Cổ phiếu MicroStrategy đối mặt nguy cơ bị loại khỏi chỉ số khi chiến lược bitcoin mở rộng: JPMorgan

Investing.com -- MicroStrategy đã chuyển mình thành một quỹ đòn bẩy bitcoin kể từ đại dịch, tích lũy vốn hóa thị trường lên đến 103 tỷ đô la trong khi vẫn duy trì vị trí trong các chỉ số cổ phiếu lớn như Nasdaq100, MSCI USA và Russell 2000. Việc được đưa vào các chỉ số này đã cho phép khả năng tiếp cận bitcoin thâm nhập vào danh mục đầu tư của cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức thông qua các khoản đầu tư theo dõi chỉ số.

Khoảng 14 tỷ đô la được đầu tư vào MicroStrategy thông qua các ETF và quỹ tương hỗ dựa trên các chỉ số cổ phiếu mà công ty này được đưa vào. Khi tính đến các nhà đầu tư tổ chức khác có nhiệm vụ theo dõi các chỉ số này, con số này tiến gần đến 50 tỷ đô la giữa các ủy thác thụ động và chủ động. Các công ty môi giới sở hữu thêm 8 tỷ đô la, trong khi 45 tỷ đô la còn lại có thể đại diện cho quyền sở hữu trực tiếp của các nhà đầu tư cá nhân.

Các quỹ thụ động chiếm khoảng một phần năm quyền sở hữu của công ty với giá trị 21 tỷ đô la, tạo ra điểm yếu vì định giá của MicroStrategy phụ thuộc vào việc tiếp tục được đưa vào chỉ số. Theo các chiến lược gia của JPMorgan, công ty có nguy cơ bị loại nếu không đáp ứng các tiêu chí chỉ số trong tương lai hoặc nếu các tiêu chí đó thay đổi.

Thách thức này càng trở nên gay gắt khi vốn hóa thị trường của MicroStrategy tăng lên thông qua chiến lược mua bitcoin tích cực, tạo ra một chu kỳ tự củng cố: mua thêm bitcoin dẫn đến giá bitcoin cao hơn, tăng vốn hóa thị trường và trọng số chỉ số. Chu kỳ này làm tăng nguy cơ biến động bùng nổ và sụp đổ.

MicroStrategy đã thay đổi cách tiếp cận tài chính trong những quý gần đây, chuyển từ tài trợ vốn cổ phần sang các công cụ lợi suất cao, bao gồm hơn 3 tỷ đô la cổ phiếu ưu đãi với lợi suất lên đến 11%. Sự kết hợp giữa nợ và cổ phiếu ưu đãi hiện chiếm gần một phần sáu tài sản bitcoin của MicroStrategy, một cấu trúc chỉ có thể duy trì nếu giá bitcoin tiếp tục tăng đáng kể.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.