Investing.com -- Theo các nhà phân tích của J.P. Morgan, chiến thắng tiềm năng của ông Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024 có thể khơi dậy lại sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với cái gọi là "giao dịch BoJ".
Chiến lược này, bao gồm việc mua cổ phiếu và ngân hàng Nhật Bản trong khi bán khống đồng yên và trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB), đã thu hút được sự chú ý sau khi các chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tạo ra môi trường thuận lợi cho lạm phát và tăng trưởng kinh tế.
"Giao dịch BoJ" phát triển mạnh mẽ nhờ lãi suất thực âm liên tục và đồng yên suy yếu, thúc đẩy kỳ vọng lạm phát ở Nhật Bản. Những yếu tố này khuyến khích những người tham gia thị trường mua tài sản của Nhật Bản, đặc biệt là cổ phiếu và ngân hàng, trong khi nắm giữ vị thế bán khống đồng yên và JGB.
Tuy nhiên, việc tháo gỡ giao dịch gần đây được thúc đẩy bởi nỗi lo suy thoái kinh tế gia tăng ở Mỹ, đặc biệt là sau báo cáo việc làm vào tháng 7, thúc đẩy kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất mạnh tay. Sự thay đổi trong triển vọng chính sách tiền tệ của Mỹ này đe dọa sẽ làm đồng yên mạnh lên, làm suy yếu câu chuyện lạm phát ở Nhật Bản và dẫn đến sự thoái lui đáng kể trong "giao dịch BoJ".
"Việc tháo gỡ "giao dịch BoJ" kể từ đầu tháng 8 có ý nghĩa rất lớn trong không gian tương lai", JPMorgan cho biết trong một lưu ý.
Ngân hàng nhấn mạnh rằng khoảng một phần năm các vị thế mua hợp đồng tương lai Nikkei và một phần ba các vị thế bán hợp đồng tương lai yên đã được tháo gỡ cho đến nay. Mặc dù có "dấu hiệu ổn định" trong quá trình tháo gỡ này, báo cáo nhấn mạnh rằng những điều này "tạm thời" tốt nhất.
"Theo chúng tôi, cần phải giảm bớt lo ngại về rủi ro suy thoái của Mỹ và có lẽ giải quyết được sự bất ổn trong cuộc bầu cử để có thể dừng tháo gỡ "giao dịch BoJ". Rõ ràng, báo cáo bảng lương của Mỹ vào tuần tới sẽ rất quan trọng trong việc đánh giá rủi ro suy thoái của Mỹ", báo cáo nêu rõ.
Nhưng sau đó, chiến thắng của ông Trump có thể đảo ngược xu hướng hiện tại, các chiến lược gia của JPMorgan tin rằng. Các chính sách của ông, đặc trưng bởi áp lực lạm phát, có thể sẽ làm giảm nhu cầu Cục Dự trữ Liên bang phải cắt giảm lãi suất mạnh tay, qua đó có khả năng khơi dậy lại sự quan tâm đến "giao dịch BoJ".