Cánh diều đón gió đầu tư công, mã nào sẽ tăng mạnh nhất?

Từ giờ đến cuối năm, để hoàn thành kế hoạch, giải ngân đầu tư công cần đạt trung bình 68.744 tỷ đồng/tháng. Điều này sẽ mở ra cơ hội mới cho VCG (HM:VCG), LCG, HHV (HM:HHV) và C4G. Đầu tư công - Cánh diều đón gió

Trong báo cáo mới nhất, Chứng khoán Mirae Asset (MAS (HN:MAS)) cho biết giải ngân đầu tư công trên đà tăng trưởng nhưng vẫn cách xa mục tiêu. Cụ thể, Bộ Tài chính vừa ban hành văn bản số 5646/BTC-ĐT về tình hình thanh toán vốn đầu tư nguồn ngân sách nhà nước (NSNN) lũy kế 4 tháng, ước thực hiện 5 tháng kế hoạch năm 2023. Ước thanh toán vốn đầu tư công từ đầu năm đến hết ngày 31/5/2023 là 157.095,4 tỷ đồng, đạt 20,8% kế hoạch (đạt 22,22% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao).

Tính riêng tháng 5, số giải ngân đầu tư công đạt 46.569 nghìn tỷ đồng, tăng 27,7% so với tháng liền trước và là mức cao nhất từ đầu năm đến nay. Giá trị giải ngân đầu tư công liên tục tăng trưởng từ tháng 3 là dấu hiệu tích cực cho thấy thể hiện kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trong các tháng sau.

4 doanh nghiệp trên đã trúng nhiều gói thầu giá trị cao. Đáng chú ý, trong công văn gửi Thủ tướng Chính phủ vào ngày 8/6, Bộ Giao thông Vận tải (GTVT) đã báo cáo kế hoạch khởi công dự án đường Vành đai 3 TP HCM (76 km) cùng 3 tuyến cao tốc Khánh Hòa - Buôn Ma Thuột (117 km), Biên Hòa - Vũng Tàu (77,6 km), Châu Đốc - Cần Thơ - Sóc Trăng (188 km) dự kiến vào ngày 18/6. Với năng lực xây lắp tốt, khả năng VCG, LCG, HHV và C4G sẽ tiếp tục trúng các gói thầu trên.

Về sức khỏe tài chính, dòng tiền của các doanh nghiệp này đã cải thiện tốt trong quý 1/2023. Cụ thể, nhờ nhận được khoản tiền ứng trước để thực hiện các dự án đầu tư công, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đã có thặng dư.

Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (VCG): MAS khuyến nghị mua với giá mục tiêu 28.300, cao hơn 44% so với hiện tại.

Năm 2023, MAS dự báo VCG sẽ ghi nhận 13.500 tỷ đồng doanh thu (mảng thu xây lắp đạt 12.000 tỷ đồng), LNST đạt 816 tỷ đồng, EPS 1.679 đ/cp. Kỳ vọng công ty sẽ hướng đến mức P/E bình quân 5 năm là 16,7 lần.

Về luận điểm đầu tư, VCG là công ty xây dựng có quy mô tổng tài sản lớn nhất ngành với hơn 32.000 tỷ đồng. Ngoài xây dựng, VCG đang sở hữu quỹ đất lên đến 2.000 ha cho các dự án nhà ở, bất động sản nghỉ dưỡng và bất động sản công nghiệp.

VCG đã hoàn thành những dự án giao thông lớn với trị giá hàng ngàn tỷ đồng và cũng có kinh nghiệm với các gói thầu xây dựng cảng hàng không như các dự án Nhà ga T2 Cảng hàng không Phú Bài, Gói thầu cải tạo nâng cấp sân đỗ máy bay Cảng hàng không quốc tế Cam Ranh và gói thầu 3&4 giai đoạn 1 Cảng hàng không Long Thành.

Ngày 12/6 tới đây “siêu gói thầu” trị giá 35.000 tỷ đồng của dự án Cảng hàng không Long Thành giai đoạn 2 sẽ đóng thầu và lựa chọn nhà thầu, Mirae Asset nhận thấy VCG là ứng viên sáng giá cho các gói thầu con của gói này.

CTCP Đầu tư hạ tầng giao thông Đèo Cả (HHV): MAS khuyến nghị mua với giá 16.300, tương ứng lợi nhuận dự phóng đạt 19%.

Theo MAS, nhiều yếu tố tích cực hỗ trợ cho HHV trong năm 2023:

Liên doanh của HHV và DCG đã trúng thầu 3 gói thầu trong dự án cao tốc Bắc Nam GĐ 2, tổng giá trị đạt 14.677 tỷ đồng với thời gian thi công đến cuối năm 2025 và 2026.

Sự hồi phục của ngành du lịch sẽ giúp cho hoạt động thu phí giao thông của HHV khả quan hơn khi phần lớn các trạm BOT ở các tuyến từ Khánh Hòa đến Huế, các khu vực có hoạt động du lịch phát triển.

Lãi suất hiện nay đã giảm so với giai đoạn cuối năm 2022 và được kỳ vọng sẽ ổn định hoặc giảm thêm. HHV là doanh nghiệp có dư nợ rất lớn do đầu tư lĩnh vực BOT nên sẽ được lợi trực tiếp từ diễn biến trên.

Năm 2023, HHV có thể ghi nhận khoảng 3.600 tỷ đồng doanh thu, LNST tương ứng đạt 427 tỷ đồng tăng 55,2% so với thực hiện của năm 2022. EPS tương ứng đạt 1.387 đồng. Sử dụng Phương pháp P/B để định giá HHV, với các mức P/B mục tiêu là 1 lần, chúng tôi xác giá mục tiêu HHV ở mức 16.300 đ/cp.

CTCP LIZEN (LCG): Giá chốt lời dự phóng là 16.000, tương ứng tăng 23% so với mức đóng cửa phiên 15/6.

EPS dự kiến đạt 775 đ/ cp, tương ứng với mức P/E dự phóng đạt 17,7x. MAS đánh giá khả quan với LCG trong dài hạn bởi kỳ vọng giải ngân đầu tư công triển khai mạnh bắt đầu từ nửa cuối năm 2023; LCG được ký các dự án mới sẽ là động lực giúp doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận và doanh thu cao cho những năm tiếp theo.

LCG hiện có những dự án trọng điểm như QL 45 - Nghi Sơn ( 1.194 tỷ và dự kiến thông xe vào tháng 9/2023); Vũng Áng – Bùng (quy mô 5.098 tỷ đồng; LCG góp 25% và đã khởi công vào tháng 1/2023 dự kiến hoàn thành trong năm 2025), Dự án Vân Phong- Nha Trang (4.700 tỷ, LCG góp 25% và đã khởi công tháng 1/2023 dự kiến xong trong năm 2025); Long Tân City (quỹ đất y tế, giáo dục 5,2ha).

Với kỳ vọng đầu tư công sẽ khởi sắc trong giai đoạn nửa cuối năm 2023, Mirae Asset dự phóng doanh thu năm 2023 của LCG đạt 2,263 tỷ (+125%) và LNST ước đạt 150 tỷ đồng (-22,7%).

CTCP Tập đoàn CIENCO4 (C4G): Lợi nhuận kỳ vọng 30% với giá mục tiêu là 16.800.

MAS dự báo doanh thu thuần và lãi ròng của C4G đạt 3.301 tỷ và 39 tỷ đồng, lần lượt tăng 24% và 12% so cùng kỳ. EPS 2023 dự phóng ở mức 1,1 đ/cp, tương ứng P/E ở mức 11,4 lần.

Chuyên giá đánh giá tích cực dành cho C4G dựa trên doanh thu mảng xây dựng kỳ vọng duy trì tăng trưởng cao trong những năm tới; tình hình tài chính vững mạnh tạo nền tảng để duy trì nhịp tăng trưởng tốt; Kinh nghiệm trúng thầu và thi công nhiều dự án cơ sở hạ tầng lớn.