Xu hướng ngân hàng lấn sân chứng khoán ngày càng rõ nét
Cổ phiếu VF Corporation (NYSE:VFC) đã tăng vọt gần 15% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau khi bài thuyết trình kết quả kinh doanh Q1 2026 của công ty tiết lộ kết quả tài chính tốt hơn dự kiến. Tập đoàn may mặc và giày dép này báo cáo khoản lỗ hoạt động điều chỉnh thấp hơn đáng kể so với dự báo, cho thấy tiến triển trong nỗ lực chuyển đổi đang diễn ra bất chấp những thách thức tiếp tục tại thương hiệu Vans.
Điểm nổi bật về Hiệu suất Quý
VF Corporation báo cáo doanh thu Q1 2026 đạt 1,8 tỷ USD, đi ngang so với năm trước hoặc giảm 2% theo tỷ giá không đổi, nhưng vượt dự báo của công ty về mức giảm 3-5%. Nếu không tính thương hiệu Vans đang gặp khó khăn, tổng doanh thu tăng 6% so với cùng kỳ năm trước, hoặc 5% theo tỷ giá không đổi.
Khoản lỗ hoạt động điều chỉnh của công ty là 56 triệu USD, vượt xa dự báo từ 110-125 triệu USD. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh cải thiện 270 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, đạt -3,2%, trong khi biên lợi nhuận gộp điều chỉnh tăng 290 điểm cơ bản so với Q1 2025.
Như được thể hiện trong bảng so sánh kết quả thực tế với dự báo sau đây, VF Corporation đã vượt kỳ vọng trên các chỉ số quan trọng:
Chủ tịch kiêm CEO, ông Bracken Darrell bày tỏ sự tự tin vào chiến lược chuyển đổi của công ty, tuyên bố: "Q1’26 hoạt động vượt kỳ vọng. Xu hướng doanh thu cải thiện lên mức đi ngang (-2% theo tỷ giá không đổi). The North Face và Timberland duy trì đà tăng trưởng tích cực trong khi Altra tăng trưởng mạnh. Vans bị ảnh hưởng bởi việc hợp lý hóa kênh phân phối. VF đang đi đúng hướng với quá trình chuyển đổi: giảm chi phí, cải thiện biên lợi nhuận, giảm nợ, chuyển đổi tổ chức."
Xu hướng doanh thu theo quý của công ty cho thấy sự ổn định sau nhiều quý suy giảm:
Phân tích Hiệu suất Thương hiệu
Hiệu suất có sự khác biệt đáng kể trong danh mục thương hiệu của VF Corporation. The North Face đạt mức tăng trưởng 6% (5% theo tỷ giá không đổi), trong khi Timberland ghi nhận mức tăng ấn tượng 11% (9% theo tỷ giá không đổi). Tuy nhiên, Vans tiếp tục gặp khó khăn với mức giảm 14% (15% theo tỷ giá không đổi), mặc dù điều này phù hợp với kỳ vọng khi công ty thực hiện hợp lý hóa kênh phân phối.
Bảng phân tích sau đây minh họa hiệu suất khác biệt giữa các thương hiệu, khu vực và kênh phân phối:
The North Face ghi nhận mức tăng trưởng 7% trong các kênh bán hàng trực tiếp đến người tiêu dùng (DTC), được hỗ trợ bởi việc mở cửa hàng mới và cải thiện lợi nhuận nhờ giảm khuyến mãi. Các yếu tố thúc đẩy sản phẩm bao gồm giày chạy bộ đường mòn kỹ thuật, quần áo phong cách sống mới, và túi xách và ba lô.
Vans tiếp tục đối mặt với thách thức, với doanh thu giảm ở mức một chữ số cao so với cùng kỳ năm trước khi loại trừ tác động của các hành động hợp lý hóa kênh phân phối. Thương hiệu này đang tập trung vào các đổi mới sản phẩm mới như Super Lowpro và Curren Caples Skate, đồng thời thúc đẩy sự tham gia của người tiêu dùng thông qua hợp tác với Lil Uzi và sự trở lại của Vans Warped Tour.
Timberland thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ toàn cầu trong cả kênh DTC và bán buôn với mức giảm giá thấp hơn, góp phần tạo ra biên lợi nhuận cao hơn. Khu vực Châu Mỹ đặc biệt mạnh với mức tăng trưởng 15% và doanh số bán hàng so sánh hai chữ số trong DTC. Thương hiệu này duy trì đà tăng trưởng với mẫu giày boot 6" biểu tượng và ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ trong giày thuyền ở các khu vực EMEA và APAC.
Trong số các thương hiệu nhỏ hơn, Altra nổi bật với mức tăng trưởng trên 20% nhờ vào việc ra mắt các kiểu dáng nhượng quyền chủ chốt, trong khi Dickies cho thấy mức suy giảm đang giảm bớt. Mảng kinh doanh ba lô của công ty tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước với sự mở rộng biên lợi nhuận mạnh mẽ.
Giảm nợ và Vị thế Tài chính
VF Corporation đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc củng cố bảng cân đối kế toán, giảm nợ ròng 1,4 tỷ USD hoặc 20% so với năm trước. Không tính các khoản nợ thuê, nợ ròng giảm 27% so với cùng kỳ năm trước. Công ty đã chi trả 35 triệu USD cổ tức bằng tiền mặt trong quý.
Biểu đồ sau minh họa việc giảm nợ đáng kể đã đạt được:
Sự cải thiện vị thế tài chính này diễn ra sau khi công ty bán thương hiệu Supreme vào ngày 1 tháng 10 năm 2024, cho phép tập trung hơn vào các thương hiệu lõi và nỗ lực giảm nợ.
Dự báo Tương lai
Đối với Q2 2026, VF Corporation dự kiến doanh thu sẽ giảm 2-4% theo tỷ giá không đổi so với năm trước, bao gồm tác động tiêu cực 1% từ sự thay đổi thời điểm bán buôn sang Q1. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh dự kiến sẽ đạt từ 260-290 triệu USD, với biên lợi nhuận gộp điều chỉnh dự kiến sẽ duy trì ổn định so với cùng kỳ năm trước.
Đối với toàn bộ năm tài chính 2026, công ty dự đoán sẽ có những cải thiện trong dòng tiền tự do, lợi nhuận hoạt động điều chỉnh, và dòng tiền hoạt động so với năm tài chính 2025.
Công ty cũng thông báo việc sắp xếp lại các phân khúc báo cáo có hiệu lực từ Q1 2026, chuyển từ ba phân khúc (Ngoài trời, Hoạt động, Công việc) sang cấu trúc đơn giản hóa với Ngoài trời, Hoạt động, và một danh mục "Tất cả khác" bao gồm các thương hiệu như Dickies, Altra, Smartwool, Napapijri, và Icebreaker.
Kết quả Q1 tốt hơn dự kiến của VF Corporation và triển vọng tích cực cho năm tài chính 2026 cho thấy chiến lược chuyển đổi của công ty đang đạt được kết quả, bất chấp những thách thức đang diễn ra với thương hiệu Vans. Với đà tăng trưởng liên tục ở The North Face và Timberland, cùng với việc giảm nợ đáng kể, các nhà đầu tư dường như ngày càng tự tin vào nỗ lực phục hồi của công ty, như được chứng minh bởi hiệu suất cổ phiếu mạnh mẽ trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: