Khi thị trường chứng khoán tiếp tục đạt mức cao kỷ lục, câu ngạn ngữ "Thị trường chứng khoán không phải là nền kinh tế" chưa bao giờ cảm thấy thích hợp hơn. Phố Wall đã chứng kiến một sự bùng nổ phi thường, đặc biệt là trong một nhóm cổ phiếu công nghệ lớn được chọn, đẩy nó lên mức cao nhất mọi thời đại mới. Sự gia tăng này diễn ra mặc dù nhiều lĩnh vực không hoạt động mạnh mẽ và có dấu hiệu tăng trưởng kinh tế chậm lại.
Tại Hoa Kỳ, có một số biện minh cho sức mạnh của thị trường. Đất nước này đang trải qua tốc độ tăng trưởng kinh tế được điều chỉnh theo lạm phát 'thực' từ 3% trở lên, chuyển thành tăng trưởng danh nghĩa trên 5%. Ngoài ra, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp của S&P 500 đã vượt 10% so với năm trước.
Tuy nhiên, tình hình khó hiểu hơn ở các nơi khác trên thế giới. Nhật Bản đã bước vào một cuộc suy thoái kỹ thuật và nền kinh tế châu Âu đã cho thấy sự tăng trưởng tối thiểu trong hai năm qua. Mặc dù vậy, Nikkei 225 của Nhật Bản và Stoxx 600 của châu Âu cũng đã đạt mức cao nhất được ghi nhận trong tuần này.
Sự mất kết nối giữa thị trường chứng khoán và nền kinh tế rộng lớn hơn thường thúc đẩy việc sử dụng các số liệu như 'Chỉ số Buffett'. Tỷ lệ này, được đặt theo tên của Warren Buffett, so sánh tổng giá trị cổ phiếu Mỹ với GDP hàng năm của đất nước để đánh giá xem cổ phiếu có được định giá phù hợp hay không. Theo một số biện pháp, tổng giá trị chứng khoán Mỹ hiện cao từ 1,5 đến gần gấp đôi GDP, vốn rất cao trong lịch sử.
Cổ phiếu hiện tại dường như đang ở một vị trí thuận lợi. Dự báo đồng thuận về tăng trưởng thu nhập của Mỹ vào năm 2024 ở mức 10% và quốc gia này dẫn đầu toàn cầu về công nghệ và trí tuệ nhân tạo. Định giá của Mỹ cao nhưng không ở mức cực đoan được thấy trong giai đoạn 1999-2000 hoặc thậm chí ba năm trước đó. Lãi suất dự kiến sẽ vẫn ở mức thấp, và bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp và hộ gia đình có vẻ lành mạnh.
Ở châu Âu và Nhật Bản, định giá thấp hơn, với lãi suất thực tế của Nhật Bản dự kiến sẽ ở mức âm ngay cả sau khi thắt chặt chính sách. Đồng yên yếu và điều kiện tài chính thuận lợi đang tạo ra một sự thúc đẩy đáng kể cho các công ty Nhật Bản, thu hút tâm lý lạc quan từ các nhà đầu tư bất chấp tình trạng suy thoái của nền kinh tế.
Một nhà quản lý danh mục đầu tư tại BlackRock, bày tỏ sự quan tâm mạnh mẽ đến chứng khoán Nhật Bản, trích dẫn những thay đổi cơ cấu của đất nước, lợi ích của đồng yên yếu đối với thu nhập và tiềm năng cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp.
Trong khi những rủi ro như lãi suất cao hơn, thất nghiệp gia tăng hoặc cú sốc tài chính có thể phá vỡ xu hướng hiện tại, hiện tại, điểm ngọt ngào của thị trường chứng khoán ở các nước phát triển dường như sẽ tiếp tục.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.