Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã công bố hôm thứ Hai một cách tiếp cận mới đối với hoạt động thị trường mở của mình, giới thiệu các thỏa thuận mua lại trái phiếu tạm thời, còn được gọi là repos ngược, để nâng cao hiệu quả quản lý thanh khoản. Chiến lược này nhằm duy trì đủ thanh khoản trong hệ thống ngân hàng.
Các nhà phân tích thị trường giải thích động thái này là một bước tiến tới việc thiết lập một hành lang lãi suất mới, với lãi suất repo đảo ngược bảy ngày có khả năng đóng vai trò là điểm tham chiếu trung tâm. Sự điều chỉnh này sẽ cung cấp cho ngân hàng trung ương sự linh hoạt hơn trong việc kiểm soát dòng tiền và lãi suất, đáp ứng nhu cầu mạnh mẽ đối với trái phiếu trên thị trường.
Thống đốc PBOC trước đây đã chỉ ra rằng lãi suất repo đảo ngược bảy ngày đóng vai trò là lãi suất chính sách chính. Các repos tạm thời và repos ngược mới được giới thiệu sẽ có kỳ hạn qua đêm và sẽ được triển khai dựa trên các điều kiện thị trường hiện tại. Tỷ lệ cho các hoạt động này đã được đặt ở mức 1,6% cho repos tạm thời, thấp hơn 20 điểm cơ bản và 2,3% cho repos ngược, cao hơn 50 điểm cơ bản so với các hoạt động repo ngược bảy ngày.
Chiến lược gia lãi suất tại Ngân hàng OCBC giải thích rằng nếu PBOC tiến hành repos thông qua các hoạt động thị trường mở (OMO), tỷ lệ repo có thể đóng vai trò là ranh giới thấp hơn bằng cách hấp thụ thanh khoản thị trường dư thừa. OMO hàng ngày thường xuyên được coi là hiệu quả trong việc điều khiển lãi suất thị trường trong một phạm vi nhất định.
Chiến lược gia cấp cao về Trung Quốc tại ANZ cho rằng lãi suất 1,6% đến 2,3% có thể xác định hành lang lãi suất trong tương lai. Trong khi đó, nhà kinh tế trưởng của CITIC Securities lưu ý rằng việc ngân hàng trung ương giới thiệu công cụ quản lý thanh khoản trong ngày sẽ giúp ổn định thanh khoản thị trường, với các hoạt động có thể tập trung vào khoảng tháng hoặc cuối quý.
Sau thông báo của PBOC, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm của Trung Quốc tăng 2,5 điểm cơ bản và lợi suất kỳ hạn 10 năm cũng tăng khoảng 2 điểm cơ bản. Giám đốc bộ phận thị trường tài chính toàn cầu tại UOB (Trung Quốc) nhấn mạnh rằng sự khác biệt giữa lãi suất cho vay qua đêm và lãi suất vay đóng vai trò là một cảnh báo đối với thị trường trái phiếu, cho thấy mong muốn giảm bớt hoạt động của nó.
PBOC đã thông báo rằng họ có một lượng đáng kể trái phiếu sẵn sàng để vay hoặc bán, tùy thuộc vào điều kiện thị trường. Đây được xem là biện pháp giảm thiểu đà tăng vọt của giá trái phiếu trong thời gian gần đây. Các hoạt động cho vay và cho vay qua đêm tạm thời của ngân hàng trung ương sẽ diễn ra vào mỗi buổi chiều dựa trên các điều kiện thị trường hiện hành, trái ngược với lịch trình buổi sáng thông thường cho các hoạt động hàng ngày.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.