Những đồng tiền mất giá mạnh nhất thế giới năm 2025
Investing.com - Jefferies đã nâng hạng nhà sản xuất lốp xe Continental lên "mua" và hạ Pirelli xuống "nắm giữ" sau khi đánh giá lại vị thế trong ngành sau kết quả quý 3/2025, cho rằng triển vọng năm 2026 của Continental thể hiện tiềm năng tăng trưởng rõ ràng hơn trong khi Pirelli thiếu các yếu tố xúc tác trong ngắn hạn.
Các nhà phân tích dự báo rằng hướng dẫn năm 2026 của Continental có khả năng đạt doanh thu từ 18 tỷ đến 19,5 tỷ euro và biên lợi nhuận từ 11,5% đến 12,5%.
Jefferies cho biết khuôn khổ đồng thuận này dường như "được thiết lập tốt", lưu ý rằng việc bán tiềm năng đơn vị ContiTech của tập đoàn vẫn là đòn bẩy giá trị quan trọng.
Dựa trên hệ số EV/EBIT 8,6x, Jefferies ước tính doanh nghiệp này có thể tăng thêm 5 đến 15 euro mỗi cổ phiếu tùy thuộc vào việc người mua định giá đơn vị ở mức thấp hay cao của mục tiêu thu nhập trung hạn. Công ty môi giới đã nâng mục tiêu giá cho Continental lên 75 euro từ 70 euro.
Trong lĩnh vực lốp xe, dự báo năm 2026 của Jefferies cho Continental bao gồm doanh thu từ 14 tỷ đến 15 tỷ euro và biên lợi nhuận từ 13,5% đến 14,5%, tăng từ mức 13,5 tỷ đến 14,5 tỷ euro trong năm 2025.
ContiTech, không bao gồm OESL, dự kiến sẽ tạo ra từ 4,2 tỷ đến 4,7 tỷ euro vào năm tới với biên lợi nhuận từ 8,5% đến 9,5%, so với 8,4% trong năm 2025.
Jefferies cho biết một số phần trong kết quả quý 3 mạnh mẽ của Continental, được hỗ trợ bởi sự thay đổi phân phối ở Bắc Mỹ và thời điểm mùa đông ở châu Âu, có khả năng sẽ bình thường hóa vào năm 2026, nhưng nhìn chung kỳ vọng vẫn có thể đạt được.
Đối với Pirelli, Jefferies cho biết sự đồng thuận cho năm 2026 cũng có vẻ vững chắc, với doanh thu ước tính từ 6,7 tỷ đến 6,9 tỷ euro và biên EBIT khoảng 16% đến 16,5%, so với khoảng 16% trong năm 2025.
Các nhà phân tích dự báo EBIT đạt 1,1 tỷ euro vào năm tới, tích hợp tác động thuế quan ròng 30 triệu euro, chi phí tài chính 200 triệu euro, tăng trưởng sản lượng khoảng 1%, cải thiện hỗn hợp 2% và giá 0%.
Tuy nhiên, báo cáo cho biết tiềm năng tăng giá của cổ phiếu phụ thuộc phần lớn vào khả năng đánh giá lại hơn là các yếu tố xúc tác hoạt động trong năm tới. Jefferies đã hạ mục tiêu giá xuống 6,50 euro từ 7,40 euro và chuyển xếp hạng sang "nắm giữ" từ "mua".
Các nhà phân tích viết rằng Pirelli tiếp tục thể hiện giá trị trong hồ sơ tăng trưởng trung hạn của mình, được hỗ trợ bởi hỗn hợp lốp xe giá trị cao, nhưng các yếu tố kích hoạt ngắn hạn dường như ít rõ ràng hơn so với các đối thủ.
Jefferies cũng lưu ý rằng giả định biên lợi nhuận của Pirelli cho năm 2026 bao gồm sự ổn định cơ bản trong cả phân khúc giá trị cao và tiêu chuẩn, với tổng thể hỗn hợp dự kiến sẽ đạt 84,5% khối lượng giá trị cao vào năm tới.
Michelin vẫn là lựa chọn hàng đầu của Jefferies. Công ty môi giới dự báo thu nhập hoạt động phân khúc năm 2026 đạt 3,2 tỷ euro, cao hơn 10% so với đồng thuận, được thúc đẩy bởi 400 triệu euro từ khối lượng bổ sung và 150 triệu euro từ hấp thụ chi phí cố định.
Các nhà phân tích dự báo bù đắp 200 triệu euro từ thuế quan nhưng lợi nhuận 100 triệu euro từ cả tái cơ cấu, hỗn hợp và nguyên liệu thô.
Jefferies cho biết một số áp lực chu kỳ và một lần đã ảnh hưởng đến kết quả năm 2025, chẳng hạn như sự suy yếu của xe tải và nông nghiệp, thay đổi phân phối và nhập khẩu trước, dự kiến sẽ giảm dần theo thời gian. Michelin được xếp hạng "mua" với mục tiêu giá 38 euro.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.