Loạt ngân hàng lên kế hoạch phát hành hàng tỷ cổ phiếu trả cổ tức năm 2025
Investing.com - Moody's Ratings đã nâng xếp hạng của gã khổng lồ dược phẩm Merck (NYSE:MRK) & Co., Inc. và các công ty con của nó lên Aa3 từ A1. Các xếp hạng sửa đổi áp dụng cho các trái phiếu cao cấp không có bảo đảm của Merck & Co ., Inc., các trái phiếu cao cấp không có bảo đảm được hỗ trợ của công ty con Merck Sharp & Dohme LLC và các trái phiếu cao cấp không có bảo đảm được hỗ trợ của công ty con MSD Netherlands Capital B.V. Cơ quan xếp hạng cũng đã khẳng định xếp hạng Thương phiếu ngắn hạn Prime-1 của Merck & Co., Inc..
Ngoài ra, Moody's đã nâng cấp cơ sở tín dụng quay vòng không có bảo đảm cao cấp của Merck & Co., Inc. từ A1 lên Aa3 và xếp hạng kệ không có bảo đảm cao cấp của cả Merck & Co., Inc. và MSD Netherlands Capital B.V. lên (P)Aa3 từ (P)A1. Triển vọng của Merck cũng đã được điều chỉnh từ tích cực lên ổn định.
Phó Chủ tịch Moody's, Giám đốc tín dụng cấp cao, Michael Weinstein, giải thích rằng việc nâng cấp phản ánh sự tin tưởng ngày càng tăng vào khả năng của Merck trong việc chịu được áp lực dài hạn đối với nhượng quyền thương mại Keytruda của mình. Các sản phẩm mới của công ty như Winrevair và các cơ hội trên các danh mục điều trị chính bao gồm ung thư, chuyển hóa tim, miễn dịch học và HIV dự kiến sẽ góp phần vào sự ổn định này.
Cơ quan xếp hạng dự đoán rằng Merck sẽ tiếp tục theo đuổi các cơ hội mua lại được tài trợ bằng nợ để tăng cường đường ống của mình trong vài năm tới, trong khi vẫn duy trì các chính sách tài chính dài hạn thận trọng. Dự kiến, Merck sẽ tạo ra tối thiểu 10 tỷ USD dòng tiền tự do hàng năm trong 2-3 năm tới, mang lại sự linh hoạt tài chính đáng kể trước khi bằng sáng chế Hoa Kỳ của Keytruda hết hạn vào cuối năm 2028.
Triển vọng ổn định kết hợp kỳ vọng về hiệu quả hoạt động vững chắc và các chính sách tài chính nói chung là thận trọng, bao gồm cả việc giảm nợ sau bất kỳ thương vụ mua lại quan trọng nào.
Xếp hạng Aa3 của Merck phản ánh quy mô toàn cầu mạnh mẽ, tỷ suất lợi nhuận cao và các chỉ số tín dụng mạnh mẽ. Mặc dù phụ thuộc vào bom tấn ung thư Keytruda, danh mục sản phẩm rộng lớn hơn hỗ trợ tăng trưởng doanh thu và thu nhập của Merck. Trừ khi có các thương vụ mua lại cực kỳ lớn, tỷ lệ nợ/EBITDA của công ty dự kiến sẽ duy trì dưới 2,5 lần, với dòng tiền tự do mạnh mẽ có sẵn cho các mục đích sử dụng tùy ý.
Tuy nhiên, sự đa dạng về doanh thu của Merck tụt hậu so với các công ty cùng ngành toàn cầu do tập trung vào Keytruda. Công ty cũng phải đối mặt với những thách thức ngắn hạn từ vắc-xin HPV Gardasil, mặc dù triển vọng tăng trưởng toàn cầu dài hạn vẫn thuận lợi. Xem xét những yếu tố này, Merck có khả năng theo đuổi các thỏa thuận phát triển kinh doanh để nâng cao danh mục sản phẩm và đường ống sản phẩm của mình.
Các yếu tố có thể dẫn đến việc nâng cấp trong tương lai bao gồm tăng sự đa dạng về doanh thu, thực hiện đường ống mạnh mẽ và hiệu suất hoạt động vững chắc. Mặt khác, những thất bại lớn trong đường ống, áp lực cạnh tranh nghiêm trọng bất ngờ trong các nhượng quyền thương mại chủ chốt hoặc các chính sách tài chính tích cực hơn có thể dẫn đến việc hạ hạng. Về mặt định lượng, tỷ lệ nợ/EBITDA duy trì trên 2,5 lần có thể gây áp lực lên xếp hạng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.