Chuyển tiền trong nước từ 500 triệu đồng trở lên phải báo cáo
Investing.com -- S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Grubhub Inc. từ tích cực lên ổn định đồng thời khẳng định xếp hạng ’CCC+’ của công ty này, với lý do là dự báo EBITDA và dòng tiền sẽ yếu hơn trong năm 2025 và 2026.
Cơ quan xếp hạng lưu ý rằng sự chuyển hướng chiến lược của Grubhub nhằm đầu tư vào tăng trưởng đơn hàng trên thị trường có thể dẫn đến EBITDA điều chỉnh theo S&P Global Ratings âm và thâm hụt dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) trong hai năm tới, hạn chế khả năng cải thiện xếp hạng.
Kể từ khi được Wonder mua lại, Grubhub đã tăng cường đầu tư vào tăng trưởng thông qua việc giảm phí cho người tiêu dùng và tăng chi tiêu marketing. Chỉ riêng trong quý hai, công ty đã báo cáo khoản đầu tư tăng thêm 54 triệu USD so với cùng kỳ năm ngoái.
S&P dự kiến Grubhub sẽ tiếp tục đầu tư mạnh trong nửa cuối năm 2025 và sang năm 2026 khi công ty cố gắng ổn định và tăng khối lượng đơn hàng, vốn đã giảm khoảng 10% trong năm 2024.
Công ty đang đối mặt với sự cạnh tranh đáng kể từ các đối thủ có vốn mạnh hơn là Doordash và UberEats trong thị trường mà S&P mô tả là đã trở nên phổ biến rộng rãi, nơi hầu hết các nhà hàng đều có mặt trên nhiều ứng dụng giao hàng khác nhau.
Mặc dù có những thách thức này, S&P đã xác định một số điểm tích cực tiềm năng, bao gồm vị thế mạnh của Grubhub tại Thành phố New York, nơi một sửa đổi gần đây về giới hạn phí cung cấp thêm sự linh hoạt về giá. Công ty cũng đã thực hiện cắt giảm nhân sự, dự kiến tạo ra hơn 100 triệu USD tiết kiệm chi phí hàng năm, cùng với 25 triệu USD từ các sáng kiến tiết kiệm đã lên kế hoạch khác.
Grubhub đã đảm bảo 94% tham gia vào việc trao đổi nợ trái phiếu không đảm bảo cấp cao 5,5% trị giá 500 triệu USD đáo hạn vào tháng 7 năm 2027 lấy tối đa 554,4 triệu USD trái phiếu đảm bảo cấp cao mới đáo hạn vào năm 2030. Các trái phiếu mới có tổng lãi suất 13%, với các khoản thanh toán tiền mặt bắt đầu từ 6% và tăng lên 10,5% trong suốt thời hạn của trái phiếu.
Việc trao đổi này dự kiến sẽ cung cấp thêm khoảng 40 triệu USD thanh khoản, nâng tổng thanh khoản theo mô hình pro forma lên khoảng 90 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025. Tuy nhiên, S&P tin rằng công ty có thể sẽ cần nhiều hơn 90 triệu USD để duy trì các khoản đầu tư tăng trưởng cao trong khi vẫn đảm bảo lãi suất, chi phí vốn và các khoản thanh toán thuê.
S&P lưu ý rằng Wonder, đã huy động được hơn 800 triệu USD trong năm 2024, dường như cam kết hỗ trợ Grubhub với thanh khoản bổ sung nếu cần thiết trong 12-18 tháng tới. Wonder đã cung cấp một khoản vay luân chuyển liên công ty trị giá 50 triệu USD, hiện đã được rút hết.
Triển vọng ổn định phản ánh quan điểm của S&P rằng Wonder có đủ thanh khoản để hỗ trợ chiến lược tăng trưởng của Grubhub trong năm tới, và Grubhub có thể giảm đầu tư và quay trở lại tạo ra dòng tiền dương nếu cần thiết.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.