Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York đã công bố một phân tích toàn diện về sự kỳ thị liên quan đến Cửa sổ chiết khấu (DW) của Cục Dự trữ Liên bang từ năm 2014 đến năm 2024. Báo cáo chỉ ra rằng bất chấp những thay đổi chính sách nhằm khuyến khích sử dụng, sự kỳ thị vẫn tồn tại, đặc biệt là ở các ngân hàng nhỏ hơn và trong thời kỳ khó khăn tài chính. Nghiên cứu cũng nhấn mạnh rằng sự miễn cưỡng sử dụng DW, được coi là người cho vay cuối cùng, vẫn đáng chú ý ngay cả vài tháng trước khi xảy ra tình trạng hỗn loạn ngân hàng năm 2023 và tiếp tục một năm sau đó.
DW cung cấp tài trợ dự phòng cho các tổ chức lưu ký lành mạnh đối với các loại tài sản thế chấp khác nhau. Trong những năm qua, Fed đã sửa đổi các chính sách của DW để thúc đẩy vay mượn và giảm thiểu sự kỳ thị. Đáng chú ý, trong thời gian đại dịch COVID-19 bùng phát vào năm 2020, Fed đã cắt giảm lãi suất tín dụng chính xuống 0,25% và kéo dài thời hạn cho vay lên 90 ngày, cùng những thay đổi khác. Bất chấp những nỗ lực này, sự kỳ thị vẫn chưa được xóa bỏ hoàn toàn.
Báo cáo nêu chi tiết rằng các ngân hàng nhỏ trong nước có tài sản dưới 50 tỷ đô la đã trả thêm 0,5 tỷ đô la tiền lãi vượt mức bằng cách vay các quỹ liên bang với lãi suất cao hơn lãi suất DW trong năm sau sự sụp đổ của Ngân hàng First Republic vào ngày 31 tháng 5 năm 2023. Điều này xảy ra ngay cả khi thị trường thanh khoản dường như bình thường hóa, cho thấy sự kỳ thị là một vấn đề tốn kém và dai dẳng hơn đối với các tổ chức nhỏ hơn.
Phân tích cho thấy một ngân hàng bị kỳ thị có khả năng làm như vậy một lần nữa cao hơn khoảng 40% vào tháng tiếp theo. Ngoài ra, các ngân hàng ghé thăm DW ít có khả năng bị kỳ thị sau đó. Sự yếu kém về tài chính cũng làm tăng tính nhạy cảm của ngân hàng đối với sự kỳ thị, khiến nó trở thành một dấu hiệu rõ ràng hơn về rủi ro thất bại của ngân hàng so với vay DW.
Nghiên cứu cũng kiểm tra các mô hình vay của DW sau giai đoạn 2014, lưu ý rằng hoạt động của DW là tối thiểu trước đại dịch COVID-19 nhưng đã tăng lên mức cao nhất là 49,8 tỷ đô la trong các khoản vay chưa thanh toán trong đại dịch. Hỗn loạn ngân hàng vào tháng 3 năm 2023 đã chứng kiến sự gia tăng đột biến trong việc vay DW, với số tiền chưa thanh toán tại DW đạt 155 tỷ đô la. Con số này cao hơn đáng kể so với thời kỳ khủng hoảng tài chính toàn cầu hoặc khi đại dịch bùng phát.
Bằng chứng về sự kỳ thị DW không chỉ giới hạn ở thị trường quỹ liên bang mà còn có mặt trong các thị trường tài trợ khác. Báo cáo cho thấy rằng sự kỳ thị có thể nhìn thấy xung quanh ba sự gián đoạn tài chính lớn gần đây nhất: sự gián đoạn thị trường repo vào tháng 9 năm 2019, sự bùng phát của đại dịch COVID-19 và sự hỗn loạn ngân hàng vào tháng 3 năm 2023.
Những phát hiện của Fed New York chỉ ra sự phức tạp của việc giải quyết sự kỳ thị DW và đặt ra câu hỏi về hiệu quả của các chính sách hiện tại. Sự kỳ thị dai dẳng, đặc biệt là ở các ngân hàng nhỏ hơn, cho thấy mục tiêu của Fed là thúc đẩy quyền truy cập DW thường xuyên "trong thời điểm tốt và xấu" có thể phải đối mặt với những thách thức đáng kể. Báo cáo kết luận rằng cần nghiên cứu thêm để hiểu tại sao sự kỳ thị vẫn tồn tại và làm thế nào để cải cách DW một cách hiệu quả để khuyến khích việc sử dụng nó mà không có sự kỳ thị liên quan.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.