Thị trường chứng khoán Mỹ gần đây đã trở thành tâm điểm chú ý do mức định giá cao đáng kể so với chứng khoán toàn cầu. S&P 500, đại diện cho một loạt các công ty có trụ sở tại Mỹ, đã chứng kiến mức tăng 24% vào năm 2023 và tiếp tục vượt trội so với nhiều đối tác quốc tế với mức tăng thêm hơn 2% vào năm 2024. Sự gia tăng liên tục này được đánh dấu bằng việc S&P 500 đạt mức cao kỷ lục đầu tiên trong hơn hai năm vào tuần trước.
Các nhà đầu tư đã duy trì sự ưa thích mạnh mẽ đối với chứng khoán Mỹ, với lý do triển vọng kinh tế và thu nhập thuận lợi hơn của nước này cho năm 2024 so với châu Âu và các khu vực khác. Khoản đầu tư đáng kể của S&P 500 vào các công ty công nghệ đặc biệt hấp dẫn đối với những người muốn tận dụng các lĩnh vực mới nổi như trí tuệ nhân tạo.
Bất chấp sức hấp dẫn của chứng khoán Mỹ, khoảng cách định giá giữa S&P 500 và MSCI World Index, không bao gồm Mỹ và theo dõi chứng khoán ở hơn 40 quốc gia khác, gần như rộng nhất trong hơn hai thập kỷ. Điều này đã khiến một số nhà đầu tư xem xét tiềm năng lợi nhuận lớn hơn từ thị trường quốc tế, mà họ coi là bị định giá thấp. Năm 2023, các quỹ cổ phiếu quốc tế đã có 73,6 tỷ USD dòng vốn ròng, trong khi các quỹ cổ phiếu Mỹ chứng kiến 52,1 tỷ USD dòng vốn chảy ròng, theo dữ liệu của EPFR.
Jeff Kleintop, chiến lược gia đầu tư toàn cầu tại Charles Schwab (NYSE: SCHW), cho rằng khoảng cách định giá đáng kể là không chính đáng và tin rằng khi nó thu hẹp, thị trường quốc tế sẽ được hưởng lợi. Ông khuyến nghị các nhà đầu tư nên đánh giá lại phân bổ của họ vào cổ phiếu quốc tế.
S&P 500 hiện đang giao dịch ở mức xấp xỉ 20 lần ước tính thu nhập kỳ hạn, cao hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn là 15,6. Ngược lại, chỉ số thế giới toàn quốc của MSCI, ngoại trừ Mỹ, đang giao dịch ở mức 12,8 lần, thấp hơn mức trung bình lịch sử là 13,5.
Nền kinh tế Mỹ dự kiến sẽ tăng trưởng 1,6% vào năm 2024, vượt xa dự báo tăng trưởng của khu vực đồng Euro và Nhật Bản, theo dự báo của Ngân hàng Thế giới. Trong khi đó, các công ty thuộc S&P 500 được dự báo sẽ chứng kiến mức tăng thu nhập 10,6% vào năm 2024, gần gấp đôi tỷ lệ STOXX 600 của châu Âu.
Tuy nhiên, những lo ngại được đặt ra về việc liệu lợi thế của thị trường Mỹ đã được phản ánh trong giá cổ phiếu hay chưa. Các mô hình kinh tế của Vanguard dự đoán lợi nhuận trung bình hàng năm của chứng khoán Mỹ sẽ nằm trong khoảng từ 4,2% đến 6,2% trong thập kỷ tới. Dự báo cho các thị trường phát triển ngoài Hoa Kỳ và các thị trường mới nổi lạc quan hơn, với lợi nhuận hàng năm dự kiến lần lượt là 7% đến 9% và 6,6% đến 8,6%.
Thị trường chứng khoán Nhật Bản cũng đang trải qua một đợt phục hồi, với chỉ số Nikkei đã tăng 8% trong năm nay, đạt mức cao nhất trong 34 năm. LPL Financial (NASDAQ: LPLA) đã khuyên các nhà đầu tư nên "thừa cân" cổ phiếu Nhật Bản trong danh mục đầu tư của họ, chỉ ra mức định giá rẻ của thị trường, cải tiến kỹ thuật và sự tập trung của công ty vào lợi nhuận của cổ đông. Tuy nhiên, LPL Financial có lập trường "trung lập" với các thị trường phát triển quốc tế và vị trí "thừa cân" trên thị trường Mỹ.
Trong thập kỷ qua, S&P 500 đã tăng 160%, so với 130% của Nikkei, 40% đối với STOXX và khoảng 10% đối với chỉ số MSCI all-country ngoại trừ Mỹ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.