Ryder quý 2/2025: EPS tăng 11% nhờ quá trình chuyển đổi kinh doanh

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Ryder System, Inc. đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 24 tháng 7 năm 2025, nhấn mạnh tiến triển liên tục của công ty trong việc chuyển đổi mô hình kinh doanh nhằm mang lại lợi nhuận cao hơn và khả năng phục hồi tốt hơn trong thời kỳ suy thoái thị trường vận tải. Công ty vận tải và hậu cần này báo cáo mức tăng 11% về thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) so sánh được, bất chấp hiệu suất không đồng đều giữa các phân khúc, khẳng định hiệu quả của các sáng kiến chiến lược.

Công ty nhấn mạnh rằng thu nhập theo hợp đồng có cấu trúc cao hơn và các sáng kiến chiến lược đã giúp duy trì hiệu suất mạnh mẽ ngay cả khi ngành vận tải đối mặt với những thách thức chu kỳ. Bài thuyết trình của Ryder nhấn mạnh cách thức chuyển đổi kinh doanh đã thay đổi cơ bản hồ sơ thu nhập và lợi nhuận so với các chu kỳ trước đây.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Ryder báo cáo doanh thu hoạt động quý 2/2025 đạt 2,6 tỷ USD, tăng 2% so với cùng kỳ năm ngoái. Ấn tượng hơn, thu nhập trên mỗi cổ phiếu so sánh được tăng 11% lên 3,32 USD, từ mức 3,00 USD trong quý 2/2024. Công ty cho rằng sự tăng trưởng này là nhờ thu nhập theo hợp đồng cao hơn và tác động tích cực từ việc mua lại cổ phiếu.

Như được thể hiện trong biểu đồ tổng quan kết quả sau đây, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của Ryder đã cải thiện lên 17% trên cơ sở 12 tháng gần nhất, tăng từ 16% trong cùng kỳ năm trước:

Dòng tiền tự do đã có sự cải thiện đáng kể, đạt 461 triệu USD tính từ đầu năm đến nay, so với chỉ 71 triệu USD trong cùng kỳ năm 2024. Sự tăng trưởng đáng kể này phản ánh nhu cầu vốn lưu động thấp hơn và chi phí vốn giảm, mang lại cho công ty sự linh hoạt tài chính lớn hơn.

CEO của Ryder đã nhấn mạnh hành trình chuyển đổi của công ty, chỉ ra những thay đổi đáng kể trong cơ cấu doanh thu và hồ sơ lợi nhuận kể từ năm 2018. Bài thuyết trình minh họa cách công ty đã chuyển hướng sang các doanh nghiệp có biên lợi nhuận cao hơn đồng thời cải thiện lợi nhuận:

Sự chuyển đổi này đã dẫn đến EPS so sánh được tăng hơn gấp đôi từ 5,95 USD năm 2018 lên mức dự kiến 12,85-13,30 USD vào năm 2025, trong khi ROE đã cải thiện 400 điểm cơ bản lên 17%. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cũng đã tăng đáng kể khoảng 65% trong giai đoạn này.

Phân tích hiệu suất theo phân khúc

Hiệu suất của Ryder trên ba phân khúc kinh doanh cho thấy kết quả trái ngược, với Giải pháp Chuỗi Cung ứng (SCS) thể hiện sức mạnh đặc biệt trong khi Giải pháp Quản lý Đội xe (FMS) đối mặt với thách thức trên thị trường xe đã qua sử dụng.

Phân khúc Giải pháp Quản lý Đội xe báo cáo mức tăng khiêm tốn 1% về doanh thu hoạt động lên 1,3 tỷ USD, nhờ doanh thu ChoiceLease cao hơn. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế giảm 6% xuống còn 126 triệu USD, với biên EBT giảm từ 10,4% xuống 9,7%. Sự sụt giảm này chủ yếu là do kết quả bán xe đã qua sử dụng yếu hơn trong bối cảnh điều kiện thị trường đầy thách thức.

Biểu đồ sau đây minh họa những thách thức trên thị trường xe đã qua sử dụng, với số tiền thu được trên mỗi đơn vị giảm 17% so với cùng kỳ năm trước đối với cả xe tải và xe kéo:

Ngược lại, phân khúc Giải pháp Chuỗi Cung ứng mang lại kết quả mạnh mẽ, với doanh thu hoạt động tăng 3% lên 1,0 tỷ USD và lợi nhuận trước thuế tăng vọt 16% lên 99 triệu USD. Hiệu suất này được thúc đẩy bởi doanh nghiệp mới, khối lượng khách hàng cao hơn, giá cả cải thiện và hiệu suất nâng cao từ việc tối ưu hóa mạng lưới bán lẻ đa kênh.

