Giá vàng mất đà: Khả năng rơi về mốc 3.000 USD/ounce?
Investing.com -- Fitch Ratings đã nâng xếp hạng mức độ vỡ nợ dài hạn (IDR) của Signet Jewelers Limited và Signet Group Limited lên ’BBB-’ từ ’BB+’. Cơ quan xếp hạng này cũng đã loại bỏ Signet Jewelers Limited khỏi diện Theo dõi theo Tiêu chí (UCO). Triển vọng xếp hạng là Ổn định.
Việc nâng hạng diễn ra sau khi đòn bẩy EBITDAR của Signet giảm sau khi Fitch cập nhật tiêu chí cho thuê của mình. Đòn bẩy hiện dự kiến sẽ vào khoảng 1,5x, giảm đáng kể so với mức dự báo trước đó ở khoảng giữa 3,0x. Mặc dù vậy, khả năng chi trả cố định EBITDAR của Signet vẫn tương đối thấp, với dự đoán cho thấy sẽ ở mức thấp đến trung bình 2x từ năm 2025.
Signet giữ vị trí hàng đầu trong thị trường trang sức chuyên dụng tại Hoa Kỳ, chiếm khoảng 9% của ngành công nghiệp phân mảnh cao này. Fitch dự đoán rằng công ty sẽ đối mặt với những thách thức hoạt động trong ngắn hạn do tâm lý tiêu dùng suy yếu và những thay đổi trong chính sách thuế quan. Tuy nhiên, Signet được dự đoán sẽ duy trì đòn bẩy EBITDAR ở mức trung bình 1x từ năm 2025, với giả định EBITDA ổn định trong khoảng từ 550 triệu đến 650 triệu USD.
Trong năm 2024, Signet đã thể hiện sự bảo thủ về tài chính bằng cách trả hết các khoản nợ đến hạn bằng tiền mặt hiện có và 253 triệu USD vay từ cơ sở tín dụng quay vòng. Các khoản đến hạn của công ty bao gồm 147,7 triệu USD trái phiếu không đảm bảo đáo hạn vào tháng 6 năm 2024 và 814 triệu USD cổ phiếu ưu đãi, dự kiến đáo hạn vào tháng 11 năm 2024.
Trong năm 2025, CEO mới của Signet, ông J.K. Symancyk, đã công bố một số sáng kiến và hành động danh mục đầu tư để thúc đẩy tăng trưởng kinh doanh dài hạn. Công ty dự định tập trung vào việc phát triển phần thời trang trong kinh doanh, chiếm khoảng 45% doanh thu năm 2024 của Signet. Danh mục này có thể mang lại lợi thế tăng trưởng doanh thu theo thời gian nhờ vào cơ hội thị phần lớn.
Signet cũng công bố kế hoạch tối ưu hóa ngắn hạn cho hệ thống bán lẻ, bao gồm việc đóng cửa các cửa hàng hoạt động kém hiệu quả, định vị lại các cửa hàng hoạt động tốt đến các địa điểm ngoài trung tâm thương mại, và cải tạo các cửa hàng hiện có để phù hợp với chiến lược thương hiệu. Trong hai năm tới, công ty dự định đánh giá khoảng 150 cửa hàng hoạt động kém hiệu quả để cải thiện, di dời hoặc đóng cửa. Con số này chiếm khoảng 5% cơ sở cửa hàng hiện tại của Signet.
Fitch dự đoán ngành bán lẻ Hoa Kỳ sẽ đối mặt với những thách thức ngắn hạn, bao gồm sự suy giảm trong tâm lý tiêu dùng, gián đoạn kinh doanh và chi phí gia tăng liên quan đến chính sách thuế quan Hoa Kỳ đang thay đổi. Signet có thể thấy EBITDA giảm trong năm 2025 xuống khoảng 550 triệu USD, với Dòng tiền tự do (FCF) ở mức gần 220 triệu USD. Công ty có tính thanh khoản tốt để chịu đựng biến động ngắn hạn và không có khoản nợ đáo hạn ngoài khoản Cho vay dựa trên tài sản (ABL) vào năm 2029.
Signet có tính thanh khoản mạnh và linh hoạt tài chính với 604 triệu USD tiền mặt và 1,2 tỷ USD khả năng vay trên cơ sở cho vay dựa trên tài sản trị giá 1,2 tỷ USD tính đến ngày 1 tháng 2 năm 2025. Fitch dự đoán Signet sẽ tạo ra FCF trong khoảng 170 triệu USD đến 260 triệu USD từ năm 2025. Công ty có thể sử dụng FCF cho việc mua lại cổ phiếu, cổ tức và mua lại doanh nghiệp.
Phân tích của Fitch bao gồm phương pháp tiếp cận công ty con mạnh/công ty mẹ yếu giữa công ty mẹ, Signet Jewelers Limited và công ty con, Signet Group Limited. Fitch đánh giá chất lượng của mối liên kết tổng thể là cao, dẫn đến sự cân bằng về xếp hạng. Sự cân bằng này phản ánh việc rào chắn pháp lý mở và quyền truy cập và kiểm soát mở giữa các công ty con mạnh hơn và công ty mẹ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.