Giá vàng hôm nay 30-11: Tăng vọt, đồng loạt dự báo đi lên
Investing.com - Ngành công nghệ thông tin Ấn Độ đã trải qua đợt điều chỉnh định giá mạnh trong năm 2025, với chỉ số Nifty IT kém hiệu quả hơn chỉ số rộng hơn Nifty 50 khoảng 25% từ đầu năm đến nay, do tỷ lệ giá trên thu nhập giảm 16% giữa bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô và những lo ngại liên quan đến AI, theo một báo cáo gần đây của Jefferies.
Đợt điều chỉnh này đánh dấu sự đảo ngược rõ rệt so với năm 2023 và 2024, khi Nifty IT vượt trội lần lượt 4% và 13%, theo công ty môi giới này cho biết.
Sự giảm định giá xuất phát từ mức định giá cao vào đầu năm 2025, khi hệ số PE giao dịch ở mức cao hơn 15% so với mức trung bình 5 năm, kết hợp với triển vọng nhu cầu không chắc chắn.
Các công ty CNTT có quy mô vừa đã vượt trội đáng kể so với các đối thủ lớn hơn trong năm nay, với các cổ phiếu như Coforge, Sagility và Hexaware vượt chỉ số Nifty IT từ 11% đến 20%.
Sự khác biệt này phản ánh việc nâng cấp thu nhập cho các công ty vốn hóa trung bình trong khi các công ty CNTT lớn, bao gồm các đơn vị dẫn đầu ngành như TCS, Infosys và Wipro, chứng kiến mức cắt giảm thu nhập từ 3% đến 12%, theo Jefferies.
Hiệu suất cổ phiếu có mối tương quan mạnh mẽ với các đợt điều chỉnh thu nhập, với chỉ LTIM và Hexaware mang lại lợi nhuận dương từ đầu năm đến nay. TCS có trụ sở tại Mumbai, nhà cung cấp dịch vụ CNTT lớn nhất Ấn Độ, giảm 23%, trong khi Infosys có trụ sở tại Bengaluru giảm 17%.
Quỹ đạo tăng trưởng không chắc chắn tiếp tục đặt ra rủi ro cho hiệu suất của ngành. Hướng dẫn tài khóa 2025 của tập đoàn tư vấn toàn cầu Accenture cho thấy tăng trưởng doanh thu đi ngang trong kịch bản tốt nhất, trong khi ban lãnh đạo Tech Mahindra dự kiến chỉ cải thiện dần dần, đặt kỳ vọng đồng thuận về tăng trưởng doanh thu 7% tính bằng đô la Mỹ vào tình thế rủi ro, công ty môi giới này cho biết.
Jefferies dự báo tăng trưởng doanh thu tổng hợp là 4,3% cho năm tài chính 2027, thấp hơn đáng kể so với ước tính đồng thuận 6,8%. Đối với năm tài chính 2028, dự báo 5,4% của công ty môi giới này thấp hơn kỳ vọng đồng thuận 6,3%.
Sau đợt điều chỉnh trong năm, hầu hết các cổ phiếu CNTT hiện giao dịch gần với mức trung bình hệ số PE 5 năm của họ, giảm rủi ro tiếp tục giảm định giá. Tuy nhiên, việc tăng định giá PE vẫn khó xảy ra do mối tương quan lịch sử giữa hệ số và kỳ vọng tăng trưởng doanh thu, theo các nhà phân tích.
Nifty IT hiện giao dịch ở mức 23,7 lần thu nhập kỳ vọng, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 25,3 lần. Đáng chú ý hơn, chỉ số này có mức phí bảo hiểm PE cao hơn 33% so với Accenture, tương phản rõ rệt với mức chiết khấu trung bình 10 năm là 12% so với công ty có trụ sở tại Mỹ.
Sự chênh lệch về phí bảo hiểm này có khả năng hạn chế sự quan tâm của nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, trong khi các quỹ tương hỗ trong nước không còn đầu tư quá mức vào lĩnh vực này, báo cáo cho biết.
Jefferies áp dụng quan điểm chọn lọc, ưu tiên các công ty quy mô vừa do tiềm năng tăng trưởng thu nhập cao hơn.
Công ty môi giới này xếp hạng Coforge, một chuyên gia chuyển đổi số, là mua với giá mục tiêu 2.180 rupee Ấn Độ, hàm ý tăng 17%.
Nhà cung cấp dịch vụ BPO tập trung vào chăm sóc sức khỏe Sagility có mục tiêu 62 rupee với tiềm năng tăng 23%, trong khi công ty dịch vụ CNTT Hexaware có mục tiêu tăng 8% lên 820 rupee.
Trong số các công ty vốn hóa lớn, Jefferies duy trì xếp hạng "mua" đối với Infosys với mục tiêu tăng 9% lên 1.700 rupee và HCLTech với tiềm năng tăng 7% lên 1.730 rupee.
Công ty môi giới này gán xếp hạng "giữ" cho TCS và LTIMindtree, trong khi xếp hạng Wipro, Tech Mahindra và Newgen là "kém hiệu quả".
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.