Investing.com -- UBS cho biết 'các điều kiện đang thuận lợi' cho đợt tăng giá theo mùa vào cuối năm của cổ phiếu Mỹ, dù vẫn còn một số rủi ro.
Với cuộc bầu cử Mỹ sắp kết thúc, sự không chắc chắn xung quanh sự kiện này, cùng với một số yếu tố kinh tế quan trọng, có thể tạo tiền đề cho thị trường mạnh mẽ hơn vào tháng 11 và tháng 12, thường là những tháng tốt nhất cho chỉ số S&P 500.
Kết quả bầu cử vẫn là một ẩn số, nhưng 'chỉ riêng việc giải quyết sự bất ổn và giảm biến động cũng có thể có lợi cho thị trường trong ngắn hạn,' theo Jason Draho, Trưởng bộ phận Phân bổ Tài sản của UBS.
Dù là 'làn sóng đỏ' hay chính phủ phân quyền, biến động giảm có thể thúc đẩy rủi ro nhiều hơn khi nhà đầu tư có thêm niềm tin vào bức tranh rõ ràng hơn.
Triển vọng của UBS cũng dựa trên vị thế ổn định của nền kinh tế Mỹ. Dữ liệu gần đây cho thấy sự “hạ cánh mềm”, với tăng trưởng việc làm duy trì ổn định dù chịu tác động từ các yếu tố như bão và đình công.
Chi tiêu tiêu dùng vẫn mạnh mẽ, đóng góp 2,5 điểm phần trăm vào tăng trưởng GDP quý ba. Động lực này dự kiến sẽ duy trì, có thể được hỗ trợ thêm từ việc giải quyết các bất ổn liên quan đến bầu cử.
Một yếu tố hỗ trợ khác đến từ Cục Dự trữ Liên bang, mà UBS mô tả là có “chốt bảo vệ” cho thị trường, ngụ ý rằng các đợt cắt giảm lãi suất có thể đóng vai trò làm đệm trong bất kỳ suy thoái kinh tế nào.
Thị trường đã định giá với xác suất 98% cho việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 11, cùng với khả năng cắt giảm khác vào tháng 12, nhưng UBS cho rằng điều này ít chắc chắn hơn vì sẽ có gần hai tháng dữ liệu kinh tế được công bố trước cuộc họp đó.
‘Có lẽ yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến đợt tăng giá cuối năm là dữ liệu việc làm nhắc nhở rằng “chốt bảo vệ” của Fed vẫn đang hoạt động và sẽ kích hoạt khi có dấu hiệu suy yếu,’ Draho nhận xét.
Trên toàn cầu, các chính sách tài khóa và tiền tệ bên ngoài Mỹ cũng có thể tạo thêm động lực cho thị trường. Ví dụ, Trung Quốc dự kiến sẽ công bố các biện pháp hỗ trợ tài khóa bổ sung sớm, có thể phụ thuộc vào kết quả bầu cử Mỹ, đặc biệt nếu thuế quan trở lại dưới chiến thắng của ông Trump.
Các ngân hàng trung ương khác cũng dự kiến tham gia xu hướng cắt giảm lãi suất toàn cầu trước cuối năm, góp phần thúc đẩy tâm lý thị trường.
Trong khi đó, vị thế của nhà đầu tư có vẻ cân bằng, với UBS chỉ ra rằng 'nhà đầu tư dường như đã giảm rủi ro vào tuần trước trước thềm bầu cử.’ Draho lưu ý điều này tạo vị thế cho thị trường để tăng tiềm năng nếu kết quả bầu cử phù hợp với kỳ vọng, cho phép nhà đầu tư thêm rủi ro và chạy theo đợt tăng giá.
Tuy nhiên, vẫn còn một số rủi ro. UBS nhấn mạnh rằng một sự chậm trễ kéo dài trong kết quả bầu cử có thể ngăn cản đà tăng, giống như cuộc bầu cử Mỹ năm 2000, khi kết quả không chắc chắn đến tháng 12.
Ngoài ra, lo ngại về tình trạng yếu kém trong thị trường lao động hoặc áp lực lạm phát có thể thách thức câu chuyện ‘hạ cánh mềm’. Thỏa thuận ngân sách tạm thời hết hạn vào ngày 20 tháng 12 cũng đặt ra khả năng chính phủ ngừng hoạt động, có thể gây biến động, mặc dù UBS cho rằng nhà đầu tư có thể bỏ qua rủi ro này.
Theo UBS, 'các điều kiện đang thuận lợi cho đợt tăng giá theo mùa bình thường, dù điều này không được đảm bảo.'
Cuộc bầu cử dự kiến sẽ là một ‘sự kiện xóa bỏ rủi ro,’ trong khi các yếu tố kinh tế cơ bản, chính sách và vị thế của nhà đầu tư giúp thị trường tiếp tục tăng.
‘Đối với cổ phiếu, điều này có thể đồng nghĩa với sự mở rộng thêm về hiệu suất đã bắt đầu từ đầu mùa thu,’ UBS nhận xét. ‘Ngay cả khi đợt tăng giá cuối năm không diễn ra, những điều kiện này, cùng với xu hướng AI, mang lại cho chúng tôi sự tự tin rằng thị trường sẽ tăng trưởng trong năm tới.’