Trong một cuộc họp gần đây, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã cắt giảm lãi suất tiền gửi chủ chốt xuống 3,50%, như dự đoán. Tuy nhiên, ngân hàng đã đưa ra hướng dẫn tối thiểu về việc giảm lãi suất trong tương lai, khiến các nhà giao dịch thu hẹp kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất liên tiếp trong thời gian còn lại của năm. Các nguồn tin chỉ ra rằng trừ khi có sự suy giảm đáng kể trong triển vọng tăng trưởng, một đợt cắt giảm lãi suất khác trong cuộc họp tháng 10 của ECB là không thể xảy ra.
Chủ tịch ECB Christine Lagarde nhấn mạnh rằng quỹ đạo lãi suất không được thiết lập trong đá, nói rằng các quyết định sẽ được đưa ra trên cơ sở từng cuộc họp mà không có bất kỳ cam kết trước nào. Lập trường này đã khiến các nhà giao dịch điều chỉnh dự đoán của họ, với khả năng cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản (bps) xuống còn khoảng 20%, giảm từ hơn 30% trước khi thu thập. Nhìn chung, các nhà giao dịch hiện dự đoán cắt giảm 33 bps trong năm, giảm so với mức 36 bps dự kiến trước đó vào thứ Năm.
Bình luận của bà Lagarde được hiểu là một nỗ lực để duy trì sự ổn định trên thị trường, theo nhà phân tích trưởng Piet Christiansen của Danske Bank. Ông lưu ý rằng cô ấy có vẻ hài lòng với giá thị trường hiện tại là cắt giảm khoảng 25 bps mỗi quý trong thời điểm hiện tại.
Do kỳ vọng cắt giảm lãi suất, lợi suất trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro đã tăng, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm của Đức trải qua mức tăng hàng ngày đáng kể nhất trong gần một tháng. Đồng euro đã chứng kiến một mức tăng khiêm tốn, tăng 0,25% lên 1,10 đô la và chứng khoán châu Âu đóng cửa hôm thứ Năm với một ghi nhận tích cực.
Sự chú ý của thị trường cũng đã chuyển sang sự phân kỳ giữa chính sách tiền tệ của ECB và Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Các nhà giao dịch tin tưởng hơn vào việc Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất liên tiếp bắt đầu từ thứ Tư tới.
Họ dự đoán khoảng 100 bps cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay, bao gồm khả năng giảm 50 bps tại một trong ba cuộc họp tiếp theo. Vào cuối năm tới, kỳ vọng là Fed sẽ ban hành mười lần cắt giảm 25 điểm cơ bản, trong khi ECB sẽ đưa ra sáu lần cắt giảm.
Sức mạnh của đồng euro là một mối quan tâm đáng kể đối với ECB, vì một đồng tiền mạnh hơn có thể thắt chặt các điều kiện tài chính và cản trở nền kinh tế vốn đã chậm chạp của khu vực đồng euro. Một động thái tích cực của Fed vào tuần tới có thể làm tăng áp lực lên cuộc họp tháng 10 của ECB, mặc dù xác suất Fed cắt giảm 50 điểm cơ bản hiện được nhìn thấy ở mức khoảng 20%.
Mặc dù triển vọng cắt giảm lãi suất của ECB ít hơn, đồng euro dự kiến sẽ không đạt được mức tăng đáng kể. Một cuộc thăm dò gần đây của Reuters dự đoán đồng euro sẽ chỉ tăng lên 1,11 USD vào cuối tháng 2 và 1,12 USD trong vòng một năm, gần với mức đỉnh vào tháng 8.
Các nhà đầu tư cũng đang đánh giá tiềm năng của trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro, vốn đã tụt hậu so với trái phiếu kho bạc Mỹ, với lợi suất giảm ít hơn trong mùa hè này. Một số nhà đầu tư, bao gồm Mario Baronci của Fidelity International, ủng hộ trái phiếu châu Âu, trích dẫn việc cắt giảm lãi suất rộng rãi đã được định giá vào thị trường Mỹ.
ECB đã điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng cho năm nay và năm tới, thừa nhận nhu cầu trong nước yếu hơn nhưng vẫn kỳ vọng sẽ đạt được mục tiêu lạm phát 2% vào nửa cuối năm 2025. Tuy nhiên, vẫn còn những lo ngại rằng ECB có thể quá chậm chạp trong việc nới lỏng chính sách của mình, đặc biệt là trong bối cảnh sự phục hồi chậm chạp trong khối và sự thu hẹp của nền kinh tế Đức trong quý II.
Chiến lược gia trưởng toàn cầu của Principal Asset Management Seema Shah cảnh báo rằng nếu ECB trì hoãn cắt giảm lãi suất, sự thúc đẩy kinh tế cần thiết có thể không thành hiện thực, khiến châu Âu trở thành một khoản đầu tư kém hấp dẫn hơn so với các khu vực khác.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.