Theo VDSC, việc VPBank (HM:VPB) đang tích cực thực hiện kế hoạch tái cấu trúc cho FE Credit sẽ giúp công ty tài chính này có thể quay trở lại quỹ đạo lợi nhuận từ năm 2024. Công ty Chứng khoán Rồng Việt (HM:VDS) (VDSC) vừa có báo cáo cập nhật hoạt động kinh doanh của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank - Mã: VPB) và công ty tài chính FE Credit.
Tại báo cáo, VDSC nhận định, trong 3 tháng đầu năm nay, VPBank đã ghi nhận tốc độ tăng trưởng chậm lại ở tất cả nguồn thu nhập, dẫn đến tổng thu nhập hoạt động (TOI) sụt giảm cả trên cơ sở quý và năm. Cùng với chi phí tín dụng tăng cao, lợi nhuận trước thuế của nhà băng này bị thu hẹp đáng kể, trong đó tác động chính đến từ công ty con tài chính tiêu dùng FE Credit.
Cụ thể, thu nhập lãi thuần (NII) của ngân hàng mẹ VPBank tiếp tục bù đắp cho hiệu quả hoạt động kém của công ty con này khi NII riêng lẻ đạt 6.600 tỷ đồng, tăng 8,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, kết quả hợp nhất lại ghi nhận giảm 3,6% xuống 9.500 tỷ đồng, do NIM giảm mạnh, mặc dù tài sản sinh lãi được mở rộng vừa phải.
Tương tự, thu nhập phí thuần (NFI) của ngân hàng mẹ tăng 43,6% so với cùng kỳ, trong khi NFI hợp nhất chỉ tăng 33,6%, tương ứng lần lượt là 1.600 tỷ đồng và 1.700 tỷ. Chia theo cấu phần, tổng thu nhập phí 2.303 tỷ đồng của ngân hàng mẹ chủ yếu được đóng góp từ hoạt động thanh toán (chiếm 50% và tăng 56% theo năm), dịch vụ thẻ (chiếm 18% và tăng 31%) và bancassurance (chiếm 14% và tăng 95%).
Riêng trong quý 1/2023, VDSC cho biết, chi phí tín dụng biên hợp nhất của VPBank đã tăng lên 5,9% trong khi con số của ngân hàng riêng lẻ hầu như không đổi so với quý trước đó. Đáng chú ý, tỷ lệ xóa nợ hợp nhất liên tục có xu hướng tăng kể từ đầu năm ngoái trong khi tỷ lệ xóa nợ của ngân hàng mẹ dao động quanh mức 2,5%. Điều này càng cho thấy sự căng thẳng đến từ phía công ty con tài chính tiêu dùng.
Tuy nhiên, VDSC nhận định, việc ngân hàng mẹ đang tích cực thực hiện kế hoạch tái cấu trúc cho FE Credit trong suốt 2 tháng qua với sự hỗ trợ của nhân sự SMBC sẽ giúp công ty con này có thể quay trở lại quỹ đạo lợi nhuận từ năm 2024. Mặc dù vậy, nhóm nghiên cứu cũng nhấn mạnh: "Vẫn cần theo dõi chặt chẽ quá trình phục hồi kinh tế".
| VDSC kỳ vọng FE Credit sẽ có lãi trở lại từ năm 2024. |
Trong thời gian tới, nhóm nghiên cứu dự báo, tỷ trọng đóng góp của FE Credit vào bảng cân đối hợp nhất cũng như lợi nhuận của VPBank sẽ giảm do ngân hàng mẹ mở rộng quy mô mạnh mẽ trong 5 năm qua và thoái một phần vốn khỏi công ty tài chính này vào năm 2021. Tuy nhiên, giá trị tăng thêm từ mảng tài chính tiêu dùng sẽ tiếp tục duy trì vai trò thiết yếu trong kết quả hoạt động của VPBank nhờ tiềm năng chưa được khai thác tại thị trường Việt Nam.
