Fitch nâng hạng Ladder Capital lên ’BBB-’; duy trì triển vọng ổn định

Investing.com — Fitch Ratings đã công bố việc nâng hạng Xếp hạng Vỡ nợ của Tổ chức Phát hành Dài hạn (IDRs) của Ladder Capital Finance Holdings LLLP và Ladder Capital Finance Corporation từ ’BB+’ lên ’BBB-’ vào ngày 21 tháng 5 năm 2025. Hai tổ chức này là công ty con của Ladder Capital Corp. Cơ quan xếp hạng cũng nâng hạng nợ không đảm bảo cấp cao lên ’BBB-’ từ ’BB+’ và duy trì Triển vọng Xếp hạng Ổn định.

Việc nâng hạng là kết quả của cấu trúc tài chính được cải thiện của Ladder Capital, bao gồm việc tăng nợ không đảm bảo và giảm sự phụ thuộc vào nguồn tài trợ nhạy cảm với niềm tin như các nghĩa vụ mua lại. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, nợ không đảm bảo chiếm 72,6% tổng nợ, tăng đáng kể so với mức 42,6% của năm trước. Fitch dự đoán rằng công ty sẽ duy trì nợ không đảm bảo trên 50%, phù hợp với các đối thủ cạnh tranh có xếp hạng đầu tư.

Hơn nữa, nguồn tài trợ mark-to-market chỉ chiếm 2,3% tổng nguồn tài trợ trong quý đầu tiên của năm 2025, giảm mạnh so với mức gần 60% trước năm 2020. Fitch kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục, giảm rủi ro margin call và hỗ trợ các xếp hạng hiện tại.

Ladder Capital cũng duy trì thanh khoản mạnh, với 1,3 tỷ đô la tiền mặt, tài sản thanh khoản và các cơ sở tín dụng cam kết chưa sử dụng, bao gồm cả khoản tín dụng luân chuyển doanh nghiệp không đảm bảo trị giá 850 triệu đô la, tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025. Mức thanh khoản này cung cấp khả năng bảo hiểm 4,2 lần cho các khoản nợ đáo hạn trong 12 tháng tới.

Xếp hạng của Ladder Capital phản ánh nền tảng vững chắc của công ty với tư cách là bên cho vay và nhà đầu tư bất động sản thương mại (CRE) thị trường trung bình. Nó cũng xem xét văn hóa bảo lãnh phát hành bảo thủ của công ty, quản lý rủi ro vững chắc, tiếp tục tuân thủ các mục tiêu đòn bẩy hợp lý và đội ngũ quản lý giàu kinh nghiệm.

Mặc dù xu hướng bất động sản đầy thách thức dẫn đến tỷ lệ không tích lũy cao, Ladder Capital vẫn liên tục báo cáo các chỉ số chất lượng tài sản mạnh so với các đối thủ cạnh tranh. Tỷ lệ các khoản vay không tích lũy trên tổng số khoản vay đã tăng lên 6,8% trong quý đầu tiên của năm 2025, tăng từ 2,6% của năm trước. Mặc dù vậy, Ladder Capital đã tạo ra hơn 30 tỷ đô la các khoản vay CRE kể từ khi thành lập vào tháng 10 năm 2008, với tỷ lệ tổn thất chưa đến 0,1%.

Ladder Capital báo cáo thu nhập phân phối là 162,8 triệu đô la cho 12 tháng gần nhất (TTM) kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2025. Điều này dẫn đến tỷ lệ thu nhập phân phối trên tài sản trung bình là 2,8%, phù hợp với mức 2,9% được báo cáo một năm trước và cao hơn mức trung bình 2,4% từ năm 2021-2024.

Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu hữu hình của Ladder Capital là 1,6 lần trong quý đầu tiên của năm 2025, giảm từ 2,2 lần của năm trước. Việc giảm đòn bẩy là kết quả từ việc Ladder Capital sử dụng thanh khoản dư thừa để thanh toán các khoản tín dụng ngân hàng có đảm bảo và mua lại một phần nợ không đảm bảo dưới mệnh giá.

Triển vọng Ổn định phản ánh quan điểm của Fitch rằng đòn bẩy của Ladder sẽ được quản lý theo cách phù hợp với hồ sơ rủi ro của bảng cân đối kế toán, tổn thất tín dụng sẽ vẫn ở mức có thể quản lý được, nguồn tài trợ không đảm bảo sẽ vẫn trên 50% tổng nợ và thu nhập sẽ vẫn đủ để chi trả cổ tức do lãi suất cao hơn và việc tạo ra thu nhập hoạt động ròng vững chắc.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.