Thị trường tài chính toàn cầu vẫn đang cảm nhận được tác động của một giao dịch chênh lệch lãi suất lớn, với các nhà đầu tư dự đoán sẽ tiếp tục tháo gỡ trong những ngày tới. Việc tháo gỡ này có khả năng gây ra nhiều bất ổn hơn trong các loại tài sản khác. Hôm thứ Hai, Nasdaq Composite và S&P 500 đã cố gắng giảm lỗ vào cuối ngày giao dịch, sau khi giảm mạnh trong ba ngày. Trong khi đó, thị trường Tokyo đã chứng kiến sự phục hồi vào thứ Ba sau khi trải qua một cuộc suy thoái tương tự.
Việc bán tháo được kích hoạt bởi tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ được báo cáo vào thứ Sáu vượt quá mong đợi, làm dấy lên lo ngại về một cuộc suy thoái tiềm ẩn. Tình hình trở nên tồi tệ hơn do các nhà đầu tư thanh lý các giao dịch được tài trợ bằng đồng yên, vốn là một phương pháp phổ biến để tài trợ cho việc mua cổ phiếu, đặc biệt là sau đợt tăng lãi suất bất ngờ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào tuần trước.
Giao dịch chênh lệch lãi suất liên quan đến việc vay bằng tiền tệ từ các quốc gia có lãi suất thấp, chẳng hạn như Nhật Bản hoặc Thụy Sĩ, để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn ở nơi khác. Mặc dù áp lực bán giảm nhẹ, sự biến động dự kiến sẽ tiếp tục, theo người đứng đầu chiến lược đa dạng hóa tại TIFF Investment Management. Ông chỉ ra rằng việc tháo gỡ các giao dịch này có thể kéo dài thêm vài ngày nữa do quy mô lớn của chúng.
Quá trình tháo gỡ các giao dịch do đồng yên tài trợ dự kiến sẽ kéo dài trong vài ngày, có khả năng kéo dài sự hỗn loạn của thị trường. Giám đốc điều hành của Currency Research Associates nhấn mạnh khối lượng đáng kể các giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên vẫn cần phải đóng. Các nhà đầu tư đang cố gắng xác định mức độ của các giao dịch này và mức độ đầu tư của họ vào cổ phiếu.
PivotalPath, một công ty nghiên cứu quỹ phòng hộ, đã tính toán rằng các quỹ phòng hộ có vị thế bán bằng đồng yên Nhật, đặc biệt là những quỹ sử dụng các chiến lược tương lai định lượng và quản lý vĩ mô toàn cầu, có thể mất từ 1,5% đến 2,5% trong tháng 8. Giám đốc chiến lược thu nhập cố định tại Schwab nhấn mạnh khó khăn trong việc xác định quy mô chính xác của các giao dịch này và áp lực thị trường, đặc biệt là khi đòn bẩy và các công cụ phái sinh có liên quan.
Một số nhà quản lý tiền và chiến lược giao dịch đã bắt đầu giảm rủi ro trong những ngày gần đây. Một giám đốc chiến lược thay thế vốn chủ sở hữu tại Acadian lưu ý rằng động lực đã được tháo gỡ trên tất cả các loại tài sản. Nhà giao dịch hàng đầu tại IBKR Securities Services mô tả giao dịch sớm vào tối Chủ nhật và sáng thứ Hai là dấu hiệu của việc bán bắt buộc, kể từ đó đã lắng xuống.
Đó là khoảng hai tuần trước khi các quỹ phòng hộ bắt đầu nới lỏng rủi ro khi giá cổ phiếu bắt đầu giảm. Morgan Stanley hôm 25/6 dự báo các quỹ phòng hộ vĩ mô có thể bán khoảng 110 tỷ USD trong những tuần tới nếu điều kiện thị trường Nasdaq triển hơn nữa.
Sự sụt giảm 10% gần đây của Nasdaq từ mức cao kỷ lục ngày 10/7 là 18.647,45 điểm là một trở ngại khác cho sự phục hồi nhanh chóng. Giám đốc điều hành của Currency Research Associates cảnh báo rằng tình hình hiện tại nghiêm trọng hơn một sự điều chỉnh thị trường tiêu chuẩn, cho thấy một sự sụp đổ đáng kể hơn có thể sắp xảy ra.
Vào tối thứ Hai, hợp đồng tương lai chỉ số của Mỹ mở cửa tích cực, cho thấy một số nhà đầu tư đang xem mức định giá thấp hơn là một cơ hội mua. Giám đốc chiến lược thu nhập cố định tại Schwab dự đoán một thị trường cân bằng hơn vì một số nhà đầu tư đang tìm cách mua trong thời kỳ suy thoái này.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.