Bitcoin giảm xuống dưới 116.000 USD trước cuộc họp của Fed và báo cáo chính sách tiền mã hóa
Victoria’s Secret & Co. (NYSE:VSCO) đã công bố bài thuyết trình kết quả kinh doanh quý 1 năm 2025 vào ngày 11 tháng 6, cho thấy doanh số bán hàng giảm nhẹ và lợi nhuận giảm đáng kể khi công ty tiếp tục chuyển đổi chiến lược sang mô hình nhiều cửa hàng do đối tác vận hành.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Nhà bán lẻ đồ lót và mỹ phẩm này báo cáo doanh thu thuần quý 1 năm 2025 đạt 1,35 tỷ USD, giảm nhẹ so với 1,36 tỷ USD trong cùng kỳ năm ngoái, với doanh số bán hàng tại các cửa hàng so sánh giảm 1%. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm xuống còn 31,7 triệu USD từ 39,6 triệu USD trong quý 1 năm 2024, trong khi thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu giảm xuống còn 0,09 USD từ 0,12 USD của năm trước.
Biên lợi nhuận gộp của công ty giảm xuống 35,2% từ 36,9% trong cùng kỳ năm trước, phản ánh những thách thức đang diễn ra trên thị trường đồ lót Bắc Mỹ, vốn đã trải qua sự sụt giảm nhẹ tổng thể theo các tuyên bố trước đây của công ty.
Như được thể hiện trong báo cáo thu nhập hợp nhất sau đây, Victoria’s Secret đã giảm chi phí hoạt động cửa hàng, hành chính và quản lý xuống còn 444,3 triệu USD từ 461,7 triệu USD so với cùng kỳ năm trước:
Theo chuẩn GAAP, công ty đã thu hẹp khoản lỗ ròng xuống còn 1,7 triệu USD (0,02 USD mỗi cổ phiếu) từ 3,6 triệu USD (0,05 USD mỗi cổ phiếu) trong quý 1 năm 2024, cho thấy một số cải thiện ở lợi nhuận ròng mặc dù có những thách thức trong hoạt động.
Phân tích tài chính chi tiết
Bảng cân đối kế toán của Victoria’s Secret cho thấy tổng tài sản đạt 4,58 tỷ USD tính đến ngày 3 tháng 5 năm 2025, tăng từ 4,38 tỷ USD trong cùng kỳ. Tài sản thuê hoạt động của công ty tăng đáng kể lên 1,53 tỷ USD từ 1,32 tỷ USD, trong khi tài sản cố định và thiết bị giảm xuống 762,9 triệu USD từ 804,8 triệu USD, phản ánh chiến lược bất động sản đang phát triển của công ty.
Chi tiêu vốn của nhà bán lẻ này tăng lên 42,8 triệu USD trong quý 1 năm 2025 từ 38,5 triệu USD trong quý 1 năm 2024, cho thấy sự đầu tư liên tục bất chấp môi trường bán hàng đầy thách thức. Chi phí khấu hao và phân bổ giảm xuống 61,7 triệu USD từ 65,3 triệu USD so với cùng kỳ năm trước.
Dữ liệu được chọn sau đây nêu bật xu hướng chi tiêu vốn và khấu hao của công ty:
Cổ phiếu của Victoria’s Secret đóng cửa ở mức 22,20 USD vào ngày 10 tháng 6 năm 2025, giảm 2,29% và hầu như không có biến động trong giao dịch tiền thị trường vào ngày công bố kết quả kinh doanh. Cổ phiếu vẫn gần với mức thấp nhất trong 52 tuần là 13,76 USD hơn là mức cao nhất 48,73 USD, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về hiệu suất và chiến lược của công ty.
Sáng kiến chiến lược
Một yếu tố quan trọng trong chiến lược của Victoria’s Secret là sự chuyển đổi liên tục từ cửa hàng do công ty vận hành sang cửa hàng do đối tác vận hành. Dự báo năm 2025 cho thấy công ty dự kiến sẽ giảm số lượng cửa hàng do công ty vận hành từ 16-23 địa điểm trong khi tăng cửa hàng do đối tác vận hành lên 41-60 địa điểm.
Dự báo số lượng cửa hàng sau đây minh họa cho bước ngoặt chiến lược này:
Sự chuyển đổi này thể hiện sự tiến hóa liên tục trong mô hình kinh doanh của Victoria’s Secret, có khả năng giảm chi phí hoạt động trực tiếp trong khi mở rộng phạm vi toàn cầu của thương hiệu thông qua các đối tác. Công ty dự kiến tổng số cửa hàng sẽ tăng 15-46 địa điểm (1-3%) vào cuối năm 2025, mặc dù diện tích bán hàng do công ty vận hành giảm.
Bảng đối chiếu non-GAAP cung cấp thêm thông tin chi tiết về các chỉ số hiệu suất điều chỉnh của công ty, nhấn mạnh tác động của các hoạt động tái cấu trúc và chi phí liên quan đến mua lại:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Victoria’s Secret duy trì triển vọng cho cả năm 2025, dự kiến doanh thu thuần đạt 6,2-6,3 tỷ USD và lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 270-320 triệu USD. Đối với quý 2, công ty dự kiến doanh thu thuần khoảng 1,38-1,41 tỷ USD.
Triển vọng chi tiết cho năm 2025 được trình bày dưới đây:
Công ty dự báo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 1,80-2,20 USD cho cả năm, với chi tiêu vốn khoảng 220 triệu USD và dòng tiền tự do điều chỉnh đạt 150-200 triệu USD, giảm so với 286 triệu USD trong năm 2024.
Dự báo dòng tiền tự do này được chi tiết trong thông tin tài chính non-GAAP sau đây:
Victoria’s Secret đối mặt với một số thách thức trong năm 2025, bao gồm những lo ngại về niềm tin của người tiêu dùng, các gián đoạn tiềm ẩn liên quan đến thời tiết, và nhu cầu phân biệt các thương hiệu Victoria’s Secret và Pink trong một môi trường cạnh tranh. Tuy nhiên, với thị phần đáng kể 20% trong thị trường đồ lót Bắc Mỹ và hoạt động kinh doanh quốc tế đang phát triển, công ty vẫn duy trì vị thế mạnh để thực hiện các sáng kiến chiến lược của mình bất chấp những khó khăn hiện tại.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: