Các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới đã báo hiệu sự thay đổi khỏi các chính sách tiền tệ nghiêm ngặt được thực hiện trong thời kỳ đại dịch, khi Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) giảm lãi suất chính sách xuống 5,00% từ 5,25% vào thứ Năm. Động thái này phù hợp với Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) và những người khác đã bắt đầu nới lỏng lập trường tiền tệ thắt chặt đã được áp dụng để chống lạm phát trong đại dịch COVID-19.
Áp lực lạm phát, phần lớn được thúc đẩy bởi chuỗi cung ứng bị gián đoạn và tăng chi tiêu của chính phủ, đã bắt đầu suy yếu, tạo tiền đề cho việc giảm lãi suất. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng đang chuẩn bị cho khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9, theo Chủ tịch Fed Jerome Powell, nếu điều kiện kinh tế phát triển như dự đoán.
Powell, trong một tuyên bố hôm thứ Tư, nhấn mạnh trọng tâm kép của Fed vào việc bảo vệ thị trường việc làm và duy trì lạm phát gần với mục tiêu 2%. Ông bày tỏ rằng việc cắt giảm lãi suất có thể được xem xét tại cuộc họp tháng 9 nếu lạm phát giảm như dự kiến, nền kinh tế duy trì sức mạnh và thị trường lao động vẫn ổn định.
Bất chấp sự xoay trục gần đây theo hướng giảm chi phí đi vay, con đường phía trước đối với các ngân hàng trung ương vẫn không chắc chắn, đặc biệt là liên quan đến việc lãi suất có thể giảm nhanh chóng hoặc đáng kể như thế nào. Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã đề cập rằng cuộc họp tháng 9 của họ là "rộng mở", đề xuất giảm lãi suất hơn nữa nếu dữ liệu kinh tế phù hợp với dự báo.
Tại Canada, sự kém hiệu quả của nền kinh tế đã thúc đẩy BoC hỗ trợ tăng trưởng, với đợt cắt giảm lãi suất thứ ba liên tiếp dự kiến vào tháng Chín. Tương tự, các thị trường tương lai lãi suất ở Mỹ đang bắt đầu định giá khả năng cắt giảm lãi suất nửa điểm phần trăm đáng kể hơn, thay vì điều chỉnh một phần tư điểm phần trăm, tùy thuộc vào điều kiện kinh tế trước cuộc họp tiếp theo của Fed.
Các nhà kinh tế cho rằng thế giới hậu đại dịch có thể trải qua lạm phát xu hướng cao hơn, thị trường toàn cầu ít hội nhập hơn và nợ chính phủ đáng kể, điều này có thể khiến các ngân hàng trung ương phải duy trì lãi suất cao hơn so với thời kỳ trước đại dịch, do đó hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất.
Thống đốc BoE Andrew Bailey đã bày tỏ sự thận trọng sau quyết định cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương Anh, nêu rõ: "Chúng ta cần đảm bảo lạm phát ở mức thấp và cẩn thận không cắt giảm lãi suất quá nhanh hoặc quá nhiều".
Trái ngược với các ngân hàng trung ương khác, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã tăng lãi suất trong tuần này, cho thấy sự khởi đầu từ chính sách tiền tệ tích cực bao gồm lãi suất âm và quản lý lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn. Động thái này phản ánh niềm tin rằng Nhật Bản đang thoát khỏi tình trạng trì trệ kinh tế.
Khi các ngân hàng trung ương hướng tới một "bình thường" mới, họ phải đối mặt với thách thức điều chỉnh chính sách của mình trong một thế giới nơi các chỉ số kinh tế truyền thống có thể không còn áp dụng nữa. Ông Powell nhấn mạnh những hoàn cảnh bất thường của kỷ nguyên đại dịch, lưu ý sự thất bại của các tín hiệu kinh tế điển hình như đường cong lợi suất đảo ngược để dự đoán chính xác các điều kiện kinh tế.
Hành trình phía trước của các ngân hàng trung ương liên quan đến việc định hình lại bảng cân đối kế toán và chính sách lãi suất để phù hợp với thực tế kinh tế chưa được hiểu đầy đủ. Ông Powell không đưa ra hướng dẫn cụ thể về biến động lãi suất trong tương lai, nhấn mạnh rằng các quyết định sẽ phụ thuộc vào hiệu suất của nền kinh tế.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.