Đóng cửa chính phủ Mỹ tuy ảnh hưởng nhẹ, nhưng lại là đòn giáng mới vào uy tín

Investing.com - Nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa đang cận kề, nhưng thị trường không có nhiều lý do để hoảng sợ.

Theo Bank of America, sự gián đoạn sẽ ở mức khiêm tốn, ngay cả khi nó bắt đầu vào tuần tới mà không có dự luật tài trợ nào được thông qua.

Quốc hội vẫn chưa thông qua bất kỳ biện pháp phân bổ ngân sách nào, khiến khả năng đóng cửa hoàn toàn có vẻ cao hơn đóng cửa một phần.

Thị trường cá cược đánh giá khả năng này trên 65%. Tuy nhiên, về mặt lịch sử, hậu quả đối với thị trường thường không đáng kể. Những lần đóng cửa trước đây chỉ làm giảm 0,1 điểm phần trăm GDP mỗi tuần, với tăng trưởng thường phục hồi khi nhân viên tạm nghỉ việc sau đó được trả lương. Các dịch vụ thiết yếu vẫn hoạt động, từ kiểm soát không lưu đến An sinh Xã hội.

Vấn đề chính là việc đình trệ dữ liệu kinh tế. Một sự gián đoạn kéo dài sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang phải dựa vào các khảo sát tư nhân chỉ vài tuần trước cuộc họp cuối tháng 10, làm cho các quyết định chính sách trở nên khó đoán hơn.

Tuy nhiên, lần này Nhà Trắng đã yêu cầu các cơ quan chuẩn bị cho việc cắt giảm nhân viên vĩnh viễn, không chỉ là tạm thời cho nghỉ việc.

Điều đó có thể ảnh hưởng đến việc tuyển dụng ở Washington, nơi thị trường việc làm địa phương đã yếu hơn so với mức trung bình quốc gia. Bất kỳ đợt sa thải kéo dài nào cũng sẽ khiến tác động đến tăng trưởng khó phục hồi hơn.

Thị trường có khả năng sẽ không phản ứng mạnh vì những lần đóng cửa trước đây hầu như không làm thay đổi lợi suất trái phiếu kho bạc hay đồng đô la. Cổ phiếu giảm nhẹ vào năm 2018, nhưng điều đó liên quan nhiều đến việc thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang hơn là bế tắc ngân sách.

Bank of America cho biết tài sản rủi ro, lãi suất và tỷ giá hối đoái thường ít bị ảnh hưởng bởi việc đóng cửa chính phủ, và hệ thống thị trường tiền tệ không bị tác động. Khác với các cuộc chiến về trần nợ, không có nguy cơ vỡ nợ.

Nhưng các nhà phân tích tại BofA cho biết rủi ro lớn hơn là về mặt chính trị. Một cuộc bế tắc ngân sách khác củng cố nhận thức về một quy trình tài chính kém hiệu quả.

Các cơ quan xếp hạng đã từng hạ bậc tín nhiệm của Hoa Kỳ trước đây do tình trạng căng thẳng liên quan đến giới hạn nợ, mặc dù chưa bao giờ vì việc đóng cửa chính phủ.

Điều đó có thể thay đổi nếu các nhà đầu tư kết luận rằng tình trạng tê liệt tài chính của Washington là mãn tính. Hiện tại, việc gián đoạn tài trợ chính phủ là phiền toái hơn là khủng hoảng, nhưng nó làm suy giảm niềm tin vào khả năng tự quản lý của Mỹ.