Giá USD bật tăng mạnh
PROG Holdings Inc (NYSE:PRG) đã công bố kết quả quý 2/2025 vào ngày 23 tháng 7, cho thấy khả năng phục hồi trước những thách thức từ việc một đối tác bán lẻ lớn phá sản. Cổ phiếu của công ty đã tăng 11,85% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa lên 32,00 USD, phản ánh phản ứng tích cực của nhà đầu tư đối với kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng và việc nâng dự báo.
Tóm tắt điều hành
PROG Holdings đạt doanh thu hợp nhất 604,7 triệu USD trong quý 2/2025, tăng 2,1% so với cùng kỳ năm trước. Công ty báo cáo lợi nhuận ròng đạt 38,5 triệu USD, tăng 13,9% so với năm trước, trong khi thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu theo chuẩn non-GAAP đạt 1,02 USD, cải thiện 10,9% so với quý 2/2024.
"Kết quả của chúng tôi thể hiện khả năng phục hồi của mảng kinh doanh Cho thuê, sự thực hiện mạnh mẽ tại Progressive Leasing, hiệu suất xuất sắc của Four Technologies, và sự tiến bộ của các sáng kiến công nghệ trong Progressive Leasing," ông Steve Michaels, Chủ tịch và CEO của PROG Holdings, cho biết theo bài thuyết trình.
Như được thể hiện trong biểu đồ kết quả chính hàng quý sau đây:
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Tăng trưởng doanh thu hợp nhất 2,1% của công ty chủ yếu được thúc đẩy bởi mảng kinh doanh BNPL, Four Technologies, với mức tăng trưởng GMV đạt 166,5% và đạt quý thứ hai liên tiếp có thu nhập dương trước thuế. Sự tăng trưởng này đã giúp bù đắp những thách thức trong phân khúc Progressive Leasing.
EBITDA điều chỉnh của PROG Holdings đạt 73,5 triệu USD, tăng 1,7% so với quý 2/2024, đồng thời duy trì biên EBITDA điều chỉnh ổn định ở mức 12,2% doanh thu hợp nhất. Tăng trưởng EPS non-GAAP 10,9% của công ty vượt tốc độ tăng trưởng doanh thu, cho thấy hiệu quả hoạt động được cải thiện.
Biểu đồ sau minh họa xu hướng hiệu suất hợp nhất của PROG Holdings trong năm quý gần đây:
So sánh chi tiết kết quả quý 2/2025 với năm trước cho thấy sự cải thiện đáng kể về các chỉ số lợi nhuận bất chấp tăng trưởng doanh thu khiêm tốn:
Phân tích theo phân khúc
Progressive Leasing, phân khúc lớn nhất của công ty, đã đối mặt với những khó khăn trong quý 2/2025. GMV (Giá trị hàng hóa gộp) giảm 8,9% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 413,9 triệu USD, chủ yếu do việc phá sản của một đối tác bán lẻ quốc gia lớn (Big Lots) và các tiêu chí quyết định chặt chẽ hơn. Mặc dù có những thách thức này, doanh thu của phân khúc vẫn tương đối ổn định ở mức 569,7 triệu USD, chỉ thấp hơn 0,1% so với năm trước.
Tỷ lệ xóa nợ của phân khúc so với doanh thu đã cải thiện xuống 7,5%, giảm 20 điểm cơ bản so với quý 2/2024, thể hiện sự tập trung của công ty vào sức khỏe danh mục đầu tư. Tuy nhiên, EBITDA điều chỉnh cho Progressive Leasing giảm 5,6% xuống 69,7 triệu USD, với biên lợi nhuận giảm 70 điểm cơ bản xuống 12,2%.
Biểu đồ sau đây cho thấy các chỉ số hiệu suất của Progressive Leasing trong năm quý gần đây:
Phân tích chi tiết về hiệu suất của Progressive Leasing trong quý 2/2025 so với quý 2/2024 cho thấy tác động của môi trường bán lẻ đầy thách thức:
Phân tích tác động của Big Lots
Việc phá sản của Big Lots, một trong 5 đối tác bán lẻ hàng đầu của Progressive Leasing, đã có tác động đáng kể đến hiệu suất của công ty. Bài thuyết trình bao gồm phân tích minh họa về tác động tài chính, cho thấy ước tính giảm 43 triệu USD GMV trong quý 2/2025, với các ảnh hưởng bổ sung dự kiến trong suốt cả năm.
