Trung Quốc giữ nguyên lãi suất cho vay chuẩn trong tháng 8 như dự đoán
Hôm thứ Sáu, UBS bày tỏ lo ngại về sự biến động tiềm ẩn của đồng Nhân dân tệ Trung Quốc (CNY), trích dẫn những bất ổn đang diễn ra xung quanh chính sách thương mại Mỹ-Trung.
Mặc dù chính quyền của Tổng thống Donald Trump đã không thực hiện thuế quan thương mại mạnh mẽ rất được mong đợi ngay từ ngày đầu tiên, nhưng những luận điệu áp thuế đối với Trung Quốc và EU vẫn tồn tại.
Thông báo thuế quan ban đầu của Trump là mức thuế 10% đối với hàng hóa Trung Quốc, ít nghiêm trọng hơn dự kiến. Để đối phó với bối cảnh thương mại đang phát triển, Trung Quốc đã báo hiệu sẵn sàng mở rộng nhập khẩu, đây có thể được coi là một bước tích cực hướng tới quan hệ thương mại tốt hơn với Mỹ.
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã điều chỉnh lãi suất cố định hàng ngày của USDCNY xuống gần 200 pips, một động thái trùng hợp với đồng đô la Mỹ suy yếu, dẫn đến tỷ giá USDCNY giảm từ 7,33 xuống 7,28.
Tuy nhiên, các nhà phân tích của UBS cảnh báo rằng điều này có thể dễ dàng đảo ngược nếu đồng đô la tăng sức mạnh trở lại. Trong nước, tăng trưởng GDP quý IV của Trung Quốc là 5,4% so với cùng kỳ năm ngoái vượt kỳ vọng, phù hợp với mục tiêu tăng trưởng hàng năm của chính phủ là 5%.
Mặc dù có cán cân thương mại thuận lợi, nhu cầu đối với USD ở Trung Quốc vẫn ở mức cao và áp lực giảm phát dai dẳng trong nước, cùng với Cục Dự trữ Liên bang ít ôn hòa hơn, cho thấy tiềm năng CNY mất giá hơn nữa.
UBS thừa nhận rằng mặc dù chính phủ Trung Quốc có thể đưa ra các biện pháp thận trọng vĩ mô bổ sung để củng cố nền kinh tế, nhưng sự không chắc chắn trong các chính sách thuế quan của Mỹ làm phức tạp triển vọng.
Trong kịch bản Mỹ áp thuế đáng kể 60% đối với hàng hóa Trung Quốc, UBS kỳ vọng USDCNY có khả năng vượt quá 7,50.
Trong tương lai, UBS dự đoán USDCNY sẽ tăng lên 7,50 trong nửa đầu năm 2025, do điều kiện kinh tế vĩ mô ở Trung Quốc trầm lắng và rủi ro do thuế quan của Mỹ gây ra.
Tuy nhiên, nếu các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung dẫn đến thuế quan nhẹ hơn hoặc sự đảo ngược sức mạnh của USD, USDCNY có thể kiểm tra mức 7,00 hoặc thậm chí giảm xuống dưới. Sự tập trung của PBoC vào ổn định ngoại hối có thể giữ cho USDCNY cố định dưới 7,20 cho đến khi chính quyền Trump hoàn tất kế hoạch thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.