Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) dự kiến sẽ giữ lãi suất ổn định trong ngày hôm nay khi theo dõi các tín hiệu lạm phát, chuyển sự chú ý sang quyết định liên quan đến việc bán trái phiếu có thể ảnh hưởng đến ngân sách sắp tới của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves.
Lạm phát ở Anh vẫn không đổi trong tháng 8, mặc dù có sự tăng tốc trong lĩnh vực dịch vụ, mối quan tâm hàng đầu đối với BoE. Xu hướng này cho thấy lãi suất của Anh có thể giảm với tốc độ chậm hơn so với lãi suất ở Hoa Kỳ và khu vực đồng euro.
Hôm qua, Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện giảm nửa điểm phần trăm đáng kể, báo hiệu "niềm tin ngày càng tăng" vào triển vọng lạm phát, như tuyên bố của Chủ tịch Jerome Powell. Trái ngược với động thái này, Ủy ban Chính sách tiền tệ của BoE (MPC) được dự đoán sẽ áp dụng lập trường thận trọng hơn.
Một cuộc thăm dò gần đây của Reuters, với sự tham gia của 65 nhà kinh tế, cho thấy sự đồng thuận rằng BoE sẽ duy trì lãi suất hiện tại ở mức 5,0%, sau khi giảm từ 5,25% vào tháng Tám. Thị trường tài chính đã điều chỉnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất sau dữ liệu lạm phát hôm thứ Tư, cho thấy khả năng giảm so với ngày hôm trước.
Các tín hiệu hỗn hợp đã được quan sát thấy trong dữ liệu kinh tế, với tăng trưởng tiền lương chậm lại như dự đoán vào tháng trước và nền kinh tế không cho thấy sự tăng trưởng trong tháng Bảy. Tuy nhiên, cuộc khảo sát của Hội đồng ra quyết định, mà MPC đánh giá cao, chỉ ra rằng xu hướng giảm trong kỳ vọng tăng trưởng tiền lương đã chấm dứt. Ngoài ra, lạm phát dịch vụ đã tăng trong tháng 8, phần lớn là do giá vé máy bay biến động.
Tim Graf, người đứng đầu chiến lược vĩ mô tại State Street Global Markets (NYSE: STT), nhận xét rằng dữ liệu lạm phát củng cố kỳ vọng của thị trường đối với BoE để duy trì lập trường chính sách hiện tại. Phần lớn các nhà kinh tế dự đoán một cuộc bỏ phiếu 7-2 ủng hộ việc giữ lãi suất, phản ánh một quyết định gây tranh cãi chặt chẽ vào tháng trước với một cuộc bỏ phiếu 5-4 để cắt giảm lãi suất.
Quyết định hàng năm của BoE về tốc độ của chương trình thắt chặt định lượng (QT) cũng đang được xem xét kỹ lưỡng, vì nó liên quan đến việc bán hàng trăm tỷ bảng trái phiếu chính phủ. Vào tháng 9/2023, MPC đã đồng ý giảm 100 tỷ bảng dự trữ lợn nái hậu bị của BoE thông qua hoạt động bán và trái phiếu đáo hạn, tăng từ 80 tỷ bảng trong năm trước đó.
Một số nhà phê bình đã bày tỏ lo ngại về tác động của chương trình QT đối với người nộp thuế, vì nó nhận ra thiệt hại từ các giao dịch mua mạ vàng trong quá khứ của BoE với giá cao hơn giá trị bán hiện tại của họ. BoE có thể công bố tăng tốc chương trình QT, với Citi và JPMorgan dự báo mở rộng lên 120 tỷ bảng Anh để duy trì khối lượng bán mạ vàng tích cực.
Thống đốc BoE Andrew Bailey đã ủng hộ QT bổ sung năng lực kích thích kinh tế trong tương lai của ngân hàng thông qua việc mua trái phiếu. Bộ trưởng Tài chính Reeves, người có ngân sách dự kiến vào ngày 30 tháng Mười, sẽ theo dõi chặt chẽ quyết định này. Trước đây, bà đã tuyên bố rằng QT là vấn đề để BoE xử lý hoạt động, nhưng nhiều nhà kinh tế tin rằng bà có thể điều chỉnh các quy tắc tài khóa để loại trừ các hiệu ứng QT của BoE, cung cấp cho bà thêm dư địa tài khóa để điều động dưới áp lực thúc đẩy chi tiêu công.
Quỹ Kinh tế Mới đã gợi ý rằng việc duy trì tốc độ bán trái phiếu hiện tại có thể khiến người nộp thuế mất gần 24 tỷ bảng mỗi năm cho đến năm 2028/29, trong khi việc tạm dừng bán hàng tích cực có thể tiết kiệm khoảng 13,5 tỷ bảng mỗi năm. Nhà kinh tế học của NEF kêu gọi BoE xem xét hiệu quả chi phí của các lựa chọn của mình và cho rằng các quy tắc tài chính của Thủ tướng có thể hạn chế các quyết định chi tiêu của bà một cách không cần thiết.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.