Vietstock - Chứng khoán phái sinh Ngày 22/12/2022: Đà giằng co đang kéo dài
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 21/12/2022. Basis hợp đồng VN30F2301 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 3.9 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 21/12/2022. VN30F2301 (F2301) tăng 0.97%, đạt 1,037 điểm; VN30F2302 (F2302) tăng 0.34%, đạt 1,029 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 0.26%, đạt 1,020.6 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) tăng 0.31%, đạt 1,007.1 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,033.1 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 21/12/2022, hợp đồng VN30F2301 tăng điểm từ khi mở cửa. Lực bán sau đó quay trở lại tạo thế giằng co quanh tham chiếu. Đà biến động tiếp tục kéo dài sang tới buổi chiều với biên độ mạnh hơn. Kết phiên, F2301 đóng cửa với mức tăng nhẹ 10 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2301
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2301 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 3.9 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2301 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 1.67% và 1.44% so với phiên ngày 20/12/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2301 giảm 1.63% với 407,633 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2302 còn 540 hợp đồng, giảm 6.09% so với phiên trước.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 21/12/2022 đạt 511 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/12/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 21/12/2022, VN30-Index tăng điểm nhẹ trở lại và hình thành mẫu hình nến gần giống Hammer cho thấy tâm lý giằng co kéo dài của nhà đầu tư.
Đường SMA 50 vẫn trụ vững sau nhiều lần test lại của chỉ số VN30. Điều này chứng tỏ sự bi quan không quá cao và đà tăng trung hạn của thị trường vẫn chưa bị phá vỡ.
Chỉ báo MACD đã cho tín hiệu bán và khối lượng giao dịch nằm dưới mức trung bình 20 ngày nên rủi ro điều chỉnh đang tăng lên trong ngắn hạn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/12/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2303, GB05F2306 và GB05F2309 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
