Alpha Seven (DL1): Doanh thu - lợi nhuận cùng lập đỉnh, cổ phiếu giảm 87% sau 14 năm

Tại thời kỳ đỉnh cao, cổ phiếu DL1 (HN:DL1) của Tập đoàn Alpha Seven từng ghi nhận chuỗi 13 phiên tăng liên tiếp từ nửa cuối tháng 12/2017 và đạt đỉnh lịch sử 64.900 đồng (phiên 2/1/2018) trước khi "gặp nạn". CTCP Tập đoàn Alpha Seven (Mã DL1 - HNX) công bố kết quả kinh doanh quý 4/2022 với doanh thu thuần đạt 74,2 tỷ đồng - giảm 13 tỷ so với cùng kỳ năm ngoái; tỷ lệ tăng giá vốn bán hàng chậm hơn cùng kỳ giúp biên lãi gộp của công ty cải thiện mạnh lên mức 39% - tương ứng lợi nhuận gộp đạt 29 tỷ đồng - tăng 82% YoY.

Trong kỳ, doanh thu hoạt động tài chính của công ty giảm tới 68% so với quý 4/2021 về còn gần 8,4 tỷ và mức lợi nhuận khác chuyển âm nhẹ. Bù lại, các công ty liên doanh liên kết đem về cho DL1 khoản lãi gần 7 tỷ đồng trong khi cùng kỳ lỗ gần 6,8 tỷ.

Trong khi chi phí tài chính giảm tới 46% YoY về còn 16,5 tỷ thì chi phí quản lý doanh nghiệp lại tăng gấp 3,5 lần - đạt 11,7 tỷ.

Sau cùng, công ty báo lợi nhuận trước thuế quý 4/2022 tăng gấp 4,8 lần cùng kỳ lên mức 15,9 tỷ; lãi sau thuế 15,2 tỷ đồng. Dù vậy, đây vẫn là mức thấp nhất trong năm.

Ở chiều ngược lại, nhờ khoản lãi gộp đột biến cùng nguồn từ hoạt động tài chính tăng mạnh so với cùng kỳ nên sau trừ các khoản thuế phí, DL1 báo lãi ròng tăng tới 49% YoY qua đó vượt sâu kế hoạch lãi sau thuế cả năm (chỉ ở mức 52 tỷ đồng). Đây đã là mức tăng trưởng năm thứ 3 liên tiếp và là mức kỷ lục trong lịch sử hoạt động của công ty.

Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đến hết ngày 31/12/2022 của công ty tăng lên 123 tỷ đồng.

Cùng với mức tăng của tài sản, nợ phải trả của công ty cũng tăng gần gấp đôi cùng kỳ lên 1.600 tỷ đồng (phần tăng thêm chủ yếu đến từ hoạt động vay dài hạn) trong đó 95% là vay nợ tài chính. Vay nợ tài chính tăng mạnh khiến khoản chi phí lãi vay của DL1 cũng phingf to từ mức 13 tỷ (năm 2021) lên 113 tỷ đồng trong năm này.

Trong cơ cấu nợ vay, DL1 hiện đang ghi nhận dư nợ gốc trái phiếu 400 tỷ đồng với 2 lô trái phiếu ngắn hạn (đáo hạn lần lượt ngày 16/12 và 28/12/2022) với lãi suất 8%/năm. 300 tỷ đồng trong số này được dùng để mua tối đa 10 triệu cổ phần của CTCCP Đầu tư và Xây dựng Đức Long Gia Lai; phần còn lại để bổ sung vốn lưu động.

Còn nhớ tại thời điểm giữa tháng 7/2022, HĐQT công ty từng thông qua việc triển khai phương án phát hành 76 triệu cổ phiếu để hoán đổi nợ. Đáng nói, toàn bộ cổ phần hoán đổi cho các chủ nợ chính là 5 cá nhân kể trên.

Tại thời điểm đó, cổ phiếu DL1 trên thị trường có giá 5.600 đồng. Đến thời điểm hiện tại, kết phiên 3/2/2023, mã hiện chỉ còn giá 3.300 đồng - giảm hơn 80% so với mức 16.800 đồng từng ghi nhận trong phiên 10/1/2022.

Về thanh khoản, trong nhịp hồi phục mạnh tới hơn 200% từ nửa cuối tháng 7/2021 lên vùng giá 16.x đồng hồi đầu năm 2022, cổ phiếu này ghi nhận mức thanh khoản cao kỷ lục từ 2 - 13 triệu đơn vị/phiên. Tuy nhiên hiện mã HNX30 này chỉ còn đạt mức thành khoản trung bình hơn nửa triệu đơn vị/phiên.