kinh tế cạnh tranh, và lịch sử chính sách tiền tệ và tài khóa hiệu quả. Sự điều chỉnh triển vọng cho thấy hồ sơ tín dụng của Hồng Kông có khả năng chịu đựng được căng thẳng thương mại toàn cầu và tăng trưởng thương mại thấp hơn, nhờ vào nền kinh tế mạnh mẽ, vị thế tài chính và khung chính sách của mình.

Sự chuyển đổi triển vọng của AIA sang ổn định cũng phản ánh sự giảm bớt áp lực giảm đối với IFSR của AIA Co và AIA International, cao hơn một bậc so với xếp hạng chính phủ Hồng Kông. Điều này là do hoạt động kinh doanh và hồ sơ tài chính đa dạng về mặt địa lý của họ. Các yếu tố tín dụng chính của AIA gắn liền chặt chẽ với điều kiện kinh tế và thị trường của Hồng Kông do các kết nối tài chính và hoạt động. AIA Hồng Kông, thị trường lớn nhất của tập đoàn bảo hiểm, đóng góp lần lượt 38%, 35% và 34% vào tổng lợi nhuận hoạt động sau thuế (OPAT), giá trị kinh doanh mới (VONB) và tổng tài sản của tập đoàn trong năm 2024.

Mặc dù có triển vọng tiêu cực đối với Trung Quốc, thị trường lớn thứ hai của AIA, AIA Trung Quốc đã thể hiện hiệu suất tài chính kiên cường với tăng trưởng OPAT ổn định ở mức 5% và tăng trưởng VONB mạnh mẽ ở mức 20% trong năm 2024. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi lực lượng đại lý hiệu quả và việc mở rộng liên tục sang các khu vực mới trong Trung Quốc.

IFSR Aa2 của AIA Co và AIA International cao hơn xếp hạng chính phủ của Hồng Kông và Trung Quốc, phản ánh doanh số bán hàng, thu nhập và tạo vốn đa dạng của công ty bảo hiểm bên ngoài các khu vực này. Công ty không có sự tập trung vào các trái phiếu chính phủ cụ thể. Các thị trường khác, bao gồm Malaysia, Singapore và Thái Lan, chiếm khoảng 38% và 41% OPAT và tổng tài sản của tập đoàn trong năm 2024.

Việc khẳng định xếp hạng của AIA cũng phản ánh sự hiện diện thống trị của công ty bảo hiểm trên các thị trường bảo hiểm APAC, sổ sách hiệu lực lớn và có lợi nhuận, hồ sơ lợi nhuận mạnh mẽ nhất quán và khả năng tạo vốn từ các thị trường đa dạng. AIA đã duy trì tính thanh khoản mạnh mẽ và khả năng tiếp cận thị trường vốn, với đòn bẩy tài chính điều chỉnh theo Moody’s thấp ở mức 16,5% tính đến ngày 31/12/2024.

Việc mua lại cổ phiếu trị giá 1,6 tỷ đô la của AIA được công bố vào tháng 3/2025 sẽ làm giảm tỷ lệ vốn cổ đông của công ty bảo hiểm xuống còn 223% từ 236% vào cuối năm 2024. Điều này có thể ảnh hưởng đến tính linh hoạt tài chính mạnh mẽ của công ty bảo hiểm và dần xói mòn bộ đệm vốn vốn cao trong lịch sử, đặc biệt là khi đối mặt với biến động thị trường tiềm ẩn hoặc môi trường hoạt động xấu đi.

Những điểm mạnh của AIA được cân bằng bởi rủi ro hoạt động cao hơn và biến động xuất phát từ một số hoạt động của công ty ở các quốc gia kém phát triển hơn. Việc công ty có mức độ tiếp xúc đáng kể với trái phiếu chính phủ ở các khu vực pháp lý này, có xếp hạng chủ quyền thấp hơn so với IFSR của các công ty bảo hiểm, cũng làm tăng thêm rủi ro.

Xếp hạng tổ chức phát hành A1 của AIA hiện thấp hơn hai bậc so với IFSR Aa2 của AIA Co và AIA International, phản ánh sự giám sát quy định nâng cao ở cấp tập đoàn theo giám sát toàn tập đoàn của Hồng Kông.

Các yếu tố có thể dẫn đến việc nâng cấp hoặc hạ cấp xếp hạng của AIA bao gồm những thay đổi trong IFSR của AIA Co và AIA International. Tiềm năng nâng cấp bị hạn chế trong 12-18 tháng tới, nhưng có thể xảy ra nếu có sự cải thiện đáng kể trong môi trường hoạt động và xếp hạng chủ quyền của các thị trường chính, đồng thời duy trì hồ sơ kinh doanh và tài chính rất mạnh.

Ngược lại, xếp hạng tổ chức phát hành và nợ của AIA có thể bị hạ cấp nếu IFSR của AIA Co và AIA International bị hạ cấp. Điều này có thể xảy ra nếu môi trường hoạt động của các công ty xấu đi, xếp hạng chủ quyền của các thị trường chính bị hạ cấp, vị thế vốn của tập đoàn xấu đi đáng kể, lợi nhuận của công ty bảo hiểm giảm đáng kể, đòn bẩy tài chính điều chỉnh của tập đoàn tăng lên hơn 20% trên cơ sở bền vững, hoặc nếu tập đoàn thực hiện một vụ mua lại được tài trợ nặng nề bằng nợ hoặc tăng đáng kể mức độ tiếp xúc với các thị trường kém phát triển hơn.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.