Trong một sự thay đổi đáng chú ý, Cục Dự trữ Liên bang đã duy trì lãi suất, báo hiệu chấm dứt việc thắt chặt mạnh mẽ chính sách tiền tệ của Mỹ đã được áp dụng trong hai năm qua. Lập trường ôn hòa này đã vấp phải sự nhiệt tình từ các nhà đầu tư, đẩy S&P 500 lên mức tăng đáng kể 1,4% vào thứ Tư, đánh dấu mức tăng lớn nhất trong một ngày trùng với tuyên bố chính sách của Fed kể từ tháng 7/2022. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã phản ứng bằng cách giảm xuống khoảng 3,99%, mức thấp nhất trong 4 tháng.
Matthew Miskin của John Hancock Investment Management bày tỏ sự đón nhận tích cực của thị trường, ghi nhận niềm tin của các nhà đầu tư vào việc ngừng tăng lãi suất. Các dự báo của Fed phù hợp hơn với kỳ vọng của thị trường, với phần lớn các quan chức Fed dự đoán lãi suất chính sách sẽ giảm vào cuối năm 2024 xuống 4,6% từ phạm vi hiện tại là 5,25% -5,50%. Điều này trái ngược với hợp đồng tương lai thị trường chỉ ra tỷ lệ 3,847%.
Với việc không có sự kiện kinh tế vĩ mô đáng kể nào được dự đoán trong phần còn lại của tháng 12, S&P 500 được định vị có khả năng phù hợp hoặc vượt qua mức đóng cửa vào tháng 1/2022, hiện cách đó chưa đầy 2%. Chỉ số trung bình công nghiệp
Xu hướng theo mùa có thể tiếp tục thúc đẩy thị trường, vì tháng 12 trong lịch sử được xếp hạng là tháng tốt thứ ba đối với S&P 500. Ngoài ra, dữ liệu từ LPL Financial (NASDAQ: LPLA) cho thấy hiệu suất mạnh mẽ hơn trong nửa cuối tháng. Sự thay đổi trong tâm lý thị trường cũng có thể nhìn thấy khi các quỹ đòn bẩy, vốn đã bị bán ròng so với mức tăng quý IV của S&P 500, hiện đang xem xét lại vị thế của họ.
Bất chấp sự lạc quan hiện tại, các nhà đầu tư vẫn thận trọng về mức độ ôn hòa của Fed đã được tính vào đà tăng của thị trường, vốn đã chứng kiến S&P 500 tăng hơn 22% trong năm nay. Thách thức cho năm 2024 sẽ là duy trì sự cân bằng giữa giảm lạm phát và tăng trưởng kinh tế bền vững. John Hancock Investment Management, có lập trường hơi phòng thủ, lại có tỷ trọng thấp hơn một cách khiêm tốn đối với cổ phiếu so với trái phiếu.
Định giá của S&P 500 ở mức 19,1 lần ước tính thu nhập kỳ hạn, cao hơn mức trung bình dài hạn là 15,6 lần. Thu nhập của các công ty thuộc S&P 500 dự kiến sẽ tăng 11,4% vào năm 2024 sau khi tăng 2,6% vào năm 2023.
Các nhà quan sát thị trường, bao gồm Mike Sanders của Madison Investments, lưu ý rằng kỳ vọng cắt giảm lãi suất của thị trường tích cực hơn so với dự báo của Fed. Trọng tâm trong những tháng tới sẽ là quỹ đạo của lạm phát và sự ổn định của thị trường việc làm. Carol Schleif từ BMO Family Office cũng đang theo dõi chặt chẽ hành vi của người tiêu dùng, đặc biệt là khi kỳ nghỉ lễ kết thúc và hóa đơn thẻ tín dụng cao hơn đến vào tháng Giêng.
Jason Pride từ Glenmede chỉ ra rằng các dự báo của Fed cho thấy một cuộc hạ cánh mềm cho nền kinh tế, nhưng ông cảnh báo về tác động kinh tế tiềm tàng của lãi suất cao kéo dài.
Các nhà đầu tư và chiến lược gia sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ những động lực này khi thị trường điều hướng quá trình chuyển đổi từ giai đoạn thắt chặt sang một trong những chi phí đi vay có khả năng thấp hơn.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.