Như được thể hiện trong tổng quan kết quả SCS, khả năng sinh lời của phân khúc đã cải thiện đáng kể với biên EBT mở rộng từ 8,6% lên 9,7%:

Phân khúc Giải pháp Vận tải Chuyên dụng đã trải qua sự sụt giảm 3% về doanh thu hoạt động xuống còn 470 triệu USD, phản ánh số lượng đội xe thấp hơn do sự suy thoái kéo dài của thị trường vận tải. Mặc dù vậy, lợi nhuận trước thuế tăng nhẹ 1% lên 37 triệu USD, với biên EBT cải thiện từ 7,6% lên 7,9%, được hưởng lợi từ hiệp lực mua lại và không còn chi phí tích hợp của năm trước.

Tiến triển chuyển đổi chiến lược

Một chủ đề chính xuyên suốt bài thuyết trình của Ryder là sự chuyển đổi chiến lược của công ty và tác động của nó đến khả năng phục hồi và lợi nhuận dài hạn. Công ty nhấn mạnh cách mô hình kinh doanh đã phát triển để tạo ra lợi nhuận cao hơn và ổn định hơn trong các chu kỳ kinh tế.

Chiến lược của Ryder tập trung vào tăng trưởng hợp đồng có lợi nhuận trên các dịch vụ cho thuê, vận tải chuyên dụng và chuỗi cung ứng, bổ sung bởi các sáng kiến cải thiện giá cả, hiện thực hóa hiệp lực mua lại và tối ưu hóa mạng lưới bán lẻ đa kênh. Các sáng kiến chiến lược này dự kiến sẽ mang lại khoảng 150 triệu USD lợi nhuận trước thuế cộng thêm 70 triệu USD lợi ích gia tăng vào năm 2025.

Mô hình kinh doanh đã được chuyển đổi của công ty dự kiến sẽ tạo ra khả năng triển khai vốn đáng kể trong ba năm tới, như được minh họa trong dự báo phân bổ vốn này:

Biểu đồ này cho thấy Ryder dự kiến khoảng 14 tỷ USD vốn có sẵn để triển khai trong ba năm tới, với khoảng 5 tỷ USD có sẵn để triển khai linh hoạt sau khi tính đến chi phí vốn thay thế và cổ tức. Sự linh hoạt tài chính này đặt công ty ở vị thế theo đuổi cơ hội tăng trưởng và hoàn vốn cho cổ đông.

Phân bổ vốn & Triển vọng

Chiến lược phân bổ vốn của Ryder phản ánh vị thế tài chính được cải thiện, với việc công ty tăng cổ tức hàng quý lên 12% và hoàn trả 330 triệu USD cho cổ đông tính từ đầu năm đến nay. Công ty cũng đã giảm chi phí vốn dự kiến cho năm 2025 xuống còn 2,3 tỷ USD, giảm từ 2,7 tỷ USD vào năm 2024.

Nhìn về phía trước, Ryder đã cập nhật dự báo EPS so sánh được cho cả năm 2025 trong khoảng 12,85-13,30 USD, phản ánh hiệu suất thu nhập theo hợp đồng tiếp tục mạnh mẽ bất chấp những khó khăn ngắn hạn từ thị trường xe đã qua sử dụng và sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô. Công ty cũng nâng dự báo dòng tiền tự do năm 2025 lên 900 triệu USD-1 tỷ USD, tăng đáng kể so với hướng dẫn trước đó.

Như được thể hiện trong slide triển vọng của công ty, Ryder kỳ vọng tăng trưởng thu nhập liên tục bất chấp điều kiện đầy thách thức:

Công ty duy trì mục tiêu ROE dài hạn là 17% cho năm 2025, điều mà họ lưu ý là phù hợp với kỳ vọng trong thời kỳ suy thoái chu kỳ vận tải hiện tại. Ban lãnh đạo nhấn mạnh rằng mô hình kinh doanh đã được chuyển đổi dự kiến sẽ tiếp tục vượt trội so với các chu kỳ trước, với các sáng kiến chiến lược cung cấp nền tảng cho tăng trưởng thu nhập vào năm 2025 và những năm sau đó.

Bài thuyết trình của Ryder về giá bán lịch sử tính theo phần trăm chi phí ban đầu cung cấp bối cảnh quan trọng để hiểu động lực thị trường xe đã qua sử dụng ảnh hưởng đến phân khúc FMS:

Mặc dù giá xe đã qua sử dụng đã giảm so với đỉnh điểm, chúng vẫn cao hơn ước tính giá trị còn lại, cung cấp một số đệm chống lại sự suy thoái thị trường hơn nữa.

Tóm lại, bài thuyết trình quý 2/2025 của Ryder chứng minh cách thức chuyển đổi chiến lược của công ty đã nâng cao khả năng phục hồi và lợi nhuận bất chấp những thách thức của thị trường vận tải. Với dòng tiền tự do được cải thiện, cơ cấu kinh doanh thuận lợi hơn và khả năng triển khai vốn đáng kể, Ryder dường như đang ở vị thế tốt để tiếp tục mang lại giá trị cho cổ đông trong khi điều hướng các chu kỳ ngành.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: