Hôm thứ Hai, Citi đã điều chỉnh lập trường của mình đối với Bilibili Inc. (NASDAQ: BILI), hạ cấp cổ phiếu từ Mua xuống Trung lập và giảm mục tiêu giá xuống 12,50 đô la từ 18,00 đô la trước đó. Việc điều chỉnh diễn ra sau kết quả quý IV năm 2023 của Bilibili, phù hợp chặt chẽ với kỳ vọng.
Ban lãnh đạo của Bilibili dự đoán sự tăng trưởng hàng đầu cho năm 2024, dự kiến tăng trưởng hai con số và Lợi nhuận hoạt động phi GAAP (OP) dương vào quý III/2024. Sự lạc quan này dựa trên sự thay đổi chiến lược đối với các quảng cáo có tỷ suất lợi nhuận cao hơn và các biện pháp kiểm soát chi phí nghiêm ngặt.
Bất chấp kỳ vọng ban lãnh đạo của Bilibili về tăng trưởng được thúc đẩy bởi quảng cáo và Dịch vụ giá trị gia tăng (VAS), Citi đã bày tỏ lo ngại về phân khúc trò chơi của doanh nghiệp, hiện đang có ba tựa game đang được phát triển. Sự không chắc chắn xung quanh hoạt động kinh doanh trò chơi đã dẫn đến việc điều chỉnh giảm ước tính doanh thu cho năm 2024 và 2025, với mức giảm lần lượt là 2% và 4%. Triển vọng thận trọng hơn này được phản ánh trong mục tiêu giá thấp hơn.
Citi ghi nhận những bước tiến của Bilibili trong việc đạt được điểm hòa vốn lợi nhuận và nỗ lực thúc đẩy tăng trưởng doanh thu quảng cáo. Tuy nhiên, công ty lưu ý rằng sự nhiệt tình đối với động lực phát trực tiếp của công ty có thể bị kiềm chế bởi những lo ngại của nhà đầu tư về môi trường pháp lý và thiếu chất xúc tác tăng trưởng trong lĩnh vực trò chơi.
Đánh giá của công ty chỉ ra Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) khoảng 10% doanh thu từ năm 2023 đến năm 2026. Tuy nhiên, sự chậm lại trong tăng trưởng người dùng là một yếu tố góp phần hạ cấp xuống xếp hạng Trung lập với chỉ định Rủi ro cao.
Hiệu suất trong tương lai của Bilibili trên thị trường vẫn còn được nhìn thấy khi nó điều hướng những thách thức này và nỗ lực tận dụng các chiến lược tăng trưởng doanh thu của mình.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.