Investing.com -- Lời hứa áp thuế quan nghiêm ngặt đối với ba đối tác thương mại lớn nhất của Mỹ của Tổng thống đắc cử Donald Trump được dự đoán sẽ đẩy giá cả lên cao hơn, điều này sẽ tạo tiền đề cho Cục Dự trữ Liên bang ngừng cắt giảm lãi suất và có thể tăng lãi suất.
Chủ tịch Fed ông Jerome Powell cho biết trong một bài phát biểu gần đây tại Dallas rằng vẫn còn quá sớm để xem xét các kế hoạch thuế quan của ông Trump sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế Mỹ như thế nào. Diễn văn vận động tranh cử là một chuyện, nhưng chính sách được ban hành lại là chuyện khác. Tuy nhiên, ông Trump cho biết ông sẽ không lãng phí thời gian, tuần trước đã đe dọa sẽ áp thuế 25% đối với Mexico và Canada và áp thêm 10% thuế đối với hàng hóa Trung Quốc vào ngày đầu tiên của nhiệm kỳ thứ hai của ông vào ngày 20 tháng 1.
Thuế quan của ông Trump gần như chắc chắn sẽ đẩy giá hàng hóa nhập khẩu như bơ, ô tô và rượu tequila lên cao. Theo ước tính của Quỹ Tiền tệ Quốc tế, điều đó sẽ ảnh hưởng đến khoảng 1,5 nghìn tỷ đô la hàng hóa lưu thông trên khắp Bắc Mỹ.
Phố Wall đã thể hiện một số lo ngại về khả năng lạm phát bùng phát trở lại dưới nhiệm kỳ thứ hai của ông Trump, với lợi suất trái phiếu tăng cao trước Ngày bầu cử và trong những tuần sau đó.
Mặt tích cực là vì lạm phát liên tục ở mức cao, do thuế quan cao, sẽ ngăn Fed hạ chi phí đi vay, nên các khoản đầu tư tiền mặt và trái phiếu có thể duy trì được một phần sức hấp dẫn trong một thời gian dài nữa.
Thuế quan trả đũa và nhận thức của người tiêu dùng
Các quan chức Fed cuối cùng sẽ phát triển các mô hình kinh tế về cách nền kinh tế Mỹ có thể hoạt động theo các kịch bản thuế quan khác nhau. Hai diễn biến tiềm năng mà họ sẽ cân nhắc là liệu thuế quan trả đũa có xuất hiện từ các kế hoạch của ông Trump hay không, nếu được ban hành và liệu người Mỹ có tin rằng lạm phát sẽ tăng hay không.
Đó chính xác là những gì Fed đã làm vào năm 2018 khi chính quyền ông Trump đầu tiên áp dụng thuế quan, áp thuế đối với hàng hóa nước ngoài, từ tấm pin mặt trời đến máy giặt.
Trong một kịch bản, giả sử có hành động trả đũa đối với mức thuế quan phổ cập 15%, Fed cho rằng tốt nhất là nên tăng lãi suất nếu người Mỹ cũng kỳ vọng lạm phát sẽ tăng. Đó là công thức để Fed tăng lãi suất: một cuộc chiến thương mại và khiến người tiêu dùng hoảng sợ, theo một tài liệu được giải mật năm 2018 của Fed nêu chi tiết các lựa chọn chính sách thay thế được gọi là "tealbook".
Tổng thống Mexico bà Claudia Sheinbaum đã đề xuất áp dụng thuế quan trả đũa để đáp trả mối đe dọa của ông Trump.
Fed rất chú ý đến nhận thức của người Mỹ về lạm phát, nhưng điều đó không phải là vấn đề vào lúc này: Kỳ vọng của người Mỹ về lạm phát trong năm tới đã giảm đáng kể vào tháng 11, theo khảo sát người tiêu dùng mới nhất của The Conference Board, giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2020.
Mặc dù triển vọng về việc tăng giá tốt hơn, nhưng "người tiêu dùng vẫn chọn giá cao hơn là mối quan tâm hàng đầu và giá thấp hơn là mong muốn hàng đầu của họ cho năm mới", The Conference Board cho biết thêm.
Stephanie Aliaga, chiến lược gia thị trường toàn cầu tại JPMorgan Asset Management, cho biết "Môi trường kinh tế hiện nay khác biệt đáng kể so với năm 2018, (và) mặc dù đợt nắng nóng lạm phát hầu như đã qua, nhưng tàn dư của nó vẫn còn tồn tại". “Kỳ vọng của người tiêu dùng (về lạm phát) dao động quanh mức 3% kể từ tháng 5 năm 2021, cao hơn nửa điểm phần trăm so với phạm vi của họ trong năm 2018 và 2019.”
Vẫn có khả năng lãi suất giảm trong tương lai?
Hiện tại, Fed đang chuẩn bị tiếp tục cắt giảm lãi suất dựa trên các điều kiện hiện tại. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp, người tiêu dùng vẫn đang chi tiêu và lạm phát đã chậm lại và dự kiến sẽ chậm hơn nữa, mặc dù đã có sự gia tăng gần đây.
Mặc dù có thể không có nhiều sự điều chỉnh giảm từ chi phí đi vay trong tương lai.
“Nền kinh tế không phát đi bất kỳ tín hiệu nào cho thấy chúng ta cần phải vội vàng hạ lãi suất”, ông Powell cho biết trong bài phát biểu tại Dallas vào giữa tháng 11.
Và mặc dù Fed đã bắt đầu cắt giảm lãi suất, lãi suất thế chấp, theo dõi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, đã tăng kể từ lần cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed vào tháng 9.
Tuy nhiên, các quan chức Fed tin rằng chi phí đi vay vẫn còn quá cao, theo các bài phát biểu gần đây, điều đó có nghĩa là họ sẽ thực hiện thêm một vài lần cắt giảm lãi suất nữa để giảm bớt sự kìm kẹp đối với nền kinh tế.
Quincy Krosby, chiến lược gia toàn cầu tại LPL Financial, đã viết trong một lưu ý hôm thứ Tư rằng: "Với bối cảnh kinh tế được hỗ trợ bởi thị trường lao động phục hồi và chi tiêu tiêu dùng vững chắc, Fed vẫn lo ngại về những người có thu nhập thấp vẫn đang phải vật lộn với lãi suất cao hơn".
(Theo CNN)