Cục Dự trữ Liên bang đang điều hướng một bối cảnh kinh tế phức tạp khi dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát của Mỹ đang hạ nhiệt, có khả năng làm phức tạp chiến lược lãi suất của ngân hàng trung ương. Phố Wall đã phản ứng với số liệu lạm phát tiêu dùng và nhà sản xuất mới nhất bằng cách tăng lên mức cao mới, trong khi lợi suất trái phiếu đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng. Ngoài ra, biến động thị trường chứng khoán đang ở mức thấp nhất kể từ trước khi đại dịch bắt đầu và chênh lệch tín dụng đang ở mức hẹp nhất kể từ trước cuộc khủng hoảng tài chính 2007-09.
Bất chấp những phát triển này, Cục Dự trữ Liên bang, dẫn đầu bởi Chủ tịch Jerome Powell, đã chỉ ra thông qua các dự báo kinh tế gần đây và một cuộc họp báo vào thứ Tư rằng việc cắt giảm lãi suất không phải là trên đường chân trời ngay lập tức. Lập trường của Fed cho thấy lãi suất sẽ duy trì ổn định trong suốt những tháng mùa hè.
Giai đoạn nới lỏng các điều kiện tài chính và giá tài sản mạnh mẽ này được mô tả là một "thế giới hoàn hảo" cho các nhà hoạch định chính sách, với lạm phát có xu hướng giảm về phía mục tiêu, tăng trưởng kinh tế trên tiềm năng, tăng lương thực tế và tỷ lệ thất nghiệp thấp.
Tuy nhiên, có một lo ngại rằng sự thoải mái hiện tại của Fed với trạng thái cân bằng kinh tế và quyết định hoãn điều chỉnh lãi suất có thể dẫn đến tăng cường chấp nhận rủi ro và hoạt động thị trường đầu cơ. Điều này có thể làm tăng bong bóng tài sản và dẫn đến sự điều chỉnh đáng kể của thị trường, có khả năng buộc Fed phải thực hiện cắt giảm lãi suất mạnh mẽ để quản lý một cuộc "hạ cánh cứng".
Trước khi công bố dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất (PPI), các chiến lược gia tại Citi đã bày tỏ sự lạc quan về tài sản của Mỹ, chuyển sang vị trí 'thừa cân' đối với cổ phiếu và trái phiếu Mỹ. Các chiến lược gia của HSBC cũng duy trì lập trường tích cực về các tài sản rủi ro, cho rằng những câu chuyện về điều kiện kinh tế của "Goldilocks" và "lạm phát vô nhiễm" vẫn biện minh cho các khoản đầu tư vào các lĩnh vực này, mặc dù họ thừa nhận khả năng các giao dịch này trở nên quá tải.
Biên bản cuộc họp chính sách ngày 30/4-1/5 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho thấy một số quan chức lo ngại rằng các điều kiện tài chính không đủ hạn chế vào thời điểm đó. Kể từ đó, các điều kiện thậm chí còn trở nên lỏng lẻo hơn. Biên bản cuộc họp tháng 6, dự kiến được công bố trong ba tuần nữa, có thể cung cấp thêm thông tin chi tiết về quan điểm hiện tại của Fed về các điều kiện tài chính, đáng chú ý là vắng mặt trong cuộc họp báo gần đây của Powell - lần đầu tiên bỏ qua nhiệm kỳ kể từ tháng 9.
Trong lịch sử, Cục Dự trữ Liên bang đã sẵn sàng cắt giảm lãi suất ngay cả khi thị trường chứng khoán đang ở mức cao kỷ lục, theo ghi nhận của Ryan Detrick từ Carson Group. Kể từ năm 1980, Fed đã thực hiện những động thái như vậy 20 lần, với S&P 500 thường cao hơn một năm sau mỗi lần cắt giảm. Tuy nhiên, những tháng mùa hè sắp tới sẽ là thời điểm quan trọng đối với Fed khi theo dõi sự tiến triển của các điều kiện tài chính lỏng lẻo và tác động của chúng đối với nền kinh tế.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.