Trong một cuộc họp báo gần đây sau cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, chỉ ra rằng ngân hàng trung ương đang gần đến điểm mà họ sẽ giảm tốc độ giảm bảng cân đối kế toán. Quá trình này, còn được gọi là thắt chặt định lượng (QT), có thể sớm được giảm dần, mặc dù Powell không cung cấp thời gian biểu cụ thể cho sự thay đổi.
Bảng cân đối kế toán của Fed đã tăng đáng kể do mua trái phiếu kho bạc và trái phiếu thế chấp trong đại dịch coronavirus, đạt mức cao nhất là 9 nghìn tỷ đô la vào mùa hè năm 2022. Các giao dịch mua này là một phần trong chiến lược ổn định thị trường tài chính và cung cấp kích thích kinh tế khi mục tiêu lãi suất của Fed gần bằng 0.
Tuy nhiên, kể từ mùa thu năm 2022, Fed đã cho phép tới 60 tỷ USD mỗi tháng trong trái phiếu kho bạc và 35 tỷ USD mỗi tháng trái phiếu thế chấp hết hạn mà không cần thay thế, làm giảm lượng nắm giữ 1,4 nghìn tỷ USD.
Mục tiêu của Fed là giảm thiểu nắm giữ trong khi vẫn duy trì đủ thanh khoản trong hệ thống tài chính, đảm bảo kiểm soát lãi suất quỹ liên bang và thích ứng với sự biến động bình thường của thị trường tiền tệ. Ông Powell nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tránh các vấn đề thanh khoản đã trải qua vào tháng 9/2019, khi nỗ lực QT trước đó gây ra biến động lãi suất đáng kể và buộc Fed phải bơm thanh khoản trở lại hệ thống.
Bằng cách làm chậm tốc độ giảm bảng cân đối kế toán, Powell cho rằng Fed có thể giảm lượng nắm giữ nhiều hơn dự kiến ban đầu, vì điều này có thể ngăn chặn sự gián đoạn thị trường tiềm ẩn. Ông cũng lưu ý rằng quy mô nắm giữ cuối cùng của Fed sẽ được xác định bởi nhu cầu điều hướng các điều kiện thị trường bình thường và thời kỳ căng thẳng, mà không có mục tiêu cố định dựa trên số tiền đô la hoặc tỷ lệ phần trăm GDP.
Trước cuộc họp FOMC, một số nhà kinh tế đã dự đoán rằng việc cắt giảm QT có thể bắt đầu sớm nhất là vào tháng Sáu, nhưng khả năng cắt giảm lãi suất ngay lập tức đã giảm và hệ thống tài chính vẫn được coi là có thanh khoản dồi dào, điều này có thể cho thấy sự bắt đầu muộn hơn cho quá trình cắt giảm.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.