Investing.com -- Các chiến lược gia của Citigroup cho biết vào thứ Hai rằng vị thế trong chỉ số FTSE China A50 đã chuyển sang xu hướng tăng mạnh vào tuần trước.
Sự thay đổi này một phần là do các nhà đầu tư đảo chiều các vị thế bán khống trước đây có lợi nhuận, mặc dù hoạt động gần đây đã chứng kiến các vị thế này bị thua lỗ. Tuy nhiên, sự gia tăng đáng kể trong lãi suất mở cho thấy các nhà đầu tư đang tích cực gia tăng mức độ chịu rủi ro dài hạn của họ, tạo thêm rủi ro mới.
Ngược lại, vị thế trong Hang Seng futures đã được mở rộng trước tuần trước, với dòng tiền trở nên hỗn lộn hơn trong những ngày gần đây. Mặc dù vậy, cả chỉ số FTSE China A50 và Hang Seng đều đang trải qua vị thế tăng giá mạnh mẽ, với các nhà đầu tư tăng mức độ chịu rủi ro thị trường đối với Trung Quốc trong những tuần gần đây.
"Điều này tạo ra sự nhạy cảm lớn hơn đối với những bất ngờ giảm giá từ đây, nhưng các nhà đầu tư đã theo đuổi đợt tăng giá của thị trường và các vị thế mua có một vùng hỗ trợ lớn với lợi nhuận trung bình là 22,5% đối với các vị thế mua đối với A50", các chiến lược gia của Citi cho biết trong một lưu ý.
“Ngay cả khi mức chỉ số giảm 20% thì một nửa các vị thế mua vẫn có lãi”, họ nói thêm.
Trong khi đó, thị trường Mỹ chứng kiến sự sụt giảm trong tâm lý lạc quan trong hầu hết tuần trước, mặc dù dòng tiền trở nên tích cực hơn vào thứ Sáu sau một bất ngờ tích cực về số liệu việc làm của Mỹ, làm dấy lên hy vọng về một sự hạ cánh mềm.
Trong S&P 500, vị thế vẫn được mở rộng nhiều ở mức +3.0 trên thang chuẩn hóa là 5, trái ngược hẳn với Nasdaq 100, vốn đã dao động gần mức trung lập trong vài tuần.
Russell 2000 chứng kiến sự thay đổi mạnh nhất, chuyển từ vị thế rất lạc quan cách đây hai tuần sang vị thế gần trung lập, được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa việc hủy vị thế mua và việc bổ sung thêm mức phơi bày bán khống hoàn toàn.
Nhìn chung, Citi lưu ý rằng thị trường Mỹ đang trải qua mức lợi nhuận và thua lỗ trung bình tương đối nhỏ, điều này làm giảm áp lực lên các vị thế hiện tại. Nasdaq 100 cho thấy sự cân bằng giữa các vị thế mua và bán.
“Điều này cho thấy rằng việc định vị có thể khuếch đại sự biến động trong ngắn hạn thông qua việc tháo gỡ các lệnh bán khống trong một đợt tăng giá hoặc các lệnh mua trong một đợt bán tháo; mỗi kịch bản có thể khuếch đại các động thái ban đầu của thị trường”, các chiến lược gia tiếp tục.
Tại châu Âu, chỉ số Euro Stoxx 50 vẫn gần với mức trung lập. Trong tháng qua, tâm lý bi quan đã giảm, nhưng động lực đã chững lại và các nhà đầu tư vẫn chưa chuyển sang các vị thế mua ròng.
Theo Citi, các nhà đầu tư có thể sẽ chọn lọc hơn trong các khoản đầu tư vào châu Âu, như được phản ánh trong dòng tiền quỹ giao dịch trao đổi (ETF) theo từng ngành.