Xuất khẩu nông lâm thủy sản lập kỷ lục mới sau 11 tháng
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
PROG Holdings, Inc. (NYSE:PRG) đã công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 vào ngày 22 tháng 10 năm 2025, cho thấy kết quả hoạt động hỗn hợp với doanh thu giảm nhẹ nhưng các chỉ số lợi nhuận được cải thiện. Mặc dù vượt kỳ vọng về lợi nhuận với EPS phi GAAP đạt 0,90 USD (vượt dự báo 21,62%), cổ phiếu của công ty đã giảm 3,76% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về triển vọng tăng trưởng trong tương lai trong bối cảnh điều kiện thị trường đầy thách thức.
Công ty báo cáo doanh thu hợp nhất đạt 595,1 triệu USD, giảm 1,8% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận ròng đạt 33,1 triệu USD và EBITDA điều chỉnh đạt 67,0 triệu USD. Bài thuyết trình nhấn mạnh sự chuyển đổi chiến lược của công ty, bao gồm việc thoái vốn danh mục đầu tư Vive Financial và tiếp tục tập trung vào mảng kinh doanh lõi Progressive Leasing cùng với mảng Four Technologies đang phát triển nhanh chóng.
Điểm nổi bật về kết quả hoạt động quý
PROG Holdings đã cải thiện lợi nhuận đáng kể bất chấp những khó khăn về doanh thu trong quý 3. Công ty đạt mức tăng 16,9% so với cùng kỳ năm trước về thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu phi GAAP, đạt 0,90 USD so với 0,77 USD trong quý 3/2024. EBITDA điều chỉnh tăng 5,5% lên 67,0 triệu USD, với biên lợi nhuận tăng từ 10,5% lên 11,3% trên tổng doanh thu hợp nhất.
Như được thể hiện trong các điểm nổi bật về tài chính chính từ quý 3/2025:
Lợi nhuận ròng GAAP của công ty đạt 33,1 triệu USD, giảm đáng kể so với mức 84,0 triệu USD báo cáo trong quý 3/2024. Tuy nhiên, sự so sánh này bị ảnh hưởng bởi khoản lợi ích thuế phi tiền mặt một lần trị giá 53,6 triệu USD được ghi nhận trong cùng kỳ năm trước. Khi điều chỉnh cho khoản này và các khoản mục không thường xuyên khác, lợi nhuận ròng điều chỉnh thực tế đã tăng 8,7% so với cùng kỳ năm trước.
So sánh chi tiết hàng quý cho thấy khả năng cải thiện các chỉ số lợi nhuận của công ty bất chấp những thách thức về doanh thu:
Phân tích theo phân khúc
Progressive Leasing
Mảng kinh doanh lõi Progressive Leasing của công ty đã đối mặt với những khó khăn trong quý 3/2025, với tổng giá trị hàng hóa (GMV) giảm 10,0% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 410,9 triệu USD. Sự sụt giảm này chủ yếu được cho là do việc phá sản của một đối tác quốc gia lớn và các tiêu chí quyết định chặt chẽ hơn, một phần được bù đắp bởi sự tăng trưởng trong phần còn lại của doanh nghiệp. Doanh thu phân khúc giảm 4,5% xuống 556,6 triệu USD.
Mặc dù những thách thức này, Progressive Leasing đã thể hiện hiệu quả hoạt động được cải thiện, với tỷ lệ xóa nợ trên doanh thu cải thiện xuống 7,4% từ 7,7% trong năm trước. Phân khúc này cũng đạt được sự mở rộng biên lợi nhuận gộp 80 điểm cơ bản lên 32,0% và cải thiện nhẹ biên EBITDA điều chỉnh lên 11,6%.
Biểu đồ sau đây minh họa xu hướng kết quả hoạt động hàng quý của Progressive Leasing:
Phân tích chi tiết về kết quả hoạt động tài chính của phân khúc cho thấy sự cân bằng giữa những thách thức về doanh thu và cải thiện biên lợi nhuận:
Four Technologies
Điểm sáng trong danh mục đầu tư của công ty là Four Technologies, đã đạt được mức tăng trưởng ấn tượng với GMV tăng 162,8% so với cùng kỳ năm trước. Bài thuyết trình nhấn mạnh rằng đây là quý thứ ba liên tiếp có EBITDA điều chỉnh dương cho phân khúc này, thể hiện đóng góp ngày càng tăng của nó vào kết quả hoạt động tổng thể của công ty.
Ông Steve Michaels, CEO đã nhấn mạnh đà phát triển của phân khúc trong bình luận của mình: "Four Technologies đã đạt được mức tăng trưởng ba con số về GMV và doanh thu, tiếp tục quỹ đạo hoạt động mạnh mẽ của mình." Sự tăng trưởng này giúp bù đắp một số thách thức mà phân khúc Progressive Leasing phải đối mặt và hỗ trợ chiến lược đa dạng hóa của công ty.
Vị thế tài chính và phân bổ vốn
PROG Holdings duy trì vị thế tài chính mạnh mẽ vào cuối quý 3/2025, với khả năng tạo dòng tiền đáng kể và cấu trúc đòn bẩy thận trọng. Công ty báo cáo 389,9 triệu USD dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cho chín tháng kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2025, và nắm giữ 292,6 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền.
Các chỉ số bảng cân đối kế toán của công ty phản ánh sức mạnh tài chính của nó:
Với nợ gộp là 600 triệu USD và tỷ lệ đòn bẩy ròng là 1,11x, PROG Holdings duy trì sự linh hoạt tài chính đáng kể để theo đuổi các sáng kiến chiến lược, bao gồm cả khả năng mua lại cổ phiếu. Vị thế tiền mặt mạnh mẽ và khả năng tạo dòng tiền của công ty cung cấp nền tảng vững chắc để vượt qua môi trường hoạt động đầy thách thức trong khi tiếp tục đầu tư vào các cơ hội tăng trưởng.
Sáng kiến chiến lược
Một phát triển chiến lược quan trọng được nhấn mạnh trong bài thuyết trình là việc hoàn tất bán danh mục đầu tư Vive Financial. Việc thoái vốn này phù hợp với trọng tâm đã tuyên bố của công ty về "các doanh nghiệp và sản phẩm có tác động cao" và chiến lược phân bổ vốn của họ.
Ông Steve Michaels, CEO đã bình luận về định hướng chiến lược của công ty: "Chúng tôi tập trung vào các doanh nghiệp và sản phẩm có tác động cao và chiến lược phân bổ vốn. Đội ngũ của chúng tôi đã sẵn sàng để mang lại sự tăng trưởng bền vững trong năm 2026 và những năm tiếp theo."
Sự chuyển dịch chiến lược hướng tới mảng kinh doanh lõi Progressive Leasing và phân khúc Four Technologies đang phát triển nhanh chóng phản ánh nỗ lực của ban lãnh đạo trong việc tối ưu hóa danh mục đầu tư và tập trung nguồn lực vào những cơ hội tăng trưởng đầy hứa hẹn nhất.
Tuyên bố hướng tới tương lai
PROG Holdings đã cung cấp triển vọng cập nhật cho phần còn lại của năm 2025, dự báo doanh thu cả năm từ 2,41 tỷ USD đến 2,435 tỷ USD, với EBITDA điều chỉnh dự kiến sẽ dao động từ 258 triệu USD đến 265 triệu USD. Công ty dự đoán EPS phi GAAP pha loãng từ hoạt động kinh doanh liên tục sẽ nằm trong khoảng từ 3,35 USD đến 3,45 USD.
Triển vọng chi tiết cho cả năm 2025 cho thấy kỳ vọng của công ty trên các chỉ số chính:
Đối với quý 4 năm 2025, công ty dự báo tổng doanh thu từ 575 triệu USD đến 590 triệu USD, với EPS phi GAAP pha loãng từ hoạt động kinh doanh liên tục dự kiến sẽ dao động từ 0,55 USD đến 0,65 USD.
Ban lãnh đạo lưu ý rằng triển vọng này giả định môi trường hoạt động tiếp tục khó khăn, không có thay đổi đáng kể trong thái độ quyết định, và thuế suất hiệu quả cho EPS phi GAAP khoảng 27%. Hướng dẫn này cũng loại trừ bất kỳ tác động nào từ việc mua lại cổ phiếu bổ sung, cho thấy tiềm năng tăng trưởng nếu công ty tiếp tục chương trình mua lại của mình.
Mặc dù có những thách thức trong ngắn hạn, ông Steve Michaels, CEO đã bày tỏ sự tự tin vào vị thế của công ty, tuyên bố rằng đội ngũ "đã sẵn sàng để mang lại sự tăng trưởng bền vững trong năm 2026 và những năm tiếp theo," phản ánh triển vọng lạc quan dài hạn vượt ra ngoài môi trường đầy thách thức hiện tại.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: