Tetra Tech Q3 2025: Doanh thu tăng 11%, biên lợi nhuận mở rộng

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Tetra Tech Inc (NASDAQ:TTEK) đã công bố kết quả quý 3 năm tài chính 2025 vào ngày 31/7/2025, nổi bật với hiệu suất tài chính mạnh mẽ mặc dù có kết quả không đồng đều giữa các phân khúc kinh doanh. Công ty kỹ thuật và tư vấn chuyên về dịch vụ nước, môi trường và cơ sở hạ tầng này đã báo cáo sự tăng trưởng đáng kể về doanh thu và lợi nhuận trong khi đối mặt với thách thức ở một số thị trường địa lý và lĩnh vực kinh doanh.

Mặc dù có kết quả tài chính mạnh mẽ, cổ phiếu của Tetra Tech đã chịu áp lực, đóng cửa ở mức 34,57 USD vào ngày 14/10/2025, giảm 3,62% trong ngày và thấp hơn đáng kể so với mức cao nhất 52 tuần là 51,20 USD. Cổ phiếu tiếp tục giảm trong giao dịch sau giờ, cho thấy mối quan ngại của nhà đầu tư có thể vượt ra ngoài hiệu suất hoạt động của công ty.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Tetra Tech đã đạt được kết quả tài chính ấn tượng trong Q3 2025, với doanh thu thuần đạt 1,06 tỷ USD, tăng 11% so với cùng kỳ năm ngoái. Đáng chú ý hơn, thu nhập hoạt động tăng vọt 37% so với cùng kỳ năm trước lên 159 triệu USD, trong khi thu nhập trên mỗi cổ phiếu tăng 46% lên 0,41 USD, thể hiện khả năng mở rộng biên lợi nhuận và thúc đẩy khả năng sinh lời của công ty.

Như được thể hiện trong biểu đồ sau về các chỉ số tài chính hàng quý:

Hiệu suất từ đầu năm đến nay của công ty cũng cho thấy động lực mạnh mẽ, với doanh thu thuần tăng 9% lên 3,45 tỷ USD trong chín tháng đầu năm tài chính 2025. Thu nhập hoạt động và thu nhập trên mỗi cổ phiếu tiếp tục tăng trưởng vượt trội so với doanh thu, tăng lần lượt 21% và 26%, cho thấy sự thành công trong việc thực hiện chiến lược kinh doanh biên lợi nhuận cao của công ty.

Biểu đồ sau minh họa hiệu suất tài chính từ đầu năm đến nay của Tetra Tech:

Các chỉ số dòng tiền cho thấy sự cải thiện đáng kể, với dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng 23% so với cùng kỳ năm trước lên 462 triệu USD. Số ngày phải thu đã cải thiện xuống 56 ngày từ 67 ngày của năm trước, trong khi tỷ lệ đòn bẩy nợ ròng giảm xuống 0,96x từ 1,15x, củng cố vị thế bảng cân đối kế toán của công ty.

Phân tích phân khúc và khách hàng

Hiệu suất của Tetra Tech khác nhau đáng kể giữa các phân khúc kinh doanh và loại khách hàng. Nhóm Dịch vụ Chính phủ (GSG), không bao gồm USAID và DOS, cho thấy sự tăng trưởng ngoạn mục với mức tăng 29% về doanh thu thuần và cải thiện 230 điểm cơ bản trong biên thu nhập hoạt động lên 19,9%. Trong khi đó, Nhóm Thương mại/Quốc tế (CIG) đạt mức tăng trưởng khiêm tốn hơn là 2% về doanh thu thuần, mặc dù biên thu nhập hoạt động của nhóm này đã cải thiện 130 điểm cơ bản lên 15,2%.

Sự phân chia phân khúc được minh họa trong biểu đồ sau:

Phân tích khách hàng cho thấy công việc từ Chính phủ Liên bang Hoa Kỳ và Tiểu bang & Địa phương là động lực tăng trưởng chính, tăng lần lượt 46% và 30%, chủ yếu nhờ vào các dự án ứng phó thảm họa và cơ sở hạ tầng nước. Tuy nhiên, kinh doanh Thương mại Hoa Kỳ giảm 4%, với các dự án năng lượng tái tạo thể hiện sự yếu kém đặc biệt. Kinh doanh Quốc tế cũng giảm nhẹ 1%, với sự tăng trưởng ở Vương quốc Anh bù đắp cho sự sụt giảm ở Australia.

