Bối cảnh tiết kiệm hưu trí của Hoa Kỳ đang trải qua một sự thay đổi tinh tế nhưng đáng kể, với những tác động tiềm năng đối với thị trường chứng khoán. Các chiến lược đầu tư dài hạn đang được xem xét lại vì xu hướng truyền thống đối với vốn chủ sở hữu thụ động trong các kế hoạch nghỉ hưu có thể đang suy yếu.
Gần 40 nghìn tỷ đô la tiết kiệm hưu trí của Hoa Kỳ, tích lũy trong nhiều thập kỷ, đã chứng kiến sự chuyển đổi dần dần từ lương hưu lợi ích xác định (DB) sang các kế hoạch đóng góp xác định (DC). Sự thay đổi này trong lịch sử đã làm tăng khả năng chấp nhận rủi ro và tiếp xúc với vốn chủ sở hữu do trách nhiệm của cá nhân trong việc đảm bảo thu nhập hưu trí của họ trong các kế hoạch DC. Tuy nhiên, các chiến lược gia từ JPMorgan cho rằng xu hướng này có thể đã đạt đến đỉnh điểm.
Trong khoảng 20 năm, các chương trình DC đã liên tục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu lớn hơn so với các quỹ DB, với tỷ lệ nắm giữ vốn chủ sở hữu trong các kế hoạch DC tăng hơn 10 điểm phần trăm lên hơn 60%. Ngược lại, các kế hoạch DB có ít hơn 40% cổ phiếu. Sự thay đổi này đã được thúc đẩy bởi nhu cầu lợi nhuận cao hơn để tối đa hóa tiết kiệm hưu trí.
Bất chấp sự phổ biến của các công cụ theo dõi chỉ số chứng khoán, được củng cố bởi sự gia tăng đáng kể trong các lĩnh vực như công nghệ và AI, với các công ty như Nvidia (NASDAQ: NASDAQ:NVDA) có sự tăng trưởng đáng kể, thủy triều có thể đang xoay chuyển. Ưu tiên đầu tư chỉ số thụ động, thường được chọn vì rủi ro kiện tụng thấp hơn vì hoạt động kém hiệu quả, là một xu hướng đáng chú ý trong các chương trình DC.
Tuy nhiên, các chiến lược gia từ GMO chỉ ra rằng việc chuyển sang các kế hoạch DC và xu hướng đầu tư thụ động liên quan có thể sắp kết thúc. Điều này có thể dẫn đến giảm hiệu quả của thị trường để định giá thông tin mới một cách chính xác.
Nhu cầu về niên kim trọn đời đơn giản, được lập chỉ mục theo lạm phát, dự kiến sẽ tăng lên khi các cơ quan quản lý khuyến khích sự tham gia nhiều hơn vào các kế hoạch DC và tạo điều kiện tiếp cận các niên kim này. Sự thay đổi này có thể làm tăng nhu cầu đối với các sản phẩm tín dụng và trái phiếu liên quan đến lạm phát và khiến các nhà đầu tư Mỹ giảm phân bổ cao kỷ lục cho cổ phiếu, theo đề xuất của JPMorgan.
Hơn nữa, với trái phiếu doanh nghiệp mang lại lợi nhuận cao hơn so với hơn một thập kỷ, có thể có thêm động lực để đa dạng hóa khỏi cổ phiếu. Sự tái phân bổ tiềm năng này có thể đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong bối cảnh đầu tư, thách thức giả định lâu nay rằng cổ phiếu là đồng minh vĩnh viễn cho tiết kiệm hưu trí.
Tóm lại, mặc dù sự thay đổi này có thể không trực tiếp chống lại tâm lý tăng giá hiện tại trên thị trường chứng khoán, nhưng nó báo hiệu một sự thay đổi dài hạn tiềm năng trong chiến lược đầu tư cho tiết kiệm hưu trí. Khi quá trình chuyển đổi DB sang DC ổn định, thị trường có thể chứng kiến sự tái cân bằng của dòng vốn đầu tư, với tuổi tác và thời gian trở thành yếu tố quan trọng đối với các nhà đầu tư.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.