Bảng sau đây chi tiết tác động ước tính của việc phá sản của Big Lots đối với kết quả năm 2025 của Progressive Leasing:
Mặc dù có sự thất bại này, PROG Holdings đã thể hiện khả năng phục hồi bằng cách phát triển các phần khác trong kinh doanh và duy trì lợi nhuận tổng thể. Chiến lược đa dạng hóa của công ty, đặc biệt là sự tăng trưởng của Four Technologies, đã giúp giảm thiểu tác động của việc mất đi một đối tác bán lẻ lớn.
Vị thế tài chính và phân bổ vốn
PROG Holdings duy trì vị thế tài chính mạnh, tạo ra 279,8 triệu USD dòng tiền hoạt động trong sáu tháng đầu năm 2025. Công ty tiếp tục chương trình mua lại cổ phiếu, mua lại 0,9 triệu cổ phiếu với giá 25,7 triệu USD trong quý 2/2025.
Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, công ty nắm giữ 222,0 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền so với 600 triệu USD nợ gộp, dẫn đến tỷ lệ đòn bẩy ròng là 1,38x (dựa trên EBITDA điều chỉnh 12 tháng gần nhất).
Slide sau đây chi tiết dòng tiền và vị thế nợ của công ty:
Hướng dẫn tương lai
Thể hiện sự tự tin, PROG Holdings đã nâng triển vọng cho cả năm 2025, tăng mức thấp của dự báo doanh thu và nâng cả dự báo thu nhập và EBITDA điều chỉnh. Công ty hiện kỳ vọng tổng doanh thu từ 2,45 tỷ USD đến 2,5 tỷ USD, tăng từ phạm vi trước đó là 2,425 tỷ USD đến 2,5 tỷ USD.
Hướng dẫn lợi nhuận ròng đã được điều chỉnh lên 120-125 triệu USD (trước đó là 109-125 triệu USD), trong khi EPS pha loãng hiện được dự báo ở mức 2,91-3,06 USD, tăng từ mức 2,62-3,01 USD trước đó. EPS pha loãng non-GAAP dự kiến sẽ là 3,20-3,35 USD, so với phạm vi trước đó là 2,90-3,30 USD.
Triển vọng điều chỉnh giả định môi trường tiếp tục khó khăn, không có thay đổi lớn trong việc ra quyết định, và thuế suất hiệu quả khoảng 27%.
Bảng sau trình bày triển vọng cập nhật cho cả năm 2025 của công ty:
Đối với quý 3/2025, PROG Holdings dự kiến tổng doanh thu từ 580 triệu USD đến 595 triệu USD, với lợi nhuận ròng 26-28 triệu USD và EBITDA điều chỉnh 57-62 triệu USD. EPS pha loãng dự kiến ở mức 0,63-0,68 USD, với EPS pha loãng non-GAAP là 0,70-0,75 USD.
Triển vọng quý 3/2025 được chi tiết trong bảng sau:
Sáng kiến chiến lược
Theo ông Steve Michaels, CEO, công ty đang tập trung vào một số sáng kiến chiến lược, bao gồm bảo toàn sức khỏe danh mục đầu tư, mở rộng thị phần với các đối tác bán lẻ chính, và tạo ra hành trình khách hàng liền mạch, được cá nhân hóa. Ban lãnh đạo kỳ vọng những nỗ lực này sẽ thúc đẩy tăng trưởng bền vững và có lợi nhuận với việc tiếp tục thực hiện.
Sự tăng trưởng của Four Technologies đại diện cho một chiến lược đa dạng hóa đáng kể, cung cấp một nguồn doanh thu thay thế bổ sung cho hoạt động kinh doanh cho thuê truyền thống. Phân khúc này đã đạt quý thứ hai liên tiếp có thu nhập dương trước thuế, cho thấy rằng khoản đầu tư của công ty vào lĩnh vực này đang bắt đầu mang lại kết quả.
Bài thuyết trình cũng nhấn mạnh sự tiến bộ của các sáng kiến công nghệ trong Progressive Leasing, điều này sẽ nâng cao hiệu quả hoạt động và trải nghiệm khách hàng trong tương lai.
Khả năng nâng dự báo của PROG Holdings bất chấp tác động đáng kể từ việc phá sản của Big Lots thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo vào sức mạnh cơ bản của doanh nghiệp và khả năng vượt qua thách thức trong môi trường bán lẻ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: