Giá vàng mất đà: Khả năng rơi về mốc 3.000 USD/ounce?
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
SS&C Technologies Holdings Inc (NASDAQ:SSNC) đã công bố bài thuyết trình kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 23 tháng 7 năm 2025, cho thấy doanh thu tăng 5,9% và thông báo về một thương vụ mua lại đáng kể. Nhà cung cấp phần mềm và dịch vụ tài chính này báo cáo doanh thu điều chỉnh đạt 1,54 tỷ USD, tiếp tục xu hướng tăng trưởng từ quý đầu tiên trong khi duy trì các chỉ số lợi nhuận mạnh mẽ.
Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 83,47 USD vào ngày công bố, tăng nhẹ 0,19% tương đương 0,16 USD. SS&C đã có giá cổ phiếu dao động trong khoảng từ 66,83 USD đến 89,73 USD trong 52 tuần qua, với mức giá hiện tại nằm ở nửa trên của phạm vi đó.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
SS&C báo cáo tăng trưởng doanh thu điều chỉnh quý 2 năm 2025 là 5,9% so với cùng kỳ năm trước, đạt 1,54 tỷ USD. Tăng trưởng doanh thu hữu cơ điều chỉnh của công ty là 3,5%, cho thấy sự giảm nhẹ so với mức tăng trưởng hữu cơ 5,1% được báo cáo trong quý 1 năm 2025. Tăng trưởng doanh thu định kỳ từ dịch vụ tài chính đạt 3,9%.
Như được thể hiện trong bảng điểm nổi bật tài chính sau đây, SS&C đã đạt được những cải thiện đáng kể trên các chỉ số quan trọng so với cùng kỳ năm ngoái:
Công ty đã đạt EBITDA hợp nhất điều chỉnh kỷ lục thuộc về SS&C là 600,4 triệu USD cho quý 2 năm 2025, tăng 7,4% so với năm trước. Biên EBITDA hợp nhất điều chỉnh đã cải thiện lên 39,0%, tăng 50 điểm cơ bản từ 38,5% trong quý 2 năm 2024, thể hiện sự tập trung liên tục của công ty vào hiệu quả hoạt động.
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng điều chỉnh thuộc về SS&C là 1,45 USD, tăng 9,8% so với 1,32 USD trong cùng quý năm ngoái. Sự tăng trưởng EPS này tiếp tục xu hướng tích cực đã thấy trong quý 1 năm 2025, khi công ty báo cáo 1,44 USD mỗi cổ phiếu, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích là 1,41 USD tại thời điểm đó.
Biểu đồ sau minh họa quỹ đạo tăng trưởng doanh thu và EBITDA ổn định của SS&C trong các quý gần đây:
Sáng kiến chiến lược
Thông báo chiến lược quan trọng nhất trong bài thuyết trình là kế hoạch mua lại Calastone của SS&C, một mạng lưới quỹ toàn cầu, với giá khoảng 1,03 tỷ USD. Thương vụ mua lại dự kiến sẽ hoàn tất trong quý 4 năm 2025 và đại diện cho sự mở rộng lớn về khả năng và phạm vi địa lý của SS&C.
Như được chi tiết trong bài thuyết trình, Calastone kết nối khoảng 4.500 người tham gia mạng lưới trên 57 thị trường và dự kiến sẽ đóng góp vào các dịch vụ của SS&C trong lĩnh vực dịch vụ ETF, tài sản kỹ thuật số và sản phẩm thị trường tiền tệ:
Lý do chiến lược cho việc mua lại bao gồm mở rộng địa lý ở Mỹ Latinh, Ấn Độ, Úc và Nam Phi, cũng như mở rộng mạng lưới của Calastone đến hưu trí, lương hưu, tài sản và các lựa chọn thay thế. Với doanh thu năm 2024 là 109 triệu USD và 250 nhân viên, Calastone dự kiến sẽ mang lại tăng trưởng doanh thu hơn 10% và biên EBITDA hơn 40%, làm tăng thu nhập của SS&C trong vòng 12 tháng sau khi hoàn tất.
Phân tích hiệu suất theo phân khúc
Các phân khúc kinh doanh của SS&C cho thấy hiệu suất khác nhau trong quý 2 năm 2025. Mảng kinh doanh GlobeOp của công ty, bao gồm quản lý quỹ đầu tư phòng hộ, quản lý thị trường tư nhân và các lựa chọn thay thế bán lẻ, đã thể hiện mức tăng trưởng mạnh 7,3%, mặc dù điều này thể hiện sự chậm lại so với mức tăng trưởng 10,3% trong quý 1 năm 2025.
Bảng sau đây phân tích tăng trưởng hữu cơ điều chỉnh theo phân khúc kinh doanh:
Đáng chú ý trong phân tích phân khúc là hiệu suất của Intralinks, giảm 4,5% trong quý 2 năm 2025 sau khi đạt mức tăng trưởng 3,4% trong quý 1. Công ty cho rằng sự sụt giảm này là do số lượng thương vụ M&A giảm trong quý. Trong khi đó, thị trường tư nhân tiếp tục cho thấy mức tăng trưởng hai con số, nhấn mạnh vị thế mạnh mẽ của SS&C trong lĩnh vực đang mở rộng này.
Tài sản thay thế dưới sự quản lý của công ty đạt 2.547 tỷ USD trong quý 2 năm 2025, tiếp tục xu hướng tăng đều:
Phân bổ vốn & Lợi nhuận cổ đông
SS&C duy trì sự tập trung vào lợi nhuận cổ đông trong quý 2 năm 2025, với 88% phân bổ vốn đi trực tiếp đến cổ đông thông qua mua lại cổ phiếu và cổ tức. Công ty đã mua lại 3,4 triệu cổ phiếu với giá 269,0 triệu USD ở mức giá trung bình 77,99 USD mỗi cổ phiếu, đồng thời chi trả 60,9 triệu USD cổ tức cổ phiếu thường.
Chiến lược phân bổ vốn của công ty được minh họa trong biểu đồ sau:
SS&C cũng tiếp tục củng cố bảng cân đối kế toán, trả 35,0 triệu USD nợ trong quý 2 năm 2025. Công ty báo cáo tỷ lệ đòn bẩy ròng là 2,72x và tỷ lệ đòn bẩy ròng có bảo đảm là 1,55x LTM EBITDA hợp nhất thuộc về SS&C là 2.358,4 triệu USD.
Tiền mặt ròng tạo ra từ hoạt động kinh doanh là 645,1 triệu USD cho sáu tháng kết thúc ngày 30 tháng 6 năm 2025, tăng 14,1% so với cùng kỳ năm 2024. Tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền quý 2 năm 2025 mạnh mẽ ở mức 101,9%.
Hướng dẫn & Triển vọng tương lai
Nhìn về phía trước, SS&C đã đưa ra hướng dẫn cho cả quý 3 năm 2025 và toàn bộ năm tài chính. Đối với quý 3, công ty dự kiến doanh thu điều chỉnh từ 1.525,0 triệu USD đến 1.565,0 triệu USD, với tăng trưởng hữu cơ khoảng 4,5%. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng điều chỉnh dự kiến sẽ từ 1,44 USD đến 1,50 USD.
Hướng dẫn cho cả năm được chi tiết trong bảng sau:
Cho cả năm 2025, SS&C dự báo doanh thu điều chỉnh từ 6.143,0 triệu USD đến 6.243,0 triệu USD, với tăng trưởng hữu cơ 4,5%. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng điều chỉnh dự kiến sẽ dao động từ 5,82 USD đến 6,06 USD, trong khi tiền mặt từ hoạt động kinh doanh dự kiến sẽ từ 1.479,0 triệu USD đến 1.559,0 triệu USD.
Hướng dẫn cho thấy sự tăng trưởng ổn định liên tục cho SS&C, với khả năng tăng tốc trong nửa cuối năm khi công ty tích hợp các thương vụ mua lại mới và mở rộng sự hiện diện trên thị trường. Tỷ lệ tăng trưởng hữu cơ dự kiến là 4,5% cho cả quý 3 và cả năm 2025 thể hiện sự cải thiện so với mức 3,5% được báo cáo trong quý 2, cho thấy sự tự tin của ban lãnh đạo vào quỹ đạo tăng trưởng của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: