Căng thẳng địa chính trị đẩy USD lên cao, tỷ giá trong nước lập đỉnh
Investing.com - Thị trường chứng khoán Trung Quốc thời gian qua tăng mạnh, song điểm khác biệt là nhà đầu tư cá nhân không lao vào ồ ạt như các giai đoạn trước. Điều này giúp hạn chế nguy cơ bong bóng và mang lại kỳ vọng về một chu kỳ tăng bền vững hơn.
Ngày 18/8, chỉ số Shanghai Composite lên mức cao nhất trong vòng 10 năm, nhờ dòng tiền từ các nhà đầu tư giàu có tìm kiếm lợi nhuận vượt trội ở cổ phiếu thay vì trái phiếu. Tuy nhiên, theo Bloomberg, mức độ tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ lần này khá chừng mực. Sang ngày 19/8, Shanghai Composite gần như đi ngang, giảm 0,02% còn 3.727,3 điểm.
Đáng chú ý, biến động 10 ngày của chỉ số CSI 300 chỉ quanh mức thấp nhất năm, trái ngược xu hướng tăng mạnh trong những lần thị trường bùng nổ trước đây. Sự ổn định này củng cố niềm tin rằng đà tăng lần này không chỉ dựa vào kích thích ngắn hạn, mà có thể mở ra giai đoạn tăng trưởng bền hơn. Chính phủ Trung Quốc cũng đặt mục tiêu thúc đẩy một “thị trường giá lên chậm rãi” để gia tăng tài sản hộ gia đình và khuyến khích tiêu dùng.
Western Securities ghi nhận các nhà đầu tư giàu có đang rót vốn mạnh tay, trong khi phần lớn nhà đầu tư cá nhân chọn các sản phẩm quản lý tài sản thay vì trực tiếp mua cổ phiếu. Dòng vốn ETF cổ phiếu đã bị rút ròng suốt 8 tuần liên tiếp tính đến 15/8, bất chấp CSI 300 tăng hơn 9% cùng kỳ. Ngược lại, ETF trái phiếu và quỹ thị trường tiền tệ vẫn hút vốn.
Theo giới phân tích, sự thận trọng của nhà đầu tư nhỏ lẻ phản ánh những bài học cay đắng sau nhiều lần thị trường “sốt nóng rồi lao dốc” và kỳ vọng kinh tế phục hồi bất thành trong thập kỷ qua. Hiện triển vọng kinh tế Trung Quốc vẫn còn mờ mịt, khi khủng hoảng bất động sản chưa hạ nhiệt và đàm phán thương mại Mỹ - Trung chưa có kết quả.
Dù vậy, tiềm lực vốn từ hộ gia đình vẫn là yếu tố đáng chú ý. Zheshang Securities ước tính khoảng 4,25 nghìn tỷ nhân dân tệ (592 tỷ USD) tiền tiết kiệm có thể chảy vào chứng khoán, trong khi China Securities thậm chí dự báo con số lên tới 60 nghìn tỷ nhân dân tệ.
Bên cạnh đó, các tổ chức cũng gia tăng hiện diện: số tài khoản mới mở tăng mạnh, tài sản quản lý của quỹ tiến sát mức kỷ lục – tín hiệu cho thấy lực đỡ bền vững hơn cho thị trường.
Theo ông Niu Chunbao (Shanghai Wanji Asset Management), xu hướng hiện tại gắn liền với sự dịch chuyển vốn khỏi kênh tiết kiệm. Với lãi suất thấp, chứng khoán Trung Quốc có nhiều dư địa hút thêm dòng tiền và tiếp tục đi lên.