Vietstock - Chứng khoán phái sinh Ngày 27/07/2022: Thị trường tiềm ẩn nhiều rủi ro
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 26/07/2022. Basis hợp đồng VN30F2208 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.41 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại so với triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 26/07/2022. VN30F2208 (F2208) giảm 0.25%, còn 1,218.9 điểm; VN30F2209 (F2209) giảm 0.19%, còn 1,219.2 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 0.2%, còn 1,217.6 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 0.1%, còn 1,218.3 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,218.49 điểm.
Trong giao dịch ngày 26/07/2022, VN30F2208 hiện sắc xanh ngay từ khi mở cửa, tuy nhiên, lực bán xuất hiện khiến hợp đồng giằng co trên tham chiếu trong suốt phiên sáng. Sang đến phiên chiều, khối lượng bán tiếp tục xuất hiện nhiều hơn kéo hợp đồng chìm trong sắc đỏ. Kết phiên, F2208 đóng cửa ở mức giá gần thấp nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2208
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2208 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.41 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại so với triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2208 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 17.65% và 19% so với phiên ngày 25/07/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2208 giảm 17.64% với 154,039 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2209 còn 95 hợp đồng, giảm 45.71% so với phiên trước.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 26/07/2022 đạt 215 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/07/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 26/07/2022, VN30-Index tiếp tục giảm điểm và xuất hiện mẫu hình nến Hammer cho thấy tâm lý bi quan của nhà đầu tư sau các phiên sụt giảm liên tiếp.
Nếu trong kịch bản chỉ số tiếp tục giảm điểm thì vùng 1,180-1,200 điểm (tương đương đỉnh cũ đã bị vượt qua tháng 04/2018) đã trụ vững trong thời gian qua sẽ tiếp tục là hỗ trợ cho VN30-Index.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/07/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
