“Mega uptrend” của VN-Index đã bắt đầu?
Investing.com -- Fitch Ratings đã giữ nguyên xếp hạng mặc định của FS KKR Capital Corp. (NYSE:FSK) ở mức ’BBB-’ nhưng điều chỉnh triển vọng từ ổn định xuống tiêu cực, theo thông báo của cơ quan xếp hạng vào hôm thứ Hai.
Sự thay đổi triển vọng phản ánh những thách thức đang diễn ra của FSK với tình trạng không trả lãi ở mức cao, tổn thất thực tế từ việc tái cơ cấu danh mục đầu tư, thu nhập trả bằng hiện vật (PIK) cao và đệm bảo hiểm tài sản suy yếu so với các đối thủ cạnh tranh.
Tính đến quý 2 năm 2025, các khoản đầu tư không trả lãi của FSK chiếm 3,5% danh mục nợ theo giá trị và 6,3% theo chi phí, tăng từ mức 2,5% và 4,2% vào cuối năm 2024. Những con số này vượt quá mức trung bình của các đối thủ.
Công ty phát triển kinh doanh này đã ghi nhận khoản lỗ ròng thực tế 175 triệu đô la trong nửa đầu năm 2025, chiếm 1,3% giá trị danh mục đầu tư. Con số này tiếp nối khoản lỗ 476 triệu đô la trong năm 2024. Tổng lỗ ròng thực tế lũy kế kể từ khi thành lập đã đạt 1,4 tỷ đô la tính đến nửa đầu năm 2025.
Tỷ lệ đòn bẩy gộp của FSK đã tăng lên 1,31x tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, tăng từ mức 1,12x vào cuối năm 2024, do tăng các khoản vay và giảm giá trị danh mục đầu tư. Đòn bẩy ròng điều chỉnh là 1,20x, tăng từ mức 1,04x. Điều này dẫn đến đệm bảo hiểm tài sản ở mức 15,0%, mà Fitch lưu ý là ở mức thấp của phạm vi chuẩn danh mục ’bbb’.
Thu nhập đầu tư ròng của công ty so với cổ tức cơ bản đã giảm xuống dưới 100% trong quý hai, đạt 97,7% cho nửa đầu năm 2025. Khi điều chỉnh cho thu nhập và chi phí phi tiền mặt, tỷ lệ này giảm xuống còn 68,6%.
Mặc dù có những thách thức này, Fitch vẫn khẳng định xếp hạng của FSK dựa trên khả năng tiếp cận các nguồn lực đầu tư thông qua liên kết với KKR Credit Advisors và Franklin Square Holdings, đội ngũ quản lý giàu kinh nghiệm, tính linh hoạt trong tài trợ vững chắc và khả năng tiếp cận thị trường nợ không đảm bảo đã được chứng minh.
FSK có 1,0 tỷ đô la trái phiếu đáo hạn vào tháng 1 năm 2026. Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, công ty có 312 triệu đô la tiền mặt và ngoại tệ, với 2,5 tỷ đô la có sẵn từ các khoản tín dụng có đảm bảo.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.