Cổ phiếu bất động sản Trung Quốc đã trải qua một đợt tăng đáng kể vào thứ Năm sau khi đưa ra các biện pháp tín dụng mới nhằm hỗ trợ lĩnh vực bất động sản đang gặp khó khăn. Chỉ số bất động sản CSI 300 tăng hơn 5,7% và chỉ số bất động sản đại lục Hang Seng tăng 3,3% trong phiên giao dịch buổi chiều.
Các quy định mới, có hiệu lực vào thứ Tư, được thiết kế để giảm bớt các vấn đề thanh khoản đã gây khó khăn cho các công ty bất động sản kể từ khi chính phủ bắt đầu nỗ lực kiềm chế mức nợ cao vào giữa năm 2021. Các biện pháp này cho phép các nhà phát triển sử dụng các khoản vay ngân hàng để trả các khoản nợ hiện có, chẳng hạn như các khoản vay và trái phiếu, và tăng giới hạn vay lên 70% giá trị tài sản được thẩm định, tăng từ 50% trước đó.
Cổ phiếu của Guangzhou R&F Properties tăng 17%, với Sino-Ocean Group cũng tăng đáng kể hơn 12%. Các nhà phát triển tư nhân nổi tiếng Country Garden và Longfor Group đều chứng kiến mức tăng vượt quá 4%.
Bất chấp sự đón nhận tích cực từ các nhà phát triển và phân tích bất động sản, vẫn còn hoài nghi về hiệu quả ngay lập tức của các biện pháp này. Các ngân hàng đã thể hiện sự miễn cưỡng nhất quán trong việc mở rộng tín dụng cho nhiều nhà phát triển tư nhân, ngay cả với sự khuyến khích của các nhà quản lý. John Lam, một nhà phân tích tại UBS, lưu ý rằng trong khi các quy tắc mới có thể giảm thiểu rủi ro thanh khoản cho các nhà phát triển mắc nợ, sự phục hồi của lĩnh vực này phụ thuộc vào nhu cầu bất động sản mạnh mẽ hơn, điều này sẽ thúc đẩy giá nhà và doanh số bán nhà.
Phức tạp phát sinh khi nhiều nhà phát triển gặp khó khăn đã sử dụng hầu hết các tài sản thương mại có giá trị của họ làm tài sản thế chấp cho các khoản nợ khác. Một giám đốc điều hành giấu tên từ một nhà phát triển vỡ nợ nhận xét rằng các ngân hàng đã không phản ứng với các biện pháp mới. Ông nhấn mạnh rằng trừ khi chính quyền trung ương buộc các ngân hàng cho vay, họ không có khả năng chịu rủi ro liên quan.
Cuộc khủng hoảng bất động sản ở Trung Quốc đã dẫn đến tình trạng vỡ nợ và chậm trễ thanh toán trên diện rộng của các nhà phát triển đang phải vật lộn để bán tài sản và đảm bảo nguồn vốn. Bất chấp các biện pháp hỗ trợ khác nhau từ Bắc Kinh, bao gồm tiếp cận tiền mặt dễ dàng hơn cho các nhà phát triển, giảm lãi suất thế chấp và nới lỏng các quy tắc mua nhà, thị trường vẫn không ổn định với doanh số bán hàng yếu và tiếp tục vỡ nợ.
Định giá đã giảm mạnh trong những năm gần đây, điều đó có nghĩa là ngay cả với khả năng vay tới 70% giá trị tài sản, các nhà phát triển không thể tăng cho vay từ các khoản vay hiện có. Lam của UBS chỉ ra rằng chính sách hỗ trợ tín dụng có thể mang lại lợi ích cho các nhà phát triển tư nhân với sự tiếp xúc đáng kể với các tài sản bất động sản thương mại, như Longfor và Seazen Group.
Tuy nhiên, các nhà phân tích và các công ty bất động sản chỉ ra rằng các vấn đề cơ bản của niềm tin thấp và nhu cầu mong manh của người mua nhà vẫn tồn tại, điều này ảnh hưởng xấu đến doanh số bán nhà, nguồn doanh thu chính của các công ty này.
Nomura nhấn mạnh thách thức đặt ra bởi số lượng lớn nhà đã bán trước nhưng chưa hoàn thành ở các thành phố cấp thấp hơn, ước tính rằng để hoàn thành những ngôi nhà này sẽ cần khoảng 3,2 nghìn tỷ nhân dân tệ. Ngân hàng bày tỏ nghi ngờ về việc liệu các ngân hàng có phải là giải pháp thích hợp cho vấn đề này hay không và cho rằng chính phủ có thể cần can thiệp tài chính để thu hẹp khoảng cách tài trợ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.