Dòng tiền chuyển hướng sang cổ phiếu vốn hoá nhỏ giữa nhịp điều chỉnh
Investing.com - JPMorgan cho biết môi trường thị trường hiện tại khác biệt rõ rệt so với bong bóng công nghệ cuối thập niên 1990 ở năm điểm chính, dẫn chứng bằng bảng cân đối kế toán doanh nghiệp mạnh hơn, vị thế cổ phiếu ôn hòa hơn, và chi tiêu vốn ít phấn khích hơn.
"Với việc so sánh bối cảnh cổ phiếu hiện tại với bong bóng dot-com cuối thập niên 1990 tiếp tục xuất hiện nổi bật trong các cuộc trò chuyện với khách hàng và trên báo chí, chúng tôi tin rằng việc nêu bật năm điểm khác biệt chính sẽ hữu ích," ông Nikolaos Panigirtzoglou, chuyên gia phân tích của JPMorgan đã viết.
Thứ nhất, ông Panigirtzoglou khẳng định rằng "khu vực doanh nghiệp phi tài chính nhìn chung đang ở vị thế tài chính mạnh hơn nhiều so với cuối thập niên 1990," lưu ý thặng dư tài chính trung bình hàng năm là 540 tỷ đô la trong năm 2023 và 2024.
Thứ hai, ông tin rằng "phân bổ cổ phiếu tổng thể vẫn còn cách xa đỉnh điểm đầu năm 2000," khi các nhà đầu tư toàn cầu không thuộc ngân hàng "ít bị quá mức đáng kể."
Thứ ba, JPMorgan nhấn mạnh rằng "sự mở rộng của vũ trụ trái phiếu/tiền mặt với tốc độ 7 nghìn tỷ đô la mỗi năm hiện tại... lớn hơn so với cuối thập niên 1990," ngụ ý rằng giá cổ phiếu cần tăng 5,7% chỉ để bù đắp cho sự tăng trưởng đó.
Thứ tư, mặc dù chi tiêu liên quan đến AI đã tăng vọt, JPMorgan cảm thấy "chi tiêu vốn, bao gồm cả chi tiêu liên quan đến công nghệ, sẽ cần tăng đáng kể từ đây để đạt đến mức độ phấn khích tương tự" như những gì đã thấy trong thập niên 1990.
Cuối cùng, ông Panigirtzoglou giải thích rằng, không giống như thời kỳ dot-com, sự gia tăng trong hệ số PE của S&P 500 "phản ánh đáng kể tỷ trọng ngày càng tăng của Mag7 do tăng trưởng lợi nhuận thực tế cao hơn chứ không phải đơn thuần là sự mở rộng hệ số."
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.