Biểu đồ sau chi tiết phân phối doanh thu của Tetra Tech theo loại khách hàng:

Lượng đơn hàng tồn đọng của công ty vẫn ổn định ở mức 4,15 tỷ USD, về cơ bản không thay đổi so với 4,14 tỷ USD của năm trước. Tuy nhiên, Tetra Tech đã đảm bảo được một số hợp đồng mới đáng kể, bao gồm hợp đồng đa dự án trị giá 990 triệu USD cho thiết kế kỹ thuật cho NAVFAC Pacific và hợp đồng đa dự án trị giá 249 triệu USD cho khả năng phục hồi năng lượng cho USACE Huntsville District.

Sáng kiến chiến lược và cơ hội tăng trưởng

Tetra Tech đang định vị chiến lược trong các thị trường tăng trưởng cao, đặc biệt là trong lĩnh vực tự động hóa nước kỹ thuật số. Công ty nhấn mạnh rằng thị trường tự động hóa toàn cầu dự kiến sẽ tăng lên 627 tỷ USD vào năm 2030 với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 20%, được thúc đẩy bởi những tiến bộ trong AI, điện toán đám mây, IoT và hệ thống tự động hóa.

Khả năng khác biệt của công ty trong lĩnh vực này bao gồm:

Tetra Tech cũng đang tận dụng chi tiêu liên bang Hoa Kỳ tăng cao, đặc biệt là sau khi thông qua "Đạo luật Một Dự án Tuyệt vời" (OBBBA) được ký vào ngày 4/7/2025. Luật này bao gồm nguồn tài trợ đáng kể cho cơ sở hạ tầng nước, cơ sở quốc phòng và các dự án hiện đại hóa phù hợp với năng lực lõi của Tetra Tech.

Chiến lược phân bổ vốn của công ty tập trung vào các sáng kiến tăng trưởng, bao gồm đổi mới kỹ thuật, ứng dụng AI và các dự án nước và môi trường ở các khu vực địa lý trọng điểm. Tetra Tech cũng đề cập đến việc sắp hoàn tất thương vụ mua lại SAGE, mặc dù các chi tiết cụ thể bị hạn chế trong bài thuyết trình.

Triển vọng tài chính và hướng dẫn

Đối với quý 4 năm tài chính 2025, Tetra Tech đưa ra hướng dẫn về doanh thu thuần từ 1,0 tỷ USD đến 1,1 tỷ USD và EPS điều chỉnh từ 0,38 USD đến 0,43 USD. Đối với toàn bộ năm tài chính 2025, công ty dự kiến doanh thu thuần từ 4,45-4,55 tỷ USD và EPS điều chỉnh từ 1,49-1,54 USD.

Hướng dẫn này cho thấy mức tăng 4% về doanh thu thuần và mức tăng 18% về EPS điều chỉnh cho Q4 2025, không bao gồm USAID và DOS:

Trong cuộc gọi công bố thu nhập, ông Dan Batrak, CEO đã nhấn mạnh thành tựu của công ty, tuyên bố: "Chúng tôi vừa đạt được quý có thu nhập cao nhất trong lịch sử công ty." Tuy nhiên, công ty cũng thừa nhận những thách thức, bao gồm việc chuyển đổi đơn đặt hàng hợp đồng liên bang chậm hơn, sự sụt giảm 30% trong công việc năng lượng tái tạo Hoa Kỳ, và hiệu suất thị trường quốc tế không đồng đều.

Mặc dù có những thách thức này, việc Tetra Tech tập trung vào cơ sở hạ tầng nước, tự động hóa kỹ thuật số và hợp đồng liên bang đã đặt công ty vào vị thế thuận lợi cho sự tăng trưởng liên tục. Khả năng mở rộng biên lợi nhuận trong khi điều hướng qua các điều kiện thị trường không đồng đều thể hiện khả năng phục hồi hoạt động, mặc dù sự sụt giảm giá cổ phiếu gần đây cho thấy các nhà đầu tư có thể đang tập trung vào những lo ngại thị trường rộng lớn hơn hoặc những khó khăn cụ thể mà công ty đang phải đối mặt.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: