Tác động của tỷ giá đến chứng khoán ra sao?
Investing.com - Kỳ vọng của nhà đầu tư về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 vẫn duy trì ở mức thấp gần đây sau khi dữ liệu lao động Mỹ bị trì hoãn lâu đã cung cấp bức tranh không đồng đều về đà phát triển kinh tế.
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 9 — báo cáo đầu tiên được công bố kể từ khi chính phủ đóng cửa khiến các số liệu thống kê liên bang bị đóng băng trong nhiều tuần — cho thấy sức mạnh tổng thể nhưng yếu kém bên trong, củng cố quan điểm rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể có không gian hạn chế để tiếp tục nới lỏng.
Nhận tin tức cao cấp và phân tích chuyên sâu, các lựa chọn cổ phiếu AI, và công cụ nghiên cứu sâu bằng cách nâng cấp lên InvestingPro - giảm 55% ngay hôm nay
Nền kinh tế đã tạo thêm 119.000 việc làm trong tháng 9, gấp hơn hai lần so với dự báo 50.000 của các nhà kinh tế. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,4% từ 4,3%, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021.
Những tín hiệu mâu thuẫn khiến thị trường thận trọng, với các nhà giao dịch duy trì xác suất thấp cho động thái vào tháng 12. Những tỷ lệ này đã tăng nhẹ vào thứ Sáu sau khi Chủ tịch Fed New York, ông John Williams, cho biết ông có thể ủng hộ việc cắt giảm tại cuộc họp tiếp theo.
Ông Williams cho biết ông vẫn thấy "có dư địa cho một điều chỉnh thêm trong thời gian tới" để đưa chính sách gần hơn với mức trung tính. Những bình luận của ông đã đưa một chút xu hướng thiên về nới lỏng vào định giá thị trường nhưng không thay đổi đáng kể kỳ vọng về toàn bộ lộ trình lãi suất.
Không còn đợt cắt giảm nào nữa dưới thời ông Powell, theo Bank of America
Nhà kinh tế của Bank of America, bà Shruti Mishra, nhìn nhận bối cảnh lao động rộng hơn là yếu tố quyết định chính. Ngân hàng này lập luận rằng phần lớn sự suy yếu của thị trường lao động trong năm nay bắt nguồn từ những gián đoạn cả về cung và cầu. Việc làm đã chậm lại trong mùa hè, và tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, nhưng bà Mishra nhấn mạnh rằng tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp theo lịch sử.
Trong phân tích mới nhất, ngân hàng này nhấn mạnh sự sụt giảm mạnh trong nguồn cung lao động sắp tới, do chính sách nhập cư thắt chặt hơn nhiều. Bà Mishra ước tính nhập cư ròng sẽ giảm xuống khoảng 380.000 trong năm tới — thấp hơn nhiều so với mức trung bình 2,1 triệu trong giai đoạn 2020-23. Sự thiếu hụt đó tương đương với cú sốc nguồn cung lao động khoảng 90.000 người lao động mỗi tháng so với mức bình thường gần đây.
Với việc ít người lao động hơn tham gia vào lực lượng lao động, bà Mishra dự đoán tốc độ tăng trưởng việc làm hòa vốn — mức cần thiết để giữ tỷ lệ thất nghiệp ổn định — sẽ giảm mạnh xuống khoảng 20.000 mỗi tháng. Động lực đó, theo bà Mishra, sẽ giữ tỷ lệ thất nghiệp tương đối ổn định ngay cả khi mức tăng việc làm chậm lại.
Bank of America dự báo chỉ có sự gia tăng khiêm tốn về tỷ lệ thất nghiệp, đạt đỉnh gần 4,5% vào đầu năm tới, và lập luận rằng thị trường lao động sẽ vẫn gần với tình trạng việc làm đầy đủ.
Kết quả là, ngân hàng này nhận thấy "phạm vi hạn chế để Fed cắt giảm lãi suất thêm," đồng thời bổ sung rằng lạm phát dai dẳng củng cố quan điểm của họ rằng "sẽ không có thêm đợt cắt giảm lãi suất nào dưới thời Chủ tịch Powell."
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.