Investing.com - Đồng đô la Mỹ đã có một mùa hè khó khăn cho đến nay và Capital Economics dự báo sẽ còn giảm hơn nữa trong vài năm tới, với lý do chênh lệch lãi suất bất lợi và khẩu vị rủi ro mạnh mẽ liên tục.
Chỉ số Dollar Index, theo dõi đồng bạc xanh so với rổ sáu loại tiền tệ khác, đã giảm khoảng 4% kể từ tháng 7 do dữ liệu hoạt động và lạm phát yếu hơn dự kiến đã thúc đẩy thị trường đánh giá lại lộ trình lãi suất tại Hoa Kỳ và các nơi khác.
"Với việc Fed cuối cùng cũng bắt đầu nới lỏng chính sách và hạ cánh mềm vẫn có vẻ là kết quả có khả năng xảy ra nhất đối với nền kinh tế Hoa Kỳ, chúng tôi cho rằng chênh lệch lãi suất bất lợi và khẩu vị rủi ro mạnh mẽ liên tục sẽ khiến đồng đô la Mỹ suy yếu hơn nữa trong vài năm tới", các nhà phân tích tại Capital Economics cho biết trong một lưu ý ngày 21 tháng 8.
Chỉ số này đang ở mức thấp nhất kể từ cuối tháng 12 năm 2023, mặc dù vẫn khá mạnh trong viễn cảnh dài hạn. Với việc Fed sắp cắt giảm lãi suất, câu hỏi chính là liệu điều đó có nghĩa là sự suy yếu gần đây của đồng đô la sẽ tiếp tục diễn ra hay không.
Bằng chứng từ bảy chu kỳ nới lỏng tiền tệ kể từ những năm 1970 cho thấy đồng đô la mạnh lên trong ít nhất một năm sau khi lãi suất Quỹ Fed đạt đỉnh năm lần sau đỉnh của lãi suất ngắn hạn - mặc dù trong ba trường hợp đó, đồng đô la đã giảm đáng kể sau đó.
Chỉ có hai lần lãi suất Quỹ Fed đạt đỉnh theo sau là đồng đô la giảm. Lý do chính cho mô hình này là việc nới lỏng của Fed thường diễn ra trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu yếu hơn.
Capital Economics cho rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhiều hơn hầu hết các đối tác của mình, điều đó có nghĩa là chênh lệch lãi suất ngắn hạn sẽ tiếp tục thay đổi so với Hoa Kỳ.
"Điều đó cho thấy đồng đô la sẽ suy yếu thêm một chút", Capital Economics nói thêm.