Thanh khoản bùng nổ, cổ phiếu chứng khoán vẫn còn dư địa?
Investing.com — Fitch Ratings đã nâng xếp hạng mặc định của tổ chức phát hành dài hạn (IDR) của Klépierre SA lên ’A-’ từ ’BBB+’ vào ngày 23 tháng 4 năm 2025. Xếp hạng nợ không đảm bảo cấp cao cũng được nâng lên ’A’ từ ’A-’, trong khi IDR ngắn hạn được khẳng định ở mức ’F1’. Triển vọng đối với IDR dài hạn là ổn định.
Việc nâng hạng phản ánh sức mạnh của danh mục trung tâm mua sắm chất lượng của Klépierre tại châu Âu. Mức tăng tiền thuê trung bình hàng năm 4,2% trong giai đoạn cho thuê lại và gia hạn 2022-2024, cao hơn mức điều chỉnh theo hợp đồng, đã đóng vai trò quan trọng trong quyết định này. Việc Klépierre lựa chọn sự kết hợp người thuê, nắm bắt xu hướng bán lẻ luôn thay đổi và thực hiện tái đầu tư đã định vị các trung tâm mua sắm của công ty cho sự tăng trưởng ổn định.
Hồ sơ tài chính của Klépierre vẫn ổn định, với tỷ lệ khoản vay trên giá trị (LTV) dưới 40%, tỷ lệ nợ ròng/EBITDA theo tính toán của Fitch dưới 8x, và khả năng chi trả lãi ròng khoảng 5,5x cho giai đoạn 2024-2028. Hai thương vụ mua lại trung tâm mua sắm cơ hội trong năm 2024 không ảnh hưởng đến dư địa tài chính và kỷ luật của Klépierre.
Sự kết hợp người thuê của công ty đã là một phần trong thành công của Klépierre, nhắm vào các lĩnh vực như quần áo thể thao, sức khỏe và làm đẹp, ít thời trang cao cấp hơn, tất cả được bổ sung bởi khu vực ẩm thực chuyên biệt trong các trung tâm mua sắm. Đến cuối năm 2024, các lĩnh vực này lần lượt chiếm 19%, 15%, 37% và 12% doanh số bán hàng của người thuê trong danh mục đầu tư.
Danh mục bán lẻ lớn của Klépierre được hưởng lợi từ sự đa dạng hóa trên nhiều nền kinh tế châu Âu, bao gồm Pháp chiếm 38%, Ý 23,5%, Scandinavia 12%, Iberia 12% và Hà Lan/Đức/Trung Âu chiếm 14,4% giá trị danh mục vào cuối năm 2024. Tỷ suất lợi nhuận ban đầu ròng (NIY) của danh mục đầu tư không thay đổi ở mức 5,9%.
Vào tháng 5 năm 2024, Klépierre đã mua lại RomaEst, Rome, và vào tháng 2 năm 2024, công ty đã mua 25% cổ phần trong trung tâm mua sắm O’Parinor đang gặp khó khăn về tài chính tại Paris. Tổng chi phí mua lại cả hai bất động sản là 237 triệu EUR và cả hai bất động sản đều mang lại lợi nhuận tiền mặt hai con số.
Cơ cấu vốn của Klépierre không quá mạo hiểm, với tỷ lệ khoản vay trên giá trị (LTV) dưới 40%, tỷ lệ nợ ròng/EBITDA theo tính toán của Fitch dưới 8x và khả năng chi trả lãi ròng khoảng 5,5x. Xếp hạng không đảm bảo của công ty cao hơn IDR phản ánh kỳ vọng thu hồi cao hơn đối với loại tài sản này, tài sản bất động sản đầu tư không bị ràng buộc/nợ không đảm bảo trên 2,0x và nợ có đảm bảo/tổng nợ theo tính toán của Fitch ở mức dưới 20%.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.