Ngân hàng bứt tốc kéo VN-Index lên 1,630 điểm
Investing.com - RBC Capital Markets đã nâng giá mục tiêu cho Enphase Energy (NASDAQ:ENPH) lên 33 USD từ 28 USD vào hôm thứ Ba, đồng thời nhấn mạnh những thách thức đáng kể về thị phần đối với công ty năng lượng mặt trời này.
Công ty đầu tư này cho rằng việc chấm dứt tín dụng thuế 25D sắp tới vào cuối năm 2025 đặt ra mối đe dọa đáng kể đối với thị phần của Enphase tại Mỹ, vốn tập trung chủ yếu vào các hệ thống không thuộc sở hữu của bên thứ ba (TPO).
Những hệ thống này sẽ gặp bất lợi về mặt kinh tế khi tín dụng thuế hết hạn, có khả năng chuyển nhiều khách hàng hơn sang các nhà cung cấp cho thuê/PPA thuộc TPO, nơi Enphase chỉ nắm giữ 25-30% thị phần so với hơn 50% trong phân khúc không thuộc TPO.
RBC đã điều chỉnh tăng ước tính của mình để phản ánh các điều khoản cuối cùng của Tiền thưởng Kinh doanh Dựa trên Quyền sở hữu (OBBB) vốn duy trì lợi ích của Tín dụng Thuế Đầu tư (ITC), mà trước đó công ty này đã giả định sẽ bị loại trừ.
Mặc dù có sự điều chỉnh này, dự báo của RBC cho năm 2026 và sau đó vẫn thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường, với doanh thu năm 2026 dự kiến đạt 1,2 tỷ USD (giảm 16,7% so với cùng kỳ năm trước) so với ước tính đồng thuận là 1,5 tỷ USD.
Công ty lưu ý rằng Enphase tiếp tục mất thị phần trước khi ra mắt pin thế hệ tiếp theo và giải pháp cổ đồng hồ, trong khi Powerwall 3 của Tesla (NASDAQ:TSLA) đang ngày càng được ưa chuộng.
Dữ liệu khảo sát từ các nhà lắp đặt của RBC cho thấy sự ưa thích ngày càng tăng đối với các sản phẩm của Tesla, một xu hướng mà họ tin rằng chỉ mạnh lên từ đầu năm đến nay.
Mặc dù vị thế sản phẩm cao cấp của Enphase trước đây đã thu hút khách hàng không thuộc TPO nhờ danh tiếng về chất lượng, độ tin cậy và khả năng giám sát, RBC cho rằng mô hình kinh doanh này có thể không phù hợp với động lực nhu cầu thay đổi dự kiến sau khi chấm dứt 25D, vì giá có thể trở thành yếu tố quan trọng hơn đối với các nhà cung cấp TPO.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.