Capital Economics hôm thứ Năm đã chia sẻ thông tin chi tiết về hiệu suất của đồng yên Nhật so với đồng đô la Mỹ, dự đoán một năm mạnh hơn đối với đồng yên vào năm 2025.
Phân tích được đưa ra sau một giai đoạn áp lực lên đồng yên, phần lớn là do các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Bất chấp việc Fed cắt giảm lãi suất và tăng lãi suất của BoJ trong năm nay, đồng yên đã suy yếu khoảng 10% so với đồng đô la vào năm 2024.
Lập trường diều hâu gần đây của Fed, cho thấy chỉ nới lỏng 50 điểm cơ bản vào năm 2025, trái ngược với quyết định tạm dừng chu kỳ thắt chặt của BoJ, đã góp phần vào sự sụt giảm của đồng yên.
Sự khác biệt này trong chính sách tiền tệ được nhấn mạnh bởi giọng điệu thận trọng từ Thống đốc Fed Powell và sự miễn cưỡng của BoJ trong việc cam kết tăng lãi suất hơn nữa. Kết quả là lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và giá trị đồng yên giảm tương ứng.
Capital Economics chỉ ra rằng lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn đã liên tục đặt ra thách thức cho đồng yên trong suốt chu kỳ nới lỏng của Fed, bao gồm cả thứ Hai, bất chấp triển vọng ngắn hạn lạc quan hơn.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm dự kiến sẽ kết thúc chu kỳ nới lỏng ở mức cao hơn so với ban đầu, một điều hiếm hoi nhưng không phải là chưa từng có.
Phân tích cũng lưu ý rằng lợi suất Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 10 năm đã phải vật lộn để theo kịp lợi suất trái phiếu kho bạc, bất chấp các đợt tăng lãi suất của BoJ, điều này đã dẫn đến khó khăn của đồng yên so với đồng đô la.
Các yếu tố như dự đoán về cuộc bầu cử của Trump và thuế quan tiềm năng và kích thích tài khóa vào năm tới đã ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu của.
Nhìn về phía trước năm 2025, Capital Economics dự đoán môi trường chính sách tiền tệ thuận lợi hơn cho đồng yên. Mặc dù Fed có thể vẫn thận trọng về việc cắt giảm lãi suất hơn nữa, nhưng dự kiến sẽ nới lỏng đủ để duy trì lợi suất dài hạn ở mức hiện tại.
Mặt khác, BoJ, theo cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu của Thống đốc Ueda, có thể thấy một cú hích mạnh mẽ hơn hướng tới bình thường hóa chính sách so với dự kiến hiện tại của các nhà đầu tư, điều này có thể thúc đẩy lợi suất dài hạn và củng cố đồng yên. Capital Economics dự báo đồng yên sẽ đạt 145/USD vào cuối năm 2025.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.