Các nhà đầu tư đang phải đối mặt với một quyết định quan trọng khi triển vọng cắt giảm lãi suất của Mỹ hiện ra rất lớn. Các cổ phiếu Big Tech được ưa chuộng theo truyền thống như Nvidia (NASDAQ: NVDA), Microsoft (NASDAQ: NASDAQ:MSFT) và Amazon (NASDAQ: NASDAQ:AMZN) đã mang lại lợi nhuận đáng kể kể từ đầu năm 2023, lặp lại sự thống trị thị trường gợi nhớ đến bong bóng dot-com cuối những năm 1990.
Tuy nhiên, báo cáo lạm phát hạ nhiệt gần đây vào thứ Năm đã củng cố khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn của Cục Dự trữ Liên bang, khiến Cục Dự trữ Liên bang phải xem xét lại các chiến lược đầu tư.
Lãi suất thấp hơn dự kiến sẽ có lợi cho các phân khúc thị trường khác nhau đã hoạt động kém hiệu quả trong năm nay, chẳng hạn như vốn hóa nhỏ, bất động sản và các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế như công nghiệp. Phản ứng của thị trường vào cuối tuần này cho thấy sự thay đổi có thể xảy ra trong trọng tâm của nhà đầu tư.
Thị Nasdaq 100, đông dân cư bởi các cổ phiếu công nghệ, đã trải qua mức giảm lớn nhất trong năm vào thứ Năm, trong khi Russell 2000, theo dõi các công ty vốn hóa nhỏ, kỷ niệm ngày tốt nhất là Nasdaq 100 bán 2000" > Russell 2000o-date, Nasdaq 100 đã tăng khoảng 21%, trong khi Russell 2000 đã chứng kiến mức tăng khiêm tốn 6%.
Hơn nữa, S&P 500 có trọng số tương đương, đóng vai trò là phong vũ biểu cho cổ phiếu trung bình trong chỉ số chuẩn, đã vượt trội so với S&P 500 vào thứ Năm, đánh dấu mức tăng tương đối lớn nhất kể từ năm 2020. Diễn biến này đã thu hẹp khoảng cách về hiệu suất, với S&P 500 vẫn duy trì mức tăng xấp xỉ 18% trong năm, so với mức tăng 6,7% của chỉ số trọng số tương đương.
Giám đốc đầu tư tại Greenwood Capital lưu ý rằng giao dịch một chiều của thị trường đang trải qua một số sự đảo chiều. Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và S&P 500 tiếp tục quỹ đạo đi lên vào thứ Sáu, ngay cả khi cổ phiếu công nghệ chứng kiến sự phục hồi.
Sự thận trọng của nhà đầu tư vẫn còn, vì sự chênh lệch về hiệu suất giữa công nghệ và các lĩnh vực khác đã đạt đến mức đáng kể và xu hướng mở rộng thị trường trong quá khứ chỉ là nhất thời. Đáng chú ý, các cổ phiếu vốn hóa nhỏ đã tăng mạnh vào cuối năm 2023 với dự đoán cắt giảm lãi suất nhưng lại tụt lại trong những tháng tiếp theo.
Bất chấp sự thận trọng này, sự lạc quan vẫn tồn tại, với hợp đồng tương lai quỹ của Fed vào thứ Sáu định giá gần 90% cơ hội cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9 của ngân hàng trung ương. Các công ty nhỏ hơn, đặc biệt là những công ty trong lĩnh vực công nghệ sinh học phụ thuộc nhiều vào tín dụng, có thể được hưởng lợi từ lãi suất thấp hơn, theo Chủ tịch và Giám đốc Tài sản Tư nhân tại Cumberland Advisors. Các công ty công nghiệp cũng có thể được hưởng lợi, vì họ thường phụ thuộc vào nợ cho các dự án thâm dụng vốn.
Định giá cổ phiếu trên toàn thị trường có thể trở nên hấp dẫn hơn với lợi suất trái phiếu tiếp tục giảm khi các nhà giao dịch dự đoán lãi suất thấp hơn. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn lần cuối quanh mức 4,2%, giảm khoảng 50 điểm cơ bản so với mức cao nhất của tháng 4. Giao dịch gần đây của S&P 500 ở mức 21,4 lần thu nhập kỳ hạn cao hơn mức trung bình lịch sử là 15,7, theo LSEG Datastream.
Trong khi có sự hoài nghi rằng các nhà đầu tư sẽ tránh xa các công ty megacap, được coi là linh hoạt hơn trong thời kỳ kinh tế không chắc chắn, sức hấp dẫn của Big Tech vẫn mạnh mẽ, đặc biệt là tập trung vào trí tuệ nhân tạo, một chủ đề thị trường thống trị trong năm nay, Đối tác tại Cherry Lane Investments giải thích.
Tuy nhiên, bất kỳ động thái bền vững nào từ các cổ phiếu megacap đều có thể gây ra rủi ro do tỷ trọng chỉ số đáng kể của chúng. Giám đốc chiến lược thị trường tại Miller Tabak cảnh báo trong một lưu ý vào thứ Sáu rằng sự sụt giảm liên tục của các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn cuối cùng có thể tác động đến thị trường rộng lớn hơn.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.