Hôm thứ Hai, Wolfe Research đã bắt đầu đưa tin về cổ phiếu của BlackLine (NASDAQ: BL), một nhà cung cấp hàng đầu trong văn phòng của thị trường CFO, với xếp hạng Peer Perform. Công ty nghiên cứu đã đặt ra một phạm vi giá trị hợp lý cho cổ phiếu của công ty từ 56 đến 74 đô la, dựa trên giá trị doanh nghiệp CY25 trên doanh số bán hàng (EV / S) gấp 5,4 lần đến 7,0 lần.
BlackLine, được biết đến với bộ sản phẩm hoạt động tài chính toàn diện, đã là một người chơi thống trị, đặc biệt là với giải pháp đóng tài chính cho khách hàng doanh nghiệp và thị trường tầm trung. Công ty tự hào có một cơ sở khách hàng mạnh mẽ, với khoảng 60% các công ty Fortune 500 và 50% các công ty Fortune 1000 sử dụng dịch vụ của mình. Điểm khác biệt chính của BlackLine là tự động hóa và độ tin cậy.
Mặc dù gần một thập kỷ tăng trưởng hơn 20%, BlackLine đã chứng kiến sự thay đổi trong năm tài chính 23 với mức tăng trưởng khoảng 13% so với cùng kỳ năm ngoái do môi trường kinh tế vĩ mô đầy thách thức, thay đổi mô hình mua hàng và xu hướng hợp nhất giải pháp. Thay đổi này đã ảnh hưởng đến tăng trưởng khách hàng và người dùng mới, tốc độ mở rộng và giữ chân khách hàng.
Tăng trưởng khách hàng và người dùng mới chậm lại còn 5% và 6% so với cùng kỳ năm ngoái trong năm tài chính 23 từ 9% và 12% trong năm tài chính 22, tương ứng. Tỷ lệ duy trì doanh thu thuần (NRR) giảm xuống khoảng 106% trong năm tài chính 23 từ khoảng 109% trong năm tài chính 22 và tỷ lệ duy trì gộp giảm xuống giữa những năm 90 từ mức cao 90.
Để đối phó với những cơn gió ngược này, ban lãnh đạo của BlackLine đã áp dụng cách tiếp cận hoạt động chủ động, đạt được hơn 1.000 điểm cơ bản đòn bẩy hoạt động trong năm tài chính 23. Chiến lược này được dự đoán sẽ dẫn đến tỷ suất lợi nhuận hoạt động từ 17,5% đến 19,5% và tỷ suất lợi nhuận dòng tiền tự do (FCF) 20,5% đến 21,5% trong năm tài chính 24 và 25, tương ứng, để giúp cân bằng tăng trưởng doanh thu đang chậm lại.
Công ty cũng đang chuyển sang mô hình hoạt động mới ưu tiên các giải pháp, tận dụng hệ sinh thái đối tác và tập trung vào danh mục Sản phẩm chiến lược của họ, có thể tăng 20% -30% giá trị hợp đồng trung bình (ACV). BlackLine cũng đang xem xét chiến lược định giá chỗ ngồi so với nền tảng của mình và giới thiệu những đổi mới như GenAI, mặc dù những điều này ban đầu có thể gây áp lực lên số lượng chỗ ngồi.
Mặc dù những sáng kiến này có khả năng khơi dậy sự tăng trưởng cho BlackLine, Wolfe Research lưu ý rằng những thay đổi chiến lược và hoạt động như vậy thường đòi hỏi thời gian và rủi ro thực hiện. Công ty đang chờ bằng chứng về lực kéo trước khi thay đổi lập trường của họ đối với cổ phiếu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